2025年，全球經濟預計將逐步復甦，但仍存在許多不確定性。唐納德·川普重新就任美國總統，推出新的稅收和貿易政策，加上國內成長動力，將產生重大影響。在此背景下，越南股市預計將出現較大波動，但仍處於上漲趨勢。
全球經濟復甦但仍呈碎片化
根據世界銀行2024年6月的報告，預計2024年全球經濟成長將達到2.6%，2025年小幅提高至2.7%。大流行病，由於每個國家面臨的挑戰不同，各國之間存在差異。預計美國、中國和印度等國家2024 年的成長將比先前的預測更為積極，但2025 年將略有下降。小幅成長。
儘管全球通膨呈下降趨勢，但下降速度仍慢於先前預期，導致各國央行降息速度更加緩慢，限制了寬鬆貨幣政策的能力。此外，川普當選的美國大選也帶來了新的不確定性。川普預計將提出極端的關稅和貿易政策，例如對來自墨西哥和加拿大的進口商品徵收25%的關稅，同時對來自中國的商品進行高額增稅，並可能對許多其他國家徵收關稅，這使得將影響全球經濟脆弱的復甦。
唐納德·特朗普的政策增加了不確定性
唐納德·川普以其熟悉的保護主義立場重返白宮，預計將顯著改變全球貿易格局。美國政府提出的稅收政策和貿易策略調整可能會對越南的貿易活動造成巨大壓力。
.png)
越南目前在對美國的營業額和貿易順差方面處於領先地位，這使得川普的政策成為一個非常敏感的因素，可能產生積極或消極的影響。第一任期內，越南是美國重點與中國進行貿易競爭的受益國。當時，越南不僅是供應鏈的首選，也是避免雙方制裁的中間點。
然而，越南是否會在川普的新任期內繼續保持這一角色仍然是一個懸而未決的問題。然而，越南一直在積極尋求長期解決方案，以增強其內部經濟實力，確保與合作夥伴（包括美國）的利益和諧，並盡可能減少對經濟成長的負面影響。
機構改革、公共投資和房地產市場復甦刺激經濟成長
在國際貿易仍存在不確定性、國內消費復甦緩慢的背景下，公共投資預計將繼續成為拉動2025年越南經濟成長的主要動力。 、規劃法（修訂）和投資法（修訂）為加速公共投資資本支出奠定了堅實的法律基礎。
2025年，除了經濟復甦作為基礎外，越南股市升級的故事仍是最重要的重點。
由於系統性改革，不僅公共部門，私部門也有望強勁成長。 《土地法》、《房地產經營法》、《住房法》、《信用機構法》等法律破解了法律瓶頸，為房地產市場復甦創造了有利條件。統計數據顯示，2024年第三季和第四季推出的待售項目數量和吸收率均有所增加，並且由於供應增加、低利率和市場信心，預計這一趨勢將在2025年繼續強勁。 。
此外，《投資法》（修訂案）補充規定，政府設立投資支持基金，以吸引策略投資者、跨國公司…在一些需要鼓勵的領域，並適應全球最低稅率的變化。時間的FDI 投資。
市場升級及外資回流預期
2025年，除了經濟復甦作為基礎外，越南股市升級的故事仍是最重要的重點。
越南在達到富時羅素和摩根士丹利資本國際的升級標準方面取得了重大進展。 68/2024/TT-BTC號文的發布旨在修改資訊揭露規定，取消境外機構投資人預繳保證金要求，同時《證券法》（修訂）中關於實施中央清算機制（CCP）的規定，實際步驟。預計富時羅素可能會在2025年9月將越南納入新興市場（Emerging Market – EM）名單，而MSCI可能會在一年後做出類似的評估。此次升級不僅提升了越南股市在國際舞台上的地位，也強烈促進了外資回流。
越南股市不僅止步於升級預期，也受惠於全球投資資本流向重新配置的趨勢。在投資現金流轉向發展中市場的背景下，由於有吸引力的估值和強勁的經濟復甦，越南有機會很快獲得外國資本流入，甚至在市場正式升級之前。這是一個正面的訊號，有助於改善流動性，促進未來一段時間的市場發展。
仍需關注可能導致市場劇烈波動的因素
2025年越南股市仍面臨多項可能引發大幅波動的潛在風險。需要特別注意的三個因素包括：
首先，唐納德·川普出人意料的貿易政策可能會對越南經濟造成巨大壓力。
其次，在越南外匯存底處於敏感水準、貿易因素不確定的情況下，需要密切監控外匯匯率。
第三，大量企業債券將於2025年到期，高達250兆越盾，其中約40%來自房地產。此外，債務重組延長期結束後企業償還債務的能力可能會增加財務風險。
儘管2025年預計將是復甦之年，但這些不確定因素可能使市場容易出現劇烈波動，投資者需要做好緊急準備以迅速應對。
