2024年9月發布的第68/2024/TT-BTC號通知最近被認為是幫助越南解決股票市場從前沿市場升級為新興市場過程中的主要瓶頸的關鍵因素之一。這是政府的重要目標之一，投資者的期望很快就會成為現實。
為投資者消除瓶頸
越南股票市場升級面臨的最大障礙之一是預先融資要求，迫使外國機構投資者在可以下訂單購買股票時首先存入足夠的資金。這與許多其他新興市場的常態不同，投資者可以預先購買股票並在一段時間內（通常是 T+1 或 T+2）還清。
然而，隨著68號文的發布，越南正式取消了對外國機構投資者的預融資要求。這不僅使越南市場更加靈活，也更接近國際標準，是幫助消除法律和技術壁壘的關鍵，從而為外資流入越南開闢了新的機會，為越南股市帶來新的機會。近了一步。
元大越南個人客戶分析總監Nguyen The Minh先生表示：「68號文不僅有利於提高境外機構投資人的流動性和靈活性，也為越南股市創造了新的發展動力。這是滿足富時羅素和MSCI（摩根士丹利資本國際）市場升級要求的重要一步。
VNDIRECT Research的報告還顯示，這項新政策將對市場產生三大影響：“首先，當越南的法規接近國際標準時，會吸引更多的外國投資者。”其次，預計更多外資流入，市場流動性將明顯改善。
此外，根據ACB證券分析中心（ACBS）的數據，越南在2025年3月被富時羅素升級為二級新興市場的可能性非常高，特別是在交易前資金要求障礙很高的情況下。報告也評論道：「第68/2024/TT-BTC號通知的應用將有助於越南更接近富時羅素要求的9項標準中的2項。這是股市升級進程中的重要一步。
IFC（國際金融公司）國家主任Katia Daude Goncalves女士肯定地說：“越南是我們的戰略合作夥伴，將股票市場升級為新興市場將為經濟發展創造許多機會並吸引國際投資資本。”
目前，根據ACBS的數據，越南已達到富時羅素7/9升級為二級新興市場的標準。其餘兩個與結算週期（DvP）和交易失敗成本相關的標準尚未充分評估。然而，隨著68號文的發布，越南距離滿足這些剩餘要求又更近了一步。
增強吸引外資流入能力
升級為新興市場地位，不僅是對股市發展水準的認可，也有助於吸引國際投資基金，特別是ETF和主動型基金的大量資金流入。
SSI Research預計，如果越南升級，來自ETF基金的資金流量可能達到17億美元。此外，主動型基金的資產價值往往比ETF基金大5倍，顯示出當市場被視為新興市場時，外資流入越南的巨大潛力。
9月16日至27日兩週內的外資流動交易。螢幕截圖
此外，為了升級，富時指數（FTSE）和摩根士丹利資本國際（MSCI）等國際組織根據國際投資者的可及性對市場進行評估。交易前要求充足資金等障礙限制了外國投資者的靈活性，使其難以強力參與越南市場。 68號文大大提高了交易彈性，增加了國際投資者的准入，同時使越南市場更接近新市場的標準。
另一方面，取消預先融資要求不僅吸引了外國投資者，也倒逼越南券商提高風險管理能力。因為目前證券公司面臨建立更專業的風險管理體系的巨大挑戰，特別是在境外現金流不斷增加的背景下。
VNDIRECT Research稱，隨著外資流動增加，不及時付款的風險也會增加。如果境外機構投資者沒有及時付款，證券公司可能必須拋售抵押股票，導致價格大幅波動，對市場造成負面影響。不過，由於外國投資者的聲譽和長期投資承諾，專家評估這種風險相對較低。
另一方面，券商競相為境外投資者提供最好的服務也有助於提高服務品質、增強市場透明度。這不僅有助於越南市場滿足國際組織的要求，也為股市帶來穩定和永續發展。
不過，據專家稱，儘管富時羅素可能不會在2024年10月的審查期升級越南股市，但根據ACBS的預測，越南極有可能在2025年3月的審查期被列入二級新興市場名單。如果升級進程順利，越南股市將吸引更多國際投資基金的資金流動，有助於提高流動性和市值。
此外，越南升級為新興市場國家地位也有助於提高越南經濟在國際舞台上的地位。這不僅有利於上市企業獲得更便宜的資本，也促進了經濟中其他產業的發展。專家表示，如果升級目標得以實現，2030年越南可吸引約250億美元的投資資金。
