在投資管道的起起落落中，2023年越南市場仍收穫不少亮點，來自股票、公司債、黃金等投資管道…
股票投資績效是儲蓄利率的兩倍
越南指數2023年收在1,129.93點，較2022年底上漲12.2%，是儲蓄利率的兩倍多。 VN指數的價格上漲主要由證券、基礎資源、資訊科技、化學、石油和天然氣、建築和建材、銀行等行業群體領漲。這些行業團體受益於近期貨幣寬鬆趨勢以及政府和國家銀行（SBV）促進經濟復甦的政策。
2023 年越南指數發展。資料來源：TCBS
整體而言，去年股市一直在積極發展，直到9月初，越南指數一度較年初上漲近24%，達到1,255點以上。主要推動力是國家銀行寬鬆的貨幣政策，四次下調經營利率以支持經濟成長。
然而，2023年的股市對貨幣政策高度敏感。國家銀行連續降息後，市場興奮並大幅上漲，而當該機構採取撤資穩定匯率的措施時，市場反應消極。今年最後兩個月，國家銀行停止提款後，銀行體系流動性再次穩定，股市表現小幅回升，隨後橫盤整理。
今年最後 6 個月，新開戶數維持在每月超過 15 萬個帳戶的高點。這有助於增加流入股市的新現金流。個人現金流前期謹慎進入，但從4月底開始走強，幫助VN-Index逐步走高，成為全球漲幅最驚人的股指之一。
公司債市場復甦，上漲19%
企業債市場將於2023年復甦，共發行336檔初級債券，發行總額達321兆越南盾。光是2023年第四季，發行價值預計將達到135兆越南盾，遠高於2022年第四季僅4兆越南盾的發行水準。
來源：HNX； VBMA
2023年全年，私人債券發行額為2,871,640億越盾，公開發行額為370,700億越盾。 2023年公開發行債券佔比飆升至11.43%，較2022年提升7.3個百分點，創2015年以來最高水準。
發行價值的提升也得益於個人公司債交易系統的推出，有助於提高公司債市場的流動性和資訊透明度。
2023年，銀行業仍是發行額的主導產業群體，發行額為1,881,630億越南盾，佔總發行額的58%。不過，這也是購買銀行債券的主要投資者群體。其次是房地產集團，發行了737,020億越南盾（佔22.7%）。
企業債債務餘額佔整體經濟未償信用債務總額的9.4%，較2022年底下降2.6個百分點。下半年企業公債發行活動大幅改善，約2年多全年發行金額的/3就是在此期間發行的。
可以看出，自第08/2023/ND-CP號法令發布以來，投資者信心逐漸恢復，允許企業延長和推遲債券債務並將債券轉換為價值123,520億越盾的其他資產。
儲蓄存款利率跌至歷史新低
由於2023年經濟尚未如預期復甦，越南國家銀行在2023年連續下調經營利率，以降低貸款水平，支持生產經營活動。銀行儲蓄存款利率處於歷史低位，低於 COVID-19 期間。
經過個多月的下調，2023年12月的最後幾天，存款利率繼續創歷史新低。到 2023 年底，大多數 6 至 12 個月期限的利率已降至 6% 以下。
銀行儲蓄利率。來源：SBV、TCBS
預計通膨將得到良好控制，導致國家央行繼續維持寬鬆貨幣政策以促進信貸和支持經濟。因此，預計2024年銀行利率將繼續維持在較低水準。
儘管存款利率已跌至「深」底，但閒置資金仍在繼續流入銀行。具體來說，根據統計總局的數據，2023年底支付手段總額較2022年底增加10.03%。信貸機構資金動員增加10.85%。國家銀行截至2023年9月的統計數據也顯示，居民和經濟組織的存款額仍達到近1270億越盾，較年初增長近7.3%，為歷年最高存款額。銀行業的歷史。
房地產：公寓供應不足
2023年河內、胡志明市等大城市的公寓市場。胡志明市供應放緩，原因仍來自於專案法律手續的困難和許多房地產（房地產）開發企業的資金壓力。
大多數成功的交易來自於前期已開盤銷售的公寓。 2023年，河內僅交付近萬套公寓。
河內公寓交易狀況。資料來源：第一太平戴維斯； TCBS
為了解決房地產市場的困難，今年前6個月，政府發布了多達7項決議、法令和通知來支持企業和市場，其中最典型的是關於公司債的第08/ND-CP號法令；關於房地產市場解決方案的第 33/NQ-CP 號決議；公務調度178/TTG-CN 推動解決房地產市場；第 10/ND-CP 號法令指導《土地法》，補充了授予度假村房地產所有權的規定…
此外，也召開了一系列攻克房地產市場困難的會議，加速市場復甦進程。 120兆越南盾的信貸計畫對房地產市場格局產生了一定影響； 100萬套保障性住宅計畫也促進了Vingroup、Viglacera等多家大型企業的參與。
2023年底和2024年初，國會連續通過了《土地法》、《住房法》、《房地產商業法》等房地產市場相關法律。這將創建一個法律走廊來解決許多項目的法律問題，從而在不久的將來改善供應以及成功交易的數量。
金價暴漲13%
2023年金價將創下歷史新高，成為有史以來最貴的一年。儘管傳統投資管道吸引力較低，但金條供應有限，推動金價在今年最後幾個月上漲。不斷升級的地緣政治緊張局勢，以及隨後可能發生的俄羅斯-烏克蘭衝突和以色列-哈馬斯衝突，使得黃金繼續被視為避風港。年末金價較年初上漲超過13%。
國內和世界黃金價格。來源：Fiinpro
SJC金條價格一度飆升至近7,700萬越南盾/兩，創歷史新高，打破了2022年3月創下的7,400萬越南盾的紀錄。
在世界政治不穩定、通膨高企以及預測2024年的背景下，現金流仍然尋找黃金等防禦性投資管道。因此，金價不可能一夕之間下跌。不過，專家也認為，黃金仍應僅被視為投資組合多元化的管道。因為對美國投資者來說，最優先考慮的仍然是股票、債券和資產。此外，當國內金價持續上漲且與世界金價不完全同步時，黃金購買者也應警惕。
美元/越南盾匯率維持穩定
2023年，美元/越南盾中央匯率將上漲約1.2%，商業銀行的美元售價較越南盾上漲約3%。
聯準會(Fed)在2023年維持利率在高水平，而越南國家銀行不斷降低利率以支持越南經濟發展，美元與越南盾的短期利差處於歷史最高水平。經濟成長導緻美元匯率在2023年第三季度大幅上漲。
中央匯率的發展。資料來源：SBV； TCBS
然而，隨著越南國家銀行實施發行28天公債、將中央匯率上限提高至24,000越南盾等穩定匯率的解決方案，美元/越南盾匯率再次穩定。
由於越南仍保持貿易順差，外國直接投資支出和匯款數據積極，預計未來一段時間匯率管理的空間將相對積極。
此外，聯準會高利率週期已見頂並預計從2024年開始下降的預期也是近期匯率更加穩定的支撐因素。
