券商已在3月29日交易時段發布股票推薦。
正面推薦SIP
股票 Vietcap Securities Company (VCSC)
我們將 Saigon VRG Investment Joint Stock Company SIP的目標價調整25% 至 104,000 越南盾/股，但將我們的建議從買入下調至正面，因為SIP股價較年初上漲了 47%。
我們較高的目標價主要是由於(1) 由於基本建設成本估算低於我們先前的預測，工業園區板塊的估值增加了12%；以及(2) 取消了折扣。我們估計的RNAV 折扣為15 %對於SIP。
2024年，我們預計扣除少數股東利益後的稅後利潤將達到9,150億越南盾，比前一年下降4%。這一下降主要是由於非核心財務收入的預期下降。不過，我們預計毛利將成長 10%，這得益於工業園區土地租賃銷售的強勁成長（達到 50 公頃，而 2023 年約為 21 公頃）以及現成工廠和太陽能板塊的貢獻。上帝。
PTB股票的買進建議
BIDV 證券公司 (BSC)
BSC 對PTB發出買入建議，目標價為 78,000 越南盾/股（較 2024 年 3 月 27 日價格上漲 23%），基於：
首先，BSC 在估值中使用了2025 年每股收益。以充分反映(i) ) 木材出口領域的前景，因為復甦點預計主要在 2H.2024 和 2025 年期間下降，此時房地產市場和美國人民的消費逐漸升溫。(ii) Phu Tai Central 的潛力壽險項目將在 2025年實現利潤突然增長。
其次，採用目標本益比 = 9.5 倍，相當於 2021 年的平均值，因為 (i) 是同年利潤增長率為 +44% 的年份 (ii) 2021年是與PTB，同時發布了Phu Tai項目住宅
投資論文：基於2020年消費需求的復甦，預計家具和石材家具板塊將在2024/2025年復蘇。國內/出口市場由於(i)房地產市場的復甦(ii))人們的消費將在2024/2025年逐步改善。
此外，由於Phu Tai Central Life計畫的認可，預計2025年利潤將突然成長。
BSC 預測，PTB到 2024 年將錄得淨收入和NPAT 分別為62,880 億越南盾（年增13%）和3,790 億越南盾（年增30%），相當於2024 年FW EPS = 5,722 VND/股。以及P/E FW 2024 年 = 11.5 倍。
BSC 預計，到 2025 年，PTB的淨收入和淨利潤將分別達到76,710 億越南盾（年增22%）和5,470 億越南盾（年增44%），相當於2025 年FW EPS = 8,177 VND/股和2024 年FW P/E = 8 次。
購買FRT
股票 Vietcap Securities Company (VCSC)的推薦
我們將 FPT Digital Retail Joint Stock Company ( FRT )的目標價上調 70%，並將評級從跑贏大盤上調至買入。
我們上調目標價主要是因為我們將 Long Chau (LC) chain 的估值提高了 80%。
我們對LC的較高估值主要是由於我們將估值方法從100%折現現金流量改為50%折現現金流量和50%市銷率（P/S）法結合）。鑑於LC致力於打造醫療保健生態系統的定位，我們認為加入本益比估值將有效反映LC的成長潛力，特別是當LC仍處於早期擴張期且尚未達到穩定的獲利水準時。
我們預測 LC 2023-28 年銷售額複合年增長率 (CAGR) 為 24%。當我們增加 LC 疫苗接種服務的預測時，我們也將 LC 2026-33 年總營業利潤預測上調了 47%。我們預計到 2028/2030 年疫苗接種鏈將為 LC 淨利貢獻 12%/18%
