TCAM專家認為，聯準會在不久的將來可能降息可能會為越南股市帶來積極的投資機會。當股市上漲時，會有一批股票引領VN-Index的復甦趨勢，其中最大的是銀行。
聯準會將無法維持高利率
在最近由Thanh Cong基金管理公司（TCAM）舉辦的主題為「黃金時代2024」的資產管理活動上，投資委員會委員兼TCAM總經理Nguyen Dong Hai先生表示，利率是關鍵即將到來的投資趨勢。
Hai先生重申越南盾兌美元匯率炙手可熱。如果美國利率仍然很高，這不是投資的黃金時機，但美國利率不能持續在這個水平。
美國必須降低利率有兩個原因。聯準會使用經濟和通膨數據（包括就業數據）來做出決策。美國通膨率近期略有上升，但已較高峰約 7% 減半。當通膨率降至3以下時，聯準會可能會降低利率。同時，經濟和就業數據顯示，第一季美國經濟成長率較上季下降1%，顯示美國經濟降溫。就業數據也低於預期，讓人更難找到工作。
「今年美國將降低利率。減少多少以及何時減少是一個非常難以預測的問題。維持高利率已經持續太久了。黃金時期即將到來。
4個潛在股票組
TCAM投資組合管理部負責人Ho Quoc Binh先生表示，越南經濟近期已進入週期底部。 Binh 先生評論道：“股市正處於未來 3-5 年支付資金的黃金時機。”
除COVID-19期間外，GDP成長率在2023年第一季觸底，為3.4%，最近幾季一直成長良好。許多大型金融機構也預測2024年GDP將成長6-6.5%。
出口恢復正成長，貿易持續順差。儘管過去兩年全球經濟環境一直在下滑，但外國直接投資資本仍為正。目前FDI的到位速度非常大，是經濟的亮點，在未來一個時期發揮引領作用。更不用說前往越南的國內外遊客數量也大幅增加。
儘管數據顯示經濟環境在過去一段時間有所復甦，但以越南指數為代表的股市卻從1,500點的峰值跌至1,200點左右。這與世界上許多國家不同，例如美國股市正在突破歷史新高。
目前 VN-Index 的水平為 1,200 點，與之前有很大不同。目前，市場估值仍較低，本益比僅13.7倍左右，相較於2010年至今的平均本益比15倍左右。以P/B（市價除以帳面價值）計算，估值也接近近10年來的底部，約1.69倍。
目前的市場估值低於2010年至今的平均值。照片：TCAM
當經濟復甦、企業獲利成長時，股市從頭開始上漲的潛力是巨大的。今年，TCAM預計企業平均利潤成長率將在2023年的低基數上達到20%左右。另一方面，Binh先生表示，越南是全球儲蓄存款佔GDP最高的國家，超過60%。從趨勢來看，利率將越來越低，未來利率將在4-4.5%之間。這對投資人看好股市來說是一個很大的動力。
當利率較低時，流入股票的現金流將會更加強勁。數據顯示了證券管道的潛力，近年來新開戶表現優異，資本化規模佔GDP比重不斷上升，流動性大幅增加，近3年均值始終超過15兆銅。值得注意的是，截至2024年第一季，證券公司投資者持有超過104兆越南盾。
越南也面臨提升市場排名的機會。當籌集到新興市場時，基金將配置更多資金。 Binh先生預測，富時指數將於2024年9月升級越南股市，從而導致富時參考基金的15億美元現金流將於2026年註入越南。
談到潛力產業，專家表示，當股市上漲時，將會有一批股票引領VN-Index的復甦趨勢，其中最大的是銀行業。越南銀行擁有豐富的內部資源和良好的成長潛力。事實上，從2024年初到現在，銀行股一直發揮著主導作用。二是受益於進出口、零售、材料等復甦趨勢的故事。第三，受益於FDI趨勢的產業群是工業園區與科技發展趨勢。這也是近期成長良好的兩個產業，預計將繼續保持正成長。此外，還有估值便宜、股利高、業務基本面良好的股票。
Binh先生認為，找到好的產業、好的股票或好的分析只是第一步。分析後同樣重要的是進行投資，調整各時期股票之間、股票與現金之間的比例。目前，投資者預計股市將達到 1,200 – 1,500 點。但一直上漲並不容易，總會有交替下跌。
