[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <p class="pHead"><span>券商基於包裝紙需求增加推薦買入</span><a href="https://finance.vietstock.vn/DHC-ctcp-dong-hai-ben-tre.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>DHC ；</span></a><span>由於</span><a href="https://finance.vietstock.vn/AST-ctcp-dich-vu-hang-khong-taseco.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>AST</span></a><span>處於大流行期後快速恢復的良好位置，因此對 AST 有利；購買</span><a href="https://finance.vietstock.vn/HAX-ctcp-dich-vu-o-to-hang-xanh.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>HAX</span></a><span>可以從汽車行業的短期和長期增長潛力中受益。</span></p> <p class="pSubTitle"><span>買入DHC</span><span>股票，目標價為56,745越南盾/股</span></p> <p class="pBody"><span>據</span><a href="https://finance.vietstock.vn/ACB-ngan-hang-tmcp-a-chau.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>ACB</span></a><span>證券公司（</span><a href="https://finance.vietstock.vn/ACBS-cong-ty-tnhh-chung-khoan-acb.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>ACBS</span></a><span>）稱，東海檳椥股份公司（</span><a href="https://finance.vietstock.vn/HOSE-so-giao-dich-chung-khoan-thanh-pho-ho-chi-minh.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>HOSE</span></a><span>：</span><span>DHC</span><span>）目前擁有兩家封裝工廠，僅運行其設計產能的一半，產品超過5000萬件/年，因此</span><span>DHC的</span><span>增長潛力仍在當該細分市場帶來相當高的毛利潤（約60%）時，非常高。</span></p> <p class="pBody"><span>此外，</span><span>DHC</span><span>還擁有通過吉隆三紙廠項目實現擴張和增長的前景，目前兩座紙廠均已滿負荷運轉。事實上，“蛟龍3”原定於2022年開始部署，但由於市場條件不利而暫時擱置。</span></p> <p class="pBody"><span>根據最新計劃，該項目已推遲至2026年底，並將資本金從1.8萬億越南盾增至2.6萬億越南盾。儘管存在資本過剩的可能性，但蛟龍三號工廠的投資率仍然很低，與業內其他工廠相比，確保了可觀的利潤和競爭力。</span></p> <p class="pBody"><img src="https://image.vietstock.vn/2023/09/17/1709-dhc.png" alt="" align="center" /></p> <p class="pBody"><span>ACBS</span><span>認為，未來6-12個月，</span><span>DHC</span><span>將受益於2023年第三季度利潤等因素，預計得益於2-3個月前2-3個月累計的原材料、再生紙價格上漲，利潤有望改善。越南：地區較低，但由於需求增加，預計售價將會上漲。</span></p> <p class="pBody"><span>其次， DHC</span><span>在包裝供應領域的主要客戶是湄公河三角洲的出口公司，尤其是海鮮行業，該行業自2023年7月以來已經復蘇，自此對業務前景產生積極影響。</span></p> <p class="pBody"><span>第三，如果包裝需求再次增加，</span><span>DHC</span><span>有潛力增加一條新的成品紙箱生產線的產能，產能為4800萬件產品。該生產線自2022年4月起投入運營，但由於市場需求下降，尚未滿負荷。</span></p> <p class="pBody"><span>ACBS</span><span>預測，2023年</span><span>DHC</span><span>業務的稅後利潤將同比下降9%，至3450億越南盾。不過，2024年和2025年稅後利潤每年將增長10%和23%。</span></p> <p class="pBody"><span>鑑於上述增長潛力，</span><span>ACBS</span><span>建議買入</span><span>DHC</span><span>股票，目標價為56,745越南盾/股（總預期回報率為27.8%）。</span></p> <p class="pBody"><span><a href="https://static1.vietstock.vn/edocs/12685/dhc.pdf" target="_blank" rel="noopener">在這裡</a>查看更多內容</span></p> <p class="pSubTitle"><span>AST</span><span>股票看好，目標價為69,800越南盾/股</span></p> <p class="pBody"><span>Taseco航空服務股份公司（</span><span>HOSE</span><span>：</span><span>AST</span><span>）表示，業務點數量將繼續增加10%，以擴大機場的覆蓋範圍。截至今年前8個月末，</span><span>AST</span><span>擁有119個營業點，較2022年底增加4個點。</span></p> <p class="pBody"><span>正常時期每店平均收入約為100億越南盾/年，寶越證券（</span><a href="https://finance.vietstock.vn/BVS-ctcp-chung-khoan-bao-viet.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>BVSC</span></a><span>）估計，得益於門店數量的恢復， </span><span>AST</span><span>未來兩年將保持至少10%的收入增長率乘客和商店數量增加。</span></p> <p class="pBody"><span>此外，</span><span>AST</span><span>正在做好財務準備，為未來在隆城國際機場開展業務做好準備。根據計劃，公司將於2025年參與招標，2026年底可開採。</span></p> <p class="pBody"><span>另一方面，公司已消除累計虧損，錄得未分配利潤近13億越南盾（截至2023年第2季度末），滿足再次獲得保證金的條件。預計9月10-25日左右公司將再次獲得保證金。</span><span>這是AST</span><span>交易量在市場上更加活躍的基礎。</span></p> <p class="pBody"><span>BVSC</span><span>預計</span><span>AST</span><span>淨收入到 2023 年將達到 11,720 億越南盾；淨利潤近1030億越南盾，同比分別增長94%和344%。2024年淨利潤將達到1310億越南盾，預計2025年將達到1710億越南盾，平均增長29%/年。</span></p> <table class="img-content" align="center"> <tbody> <tr> <td> <div class="pImgAuthor"><span style="font-size: medium;"><strong><span>AST 2023-2025 年預計業務業績</span></strong></span></div> <img src="https://image.vietstock.vn/2023/09/17/1709-AST-1.jpg" alt="" align="center" /> <div class="pCaption"><em><span>資料來源：</span><span>BVSC</span></em></div></td> </tr> </tbody> </table> <p class="pBody"><span>總體而言，</span><span>BVSC</span><span>評估</span><span>AST</span><span>目前處於非常有利的位置，可以在疫情過後快速恢復，航空業最困難的時期也已經過去。</span><span>綜合上述預期，分析師團隊對AST</span><span>股票給予正面推薦，目標價為69,800越南盾/股。</span></p> <p class="pBody"><span><a href="https://static1.vietstock.vn/edocs/Files/2023/09/13/ast-khuyen-nghi-outperform-voi-gia-muc-tieu-69-800-dong-co-phieu-_20230913114402.pdf" target="_blank" rel="noopener">在這裡</a>查看更多內容</span></p> <p class="pSubTitle"><span>以 18,500 越南盾/股的合理價格購買</span><span>HAX</span><span>股票</span></p> <p class="pBody"><span>根據天風證券公司（</span><a href="https://finance.vietstock.vn/TPS-ctcp-ben-bai-van-tai-sai-gon.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><span>TPS</span></a><span>）的數據，梅賽德斯仍然是越南最受歡迎的豪華汽車品牌，市場份額超過60%。其中，Hang Xanh汽車服務股份公司（Haxaco，</span><span>HOSE</span><span>：</span><span>HAX</span><span>）是梅賽德斯奔馳的領先經銷商，2022年市場份額為38%。</span></p> <table class="img-content" align="center"> <tbody> <tr> <td><img src="https://image.vietstock.vn/2023/09/17/1709-hax-1.jpg" alt="" align="center" /> <div class="pCaption"><em><span>資料來源：</span><span>TPS</span></em></div></td> </tr> </tbody> </table> <p class="pBody"><span>TPS</span><span>評估 Haxaco 可以從汽車行業的短期和長期增長潛力中受益。短期來看，得益於稅收優惠政策、較低的貸款利率以及年底消費需求的增加，增長動力更加積極。</span></p> <p class="pBody"><span>長期來看，中產階級的快速增長帶動中期需求增加，尤其是豪華車的需求。與此同時，貿易協定的承諾將稅率推至0%。</span></p> <p class="pBody"><span>從財務狀況來看，</span><span>HAX</span><span>近年來保持穩定，財務槓桿率較低（D/A比率維持在0.6倍左右）。以 EBITDA/利息支付未償債務和高利率的能力將在年底顯著改善，預計當前未償債務較低時，利潤會提高，財務成本會降低。</span></p> <p class="pBody"><span>TPS預測， </span><span>HAX</span><span>業務業績將從2023年第三季度開始強勁復甦，預計在適用登記稅減免政策時，梅賽德斯汽車銷量將再次增長。由於梅賽德斯經銷店的市場份額被限制為每家經銷商40%，因此梅賽德斯的收入將穩步增長，但很難出現突然突破。</span></p> <p class="pBody"><span>此外，</span><span>HAX</span><span>在實現銷售時從梅賽德斯獲得了大量佣金收入，但該佣金很難確定，因為這取決於公司的政策和會計方法。</span></p> <p class="pBody"><span>其次，Morri Geneor汽車銷量將有很大的突破潛力，公司正在計劃擴大經銷店。</span></p> <p class="pBody"><span>在房地產方面，</span><span>HAX</span><span>已在平新區安樂坊武文傑57號投資了6,000平方米的城市住宅用地。預計將投資開發辦公樓和豪華公寓。</span></p> <p class="pBody"><span>TPS</span><span>預計</span><span>HAX</span><span>淨收入到 2023 年將達到 55,380 億越南盾；稅後利潤為1950億越南盾，比去年同期下降18%。全年每股收益預計為 2,170 越南盾。</span></p> <p class="pBody"><span>綜合上述預測，</span><span>TPS</span><span>建議以18,500越南盾/股的合理價格買入</span><span>HAX</span><span>股票，對應市盈率為8.5倍，高於5年平均市盈率，反映出未來良好的行業前景。 。</span></p> [/ihc-hide-content]
