基本股票交易策略：
1. 技術分析：
VN30 最近在 1,330-1,350 點區間波動，低於 2024 年 12 月的峰值。隨著昨日回調至趨勢通道上方阻力位，預計今日指數將下行測試通道下方阻力位1330點。
2. 基本面分析：
ACV – 更新報告
- 調整後目標價下調 3% 至每股 127,100 越南盾，但將 ACV 的評級從“市場表現”上調至“跑贏大盤”，因為 ACV 股價自 2024 年 11 月以來已下跌 15%。
- 我們已將 2025-27 財年的 NPATMI 預測每年下調 2%，主要原因是基於 2024 財年業績低於預期，中期國際入境人數預測較低。
- 維持對 ACV 將在 2025-2028 年期間沖銷公司大部分壞帳準備的假設，預測 2025 年將沖銷 5,000 億越南盾。
- 將隆城國際機場 (LTA) 第一階段部分投資資本預測從 2024 年移至 2025/2026 年。到 2024 年底，ACV 為 LTA 對 XDCB 的投資將達到 12 兆越南盾，低於我們先前預測的 16 兆越南盾。
- 我們的目標價分別相當於 ACV 預期 2025/2026 年 EV/EBITDA 的 16.9 倍/14.8 倍，而 2017-2020 年的平均值為 15.8 倍。
BID – 投資者會議主要記錄
- 宏觀/產業展望：2025年美元/越南盾匯率將上漲3.5-4.5%；存款利率可上調，但幅度不得超過100個基點，貸款利率可上調，但幅度不得超過50個基點。
- 2024年信貸成長達15.7%。 2025年信貸額度增加14.3%，重點在於進出口活動、綠色金融、中小企業、農業和高科技。
- 由於優惠貸款政策和逾期債務增加，2024 年淨利差將下降。力爭2025年維持淨利差穩定。
- 2025年資產品質維持穩定，目標是到2025年將撥備費用（21兆越南盾）/壞帳率（1.4%）/壞帳覆蓋率（2024年為134%）保持穩定。
- 2025年稅前利潤計畫年增6-10%。
- 私募計畫更新：預計今年完成第一批2.89%中剩餘的1.10%（因連續2次私募間隔至少6個月，因此於2025年下半年實施）。對於下一次發行，BID 除私募發行外，還可能進行公開發行。最終計劃將在 2025 年年度股東大會上提出。
- 其他資訊：2024年股票股利為21%，預計2025年將增至22-23%。
衍生性商品交易策略：
1. 評論：
- VN30F2502 在 2 月 18 日的交易時段波動較大。儘管拋售壓力在 1,348 點處占主導地位，但當日收盤時，買盤活動在 MA200（1,334-1,336 點）附近急劇增加。
- 預計該合約將重新測試1,350點的高價區域，可開設買入部位。
2.策略：
- 買入（L）：1,338 點
- 目標（TP）：1,350 點
- 停損點 (SL): 1,334 點
