[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] 推薦：<strong>中性</strong> 1年目標價： <strong>39,900越南盾/股</strong> 增加： <strong>+1.5%</strong> 目前價格（截至2023年12月4日）： <strong>39,300越南盾/股</strong> <strong>PVS的成長動能在2023年第三季放緩，母公司股東的營收和NPAT達到4.2兆越南盾（佔GDP的19.2％，比上一季下降11.4％）和1,400億越南盾（下降27％ ，比上一季下降37％）到上一季）。</strong> 2023年前9個月累計，該公司合併收入達12.6兆越南盾（銷售額成長13.6%），而NPATMI達到5,800億越南盾（銷售額成長40%），分別達到72%及72%70。我們的淨收入和NPATMI 估計的百分比。這表明 PVS 將實現我們對 2023 年收入和 NPATMI 的預期。 <strong>B區塊專案進度：PVS和PVN剛剛舉行了簽約儀式，並向PTSC M&C（PVS的子公司）授予了該專案EPCI包#2（井口鑽機和現場管道）的有限合約包。週一，估計價值約3億美元。</strong>上個月，PTSC-McDermott 財團獲得了 2024-2026 年 EPCI 方案 #1 的有限投標，先前的報告對此進行了分析（ <a href="https://ftp2.ssi.com.vn/Customers/GDDT/Analyst_Report/Sector%20Report/Cap%20nhat%20nganh%20dau%20khi_2023.10.31_SSIResearch.pdf" target="_blank" rel="noopener">此處</a>）。這些進展與我們的假設和預測一致，即 Block B 專案可能會在 2024-2027 年期間為 PVS 創造約 7 億美元的積壓資金，並且可能已經反映在目前的股價中。 <strong>我們維持2023 年和2024 年收入預測分別為17.5 兆越南盾（svck 成長6.5%）和22 兆越南盾（svck 成長25%），以及NPATMI 預測分別為827 萬越南盾（銷售額成長7.1% ） ）和 8.62 億越南盾（銷售額成長 4.2%）。</strong>我們也維持 2024-2027 年期間積壓訂單總額為 22 億美元的假設，比之前的 2020-2023 年期間增加 46%。 我們維持 2024 年底目標價為<strong>39,900 越南盾/股</strong>（潛在物價上漲 1.5%）。然而，由於在撰寫本文時潛力有限，我們將 PVS 股票的建議評級下調至<strong>中性</strong>。我們認為，目前的股價幾乎反映了PVS在重點項目的積壓情況，但如果未來PVS繼續贏得新項目，價格可能還有額外的上漲潛力。我們仍然看好上游產業，建議投資人可以以較低的價格累積股票，以獲得更好、更安全的利潤空間。 <a href="https://vnstockwinner.com/wp-content/uploads/2023/12/PVS_2023.12.04_SSIResearch-1.pdf">PVS_2023.12.04_SSIResearch (1)</a> [/ihc-hide-content]
