基本股票交易策略：
1. 技術分析：
VN 指數在上週最後一個交易日縮小了早盤的漲幅，尚未突破 1,275 點的短期阻力位。預計指數將向下回調至測試 1,265-1,270 點的 MA5 支撐位。
2. 基本面分析： FPT – 2025 年計畫
- 2025 年計畫：FPT 預計 2025 年稅前利潤將年增 21%，而我們目前的預測為年增 27%。
- 我們注意到，FPT 略微實現/超出了公司的利潤計劃，因為在 2024 年，FPT 的稅前利潤完成了 2024 年目標的 102%。
- 我們目前對 FPT 的目標價為每股 159,700 越南盾。
MSN 與 MCH – 投資者會議
* 2024 年業務活動重點說明：
- MCH 營收年增 9.4%，扣除少數股東權益後的稅後淨利年增 10%，到 2024 年淨利率將達到 25.3% (年增 20bp)。 MML全年也實現了稅後正利潤。
- 價值 1.345 億美元的 HCS 交易於 2024 年第四季完成。
- SK 的賣權期限又延長了五年，賣出的選擇權數量為 7,600 萬股。
- 董事會已批准將 MCH 在 HOSE 上市的計劃。
* WCH：
- MCH預計於2025年在HOSE上市，具體時間將取決於市場狀況。
- 預計 2025 年營收將成長 8-15%，EBITDA 將年增 6-12%，這意味著利潤率可能會收縮。
* WCM：
- 預計到 2024 年便利商店的同比增長率將達到 8.4%，其中北部和中部地區的表現將優於南部，北部和中部地區將實現兩位數增長，而南部地區將實現個位數增長。
- 2025年計畫：
+ 開設400-700家新便利商店，主要在北部和中部地區。預計到2025年第一季末將擁有近200家新店。
+ 透過門市創新，便利商店的目標零售額年增7-8%以上，超市的目標零售額較去年同期成長約8-9%。
+ 與 MSN 品牌合作，為 WIN 會員提供獨特的產品並增強個人化促銷。
* MHT：
- 營運優化工作包括到 2024 年銷售 1.4 兆越南盾的銅庫存，並已簽署 2025 年庫存 85%（約 5,000 萬美元）的合約。
- APT鎢在2024年貢獻了MHT 47-50%的營收。
* MML：
- 預計2025年營收年增8-12％，利潤將達到兩位數成長。骨髓纖維化
* 福隆:
- 到 2025 年，重新打造品牌、重新定位並推出新的店鋪形式。
GAS[建議：買進]
- 將 GAS 的目標價上調 2.5% 至每股 79,200 越南盾，並將評級從正面上調至買入。
- 我們預測，GAS 扣除少數股權後的稅後淨利潤將在 2024 年觸底，預計 2025 年將同比增長 7.1%，主要原因是 (1) 商業天然氣產量同比增長 12% 和 (2) Thi Vai 港口倉庫的稅後淨利潤年增 3 倍至 2020 億名越南盾（2024 億名越南盾）；從而抵消了（3）我們預計燃料油（FO）價格將較同期下降的事實。
- GAS 的估值頗具吸引力，2025 年預期本益比為 14.6 倍，較該公司 5 年平均本益比折讓 13%，相應的 PEG 為 0.8，以預估 2024-2027 年每股盈餘複合年增長率為 18%。
- 支撐因素：產量高於預期，液化天然氣定價機制獲準；低於預期的撥備成本和/或提前撥備。
衍生性商品交易策略：
1. 評論：
- VN30F2502 2月7日盤初小幅調整。不過，購買活動已回升至 1,334-1,335 點左右，幫助該合約維持看漲結構。
- 預計該合約將繼續上漲至1350點的高價。可在1,340-1,341點附近開設買入部位。
2.策略：
- 買入（L）：1,340-1,341 點
- 目標（TP）：1,350 點
- 停損點 (SL): 1,335 點
