[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <b>推薦買進</b><b></b> <b>2023年12月20日市價：80,300越南盾</b><b></b> <b>目標價：90,100 越南盾</b><b></b><b> </b> <b>事件</b><b></b> <b>PNJ 宣布 11 月獲利成長顯著。24K</b>金營收既是成長動力（11 月季增 41%，2023 年 11 月年增 13.8%），也是總營收的第二大貢獻來源。 <b>重點</b> <b>11 月收入和稅後利潤均呈正值...</b> 11 月總收入環比增長+3.5%/年比+23.1%，達到3.1 兆越南盾，稅後利潤季增+3.1%/+30，較去年同期成長1%，達到1,990 億越南盾。 11 月 24K 金銷量大幅成長，季增 41%，年增 89%。 <b>……有助於縮小年初至今的減速幅度。</b> 2023 年首 11 個月零售收入年減 -8.0%（2023 年首 10 個月年減 -9.4%），批發收入年減 -31.6%（2023 年首 10 個月年減 -32.0%）。相較之下，2023 年首 11 個月 24k 金收入年增 +13.8%（2023 年首 10 個月年增 7.9%），其他項目的收入在 2023 年首 11 個月同比增長 +11.8%。 <b>持續拓展零售網絡。</b> PNJ 在 2023 年 11 月新開 42 家門市，關閉 8 家效率低的門市。因此，PNJ 目前擁有 398 家零售店，其中包括：386 家 PNJ Gold 店、3 家 CAO 店、3 家 PNJ Art 店、5 家 PNJ Style 店和 1 家 PNJ Watch 店。因此，該公司已經超額完成了今年開設20-25家新店的目標。 <b>利潤率保持穩健。</b> 2023 年首 11 個月，毛利率達到 18.3%（年增 0.9 個百分點），淨利率達 5.3%（年增 0.6 個百分點）。主要是因為 PNJ 繼續推動利潤優化，同時仍確保客戶價值。 [/ihc-hide-content]
