投資者的注意力將繼續集中在過去一年充滿活力的行業，如醫療保健行業、具有市場升級前景的證券行業，更不用說銀行業了。
延續穩定成長勢頭
起源並深入研究越南市場的私募股權投資機構麒麟資本表示，經過15年多的轉型，越南併購市場持續極為持久的成長。2023年是越南加入世界貿易組織（WTO）15週年。從那時起，越南市場不斷轉型，接受了來自外國投資者的強勁資本流動。在此期間發生了許多數十億美元的交易，例如泰國Central Group以11.4億美元收購Big C超市（2016年），Thai Baverage以48億美元收購Sabeco（2017年），或者韓國SK對Vingroup的10億美元投資集團（2019）…
不僅如此，隨著《投資法》（2020年）和《企業法》（2020年）的頒布，越南併購市場對外國投資者越來越有吸引力，旨在為越南投資活動創造更有利的條件。其中，最顯著的變化是，在交易不導致企業外國投資者持股比例增加的情況下，取消了併購核准的要求。此外，多項改革旨在加強對中小型股東權利的保護，例如調整股東/股東團體的持股門檻，要求召開股東大會，從10%調整為10%，剩餘5% 。
不過，麒麟資本認為，回顧2023年的併購市場，在全球普遍下滑的背景下，不難看到明顯的下滑。面對全球政治和宏觀經濟的諸多不確定性，外國投資者也變得更加謹慎，導致全球交易活動和價值停滯。其中，不得不提的最大影響就是大國貨幣政策收緊，創造高利率環境，讓交易成本昂貴。此外，匯率不穩定也導致定價和跨國投資決策變得困難。
特別是越南，儘管通膨率控制在低於4%的既定目標，GDP成長穩定在5.05%的水平，但我國也不例外，全球併購市場的緩慢趨勢。相應地，2023年前10個月的交易金額較去年同期下降了23%，同時交易數量也明顯低於前兩年。然而，就過去一年前10個月每筆交易的平均金額而言，平均金額仍為5,450萬美元，比2022年高出3.56倍。這表明投資者仍在積極參與尋求策略交易。
外資主導併購市場
具體來看，2023年前10個月，併購資金流向在國內投資資金放緩的情況下發生明顯變化，而外資仍在積極向市場投放。尤其是國內投資者轉入防禦立場，重新評估策略，併購金額降至1.616億美元，約佔已公佈交易總額的4%。與此同時，外國投資者佔據了交易金額前五名的全部位置。日本、新加坡和美國仍是市場上最活躍的外國投資者，佔已公佈交易總額的70%以上。
「今年外國投資者在併購市場上佔據主導地位，這可能是市場從機會主義投資轉向對強勢、選擇性產業的長期策略投資的標誌。「具有可擴展性、遵循區域趨勢、捕捉國內供需趨勢以及全球供應鏈變化的資產將繼續吸引外國投資者的興趣。」麒麟資本表示。
從樂觀的角度來看，麒麟資本認為，越南的內部經濟因素仍得以維持，外國投資流量穩定，政府致力於基礎建設，經濟改革持續不減。併購市場的暫時下滑可以被視為更廣泛經濟週期的一部分，2023年將是市場找到平衡、邁向永續發展的一年。
另根據麒麟資本預測，2023年，併購交易仍將在金融業（47%）、房地產（23%）和醫療保健（10%）領域強勁發生，合計佔交易額的80%，其中2023年前10個月交易金額最高的前5筆交易中，有多達4筆交易。與前一年相比，金融服務和醫療保健在交易金額方面取代了消費和工業領域。
展望未來，麒麟資本認為，越南的併購市場已做好在2024年實現成長的準備。這得益於許多經濟進步和吸引外國投資者的改革，綠色能源、科技、房地產和醫療保健等關鍵領域的交易流行病正在增加。
「明年投資者的注意力將繼續集中在過去一年中充滿活力的行業，例如中長期人口結構變化帶來的醫療保健行業，市場升級前景廣闊的證券行業，更不用說銀行業了。」產業，因為它一直被認為是越南經濟的命脈產業。」麒麟資本的分析師表示。
