隨著本週稍早（2024年4月15日）的大幅下跌，越南指數跌出了去年11月建立的趨勢通道。是什麼對市場產生負面影響以及未來的趨勢是什麼？
打破上升趨勢
上週末（4月12日）股市表現強勁，越南指數上漲18.4點，相當於上漲近1.5%。不過，本時段成交量偏低，成交量僅略高於6.96億股，成交量也主要發生在尾盤，以推高比分，似乎只是為了給持有空頭頭寸的投資者帶來壓力。市場。
這也是近一個月來市場的主要趨勢，成交量少的時段增多，成交量暴增的時段減少，顯示市場風險仍處於散發階段。儘管VN指數經歷了多個交易日的劇烈波動，但做市商似乎仍在努力保持分數，但自3月初以來，該分數仍然維持在1,240-1,280點的區間內波動。仍處於去年11月以來建立的價格上漲通道。
光是本週的第一個交易日（4 月15 日），趨勢反轉的訊號才真正明確，越南指數暴跌近60 點，相當於下跌4.7%，這是自2022 年5 月12 日以來的大幅下跌。 HOSE 交易量較前一交易日成長近 52%，一系列股票被拋售並收於下限水準。隨著這個下跌的交易日，越南指數正式脫離了過去五個半月以來一直維持的上升趨勢通道。
值得注意的是，4月15日開盤時，市場錄得超過5個點的漲幅，但進入下午時段，臨近尾盤，賣壓愈加強烈，利空傳言遍布市場。 。在過去一個月的上漲動能已經耗盡的背景下，近期負面信息不斷出現，任何額外的利空消息，哪怕是謠言級別的，都將成為推動投資者更多退出的合理理由。在四月底長假即將到來以及「五月拋售」效應即將到來的情況下。
4月15日，20/20產業板塊全部收跌，其中跌幅最大的是證券板塊，跌幅為6.94%。再加上近期該群體漲幅相當強勁的原因，隨著市場走勢再次下行的前景，證券公司的經營將會受到負面影響，因此投資者強烈拋售證券股也是情理之中的事情。
我們也不排除國家銀行出售外匯幹預的可能性，這意味著大量越南盾將被吸出市場，從而給利率帶來更大的壓力。目前銀行已將美元價格提高到接近允許上限，並遠遠超過交易所的賣出價，因此越南國家銀行出售外幣以支持外匯市場的情況是有根據的。
礦業板塊下跌6.92%，其中PVB、PVC、PVD等油氣股全部跌至谷底。儘管伊朗4月14日向以色列發射飛彈給全球金融市場帶來壓力，但也出乎意料地壓低了油價，儘管預計如果中東戰爭蔓延可能會將油價推至100美元/桶以上。
其他一些大資本產業集團也出現明顯下降，其中塑膠和化學生產下降6.1%；海產加工下降5.8%；房地產下降5.1%；建築及建築材料下降近5%。資本佔比最大的集團銀行也跌幅超過4.7%，其中BID股價跌至最低，CTG跌6.8%，TCB和EIB跌6.3%，STB跌5.5%…
支撐在哪裡？
無論是債券市場、銀行間市場或銀行存款利率，利率均出現回升跡象，為銀行經營帶來挑戰。在政府和國家銀行的指示仍然要求進一步降低貸款利率的情況下，存款利率的反彈可能會給銀行的淨息差（NIM）帶來壓力。開始走弱。
同時，美元/越南盾匯率仍在不斷上漲，導致外國投資者因擔心匯率風險而繼續在證券交易所淨拋售。在 4 月 15 日交易中，該集團在所有三個交易所淨售出 12,310 億越南盾。如果以4月上半月累積計算，外國投資者淨賣出超過4.1兆越南盾，這一趨勢可能會持續下去。金價的持續波動也促使資金從股票等其他投資管道轉向貴金屬市場。
值得注意的是，國內匯率的持續升級也將給利率帶來壓力，或推動國家銀行延長票據發行活動以吸收過剩流動性。此外，不排除國家銀行可能出售外幣進行幹預，這意味著大量越南盾將被吸出市場，從而給利率帶來更大壓力。目前銀行已將美元價格提高到接近允許上限，並遠遠超過交易所的賣出價，因此越南國家銀行出售外幣以支持外匯市場的情況是有根據的。
此前，在2024年3月的政府例行新聞發布會上，國家銀行代表分享稱，匯率問題極為熱門，國家銀行將在必要時採取行動幹預市場。無論情況如何，利率目前都面臨重大挑戰，這對股市不利。
同時，技術指標仍傾向繼續修正。 VN-INDEX週線圖上，MACD指標顯示市場可能即將進入中期調整期，而相對強弱指標RSI在近70的超買區域錨定後也轉向下行。
由於投資人情緒在這個敏感時期保持謹慎，分析師認為，在大幅下跌之後出現的復甦也可能成為價格陷阱。如果持續下跌，越南指數最近的強支撐區域將是1,180點左右，對應目前的200週移動平均線。下一個支撐位在1150點左右，對應去年11月底部到3月底達到的峰值的0.5個斐波那契點。
