基本股票交易策略：
1. 技術分析： VN- 指數昨天下跌，但維持在 MA5 支撐位 1,258 上方點。預計指數將持續反彈，測試MA20和MA100阻力位1,265-1,270點。
HHV [建議：買進]
- 自 2024 年 8 月底以來，價格一直在 11,500-12,700 越南盾/股之間波動。
- 目前在該價格範圍的下限附近積累，流動性有所改善，表明價格有可能向上限上漲。
- 買入HHV，短期目標價為12,700越南盾/股，停損為11,500越南盾/股。
2. 基本面分析：
BID – 業務成果報告
- 公佈2024年9M業績，營業收入（TOI）達到54.7兆越南盾（年增4%），稅前利潤（PBT）達到22.1兆越南盾（年增12%）。這結果相當於 2024 年第三季稅前利潤 6.5 兆越南盾（季-20%；年比+10%）。
- 這些結果略低於我們的預期，主要是因為收入成長低於預期。我們認為 BID 的獲利預測有下行風險。
- 2024 年 9 月信貸成長達到 9.9%，而我們全年預測為 14.0%。
- 2024年第三季壞帳率為1.71%（季+19個基點；年比+11個基點）。
BSR-業務成果報告
- 公佈2024 年第三季經營業績，營收達31.9 兆越南盾（年比-15%），淨虧損1.2 兆越南盾（相較之下，第三季扣除少數股東利益後的稅後利潤達到3.3萬億越南盾） 2023 年季度）。 2024 年 9 月，收入達到 87 兆越南盾（年比 -17%），少數股東收益後的稅後利潤達到 7,150 億越南盾（年比 -89%）。
- 2024 年股東收益 900 萬年後的 NPAT 低於我們的預期，完成我們全年預測的 14%。我們認為 2024 年獲利預測有下行風險。
CTG-業務成果報告
- 公佈2024年9M業績，營業收入（TOI）達60.6兆越南盾（年增16%），稅前利潤達到19.5兆越南盾（年增12%）。這結果相當於 2024 年第三季稅前利潤達到 6.6 兆越南盾（季-3%；年比+34%）。
- 三峽集團2024年900萬利潤基本上符合我們的預測。我們認為目前的利潤預測沒有重大變化。
- 2024 年 9 月信貸成長達 9.0%。
- 與上季相比，壞帳率有所下降，但第二組債務幾乎是橫盤整理。
DHC – 業務成果報告
- 公佈 9M 2024 年業績，營收年增 11%，扣除股東收益後淨利年增 -18%。這些結果與我們的預期一致。儘管需要進一步詳細評估，但我們認為我們的預測沒有重大變化。
- DHC於10月初獲得了蛟龍3號（GL3）工廠的投資批准，接下來，DHC將申請建造許可證。
DPM-業務成果報告
- 公佈第三季業績，收入達 3.1 兆越南盾（年比-4%），少數股東收益後稅後利潤達到 630 億越南盾（年比-2%）。
- 2024 年9 月，DPM 的營收達到10.3 兆越南盾（年增1%），少數股東利益後的PAT 達到5,580 億越南盾（年增31%），完成我們全年預測的72%/76% 。
- 我們認為 2024 財年息稅前利潤預測不會有重大變化，因為高於預期的毛利和財務收入可能會抵銷銷售和費用管理的成長。
DXG-業務成果報告
- 公佈2024 年第三季經營業績，營收達1.0 兆越南盾（年比-17%，季減-10%），少數股東權益後稅後盈餘達310 億越南盾（年比-55%，季減-7% ）。 2024 年 9 月，DXG 的收入和扣除少數股東利益後的稅後利潤分別達到 3.2 兆越南盾（年比+39%）和 950 億越南盾（年比-27%）。
- DXG 2024 年 9M 的銷售額微不足道，因為寶石天空世界專案尚未重新開放銷售，而寶石河畔專案預計將在 2025 年重新開放銷售。
FRT– 業務成果報告
- 2024 年 9M 的淨收入達到 28.7 兆越南盾（年增 24%），少數股東收益後的稅後利潤達到 2,060 億越南盾（相較之下，2023 年 9M 的淨虧損為 1,000 萬美元）。扣除少數族裔福利後的 NPAT 高於我們 2024 年的預測，我們認為 2024 年的預測有可能上調。
- 2024 年第三季淨收入年增 26%，扣除少數股東利益後的稅後利潤達到 1,410 億越南盾（相較之下，2023 年第三季淨虧損 843,000 美元）。
- 開設新店：第三季度，FPT Shop 關閉了 5 家門市，而 Long Chau 又開設了 143 家藥局和 28 家疫苗接種中心。截至2024年第三季末，FRT擁有637家ICT商店、1,849家藥局和115家疫苗接種中心。
HSG-業務成果報告
- 公佈的 2024 財年經營業績較不樂觀，淨收入達到 39.3 兆越南盾（年增 2%），少數股東收益後的稅後利潤達到 5,100 億越南盾（年增 17 倍）。 2024 財年第四季，HSG 淨收入為 10.1 兆越南盾（季-7%，年比+25%），扣除少數股東權益後淨虧損 1,860 億越南盾（第三季利潤 2,730 億越南盾） 2024年第四季獲利為4,380億越南盾）。我們注意到 HSG 的財政年度於 9 月 30 日結束。
- 整體而言，由於 2024 財年 NPAT 僅實現了我們 2024 財年預測的 65%，因此我們認為目前預測有下行修正風險。
KBC-業務成果報告
- 公佈2024 年第三季經營業績，營收達9,500 億越南盾（季增7%，年增3.8 倍），扣除少數股東利益後的稅後利潤達到1,960 億越南盾（季增-17%，年增41.5 倍）。
- 2024 年 9 月，扣除少數股東利益後的收入和稅後利潤分別達到 2.0 兆越南盾（年比-58%）和 3,520 億越南盾（年比-82%）。
- 儘管需要進一步詳細評估，但由於今年迄今的工業園區土地銷售和移交低於我們的預期，我們認為 2024 年預測存在下調的風險。
KDH – 業務成果報告
- 公佈的2024 年第三季經營業績，營收達2,530 億越南盾（年比-59%；與2024 年第一季相比為-24%，與2024 年第二季相比為-61%），少數股東利益達到後的稅後利潤達到700 億越南盾（年比 -66%；與 2024 年第一季相比 +11%，與 2024 年第二季相比 +-75%）。
- 2024 年 9 月，營收年減 24% 至 1.2 兆越南盾，而扣除少數股東福利後的稅後利潤年減 37% 至 4,120 億越南盾。
- 2024 年 9M 股東福利後的收入和稅後利潤分別完成我們全年預測的 36% 和 46%。然而，我們認為我們的預測不會發生重大變化，因為我們仍然預計 The Privia 的交付將於 2024 年第四季開始，並將成為我們 2024 年收益報告的主要貢獻者。
MWG-業務成果報告
- 2024 年 9 月淨收入達到 99.8 兆越南盾（年增 15%），少數股東收益後的稅後利潤達到 2.9 兆越南盾（年增 37.1 倍）。扣除少數股東利益後的 NPAT 低於我們的預期。
- 開設新店：2024年第三季度，MWG新開設了25家BHX店和15家新EraBlue店。相比之下，該公司關閉了86家ICT商店和155家An Khang商店。
- 雖然收入大致符合我們的預期，但我們認為，扣除少數股東權益後，我們的NPAT 預測存在輕微下行風險，主要是由於(1) 第四季度與Tran Anh Digital World Joint Stock Company 相關的預期產生的額外成本以及 ( 2）銷售和管理費用高於我們的預期。
NKG-業務成果報告
- 公佈 2024 年 9M 業績不佳，淨收入達到 16.1 兆越南盾（年增 14%），少數股東收益後的 NPAT 達到 4,350 億越南盾（年增 3 倍）。 2024 年第三季度，NKG 報告淨收入為5.2 兆越南盾（季-8%；年比+22%），扣除少數股東權益後的稅後利潤為650 億越南盾（季-70%，年比+ 1.7 倍）。
- 鑑於 2024 年 9M NPAT 僅達到我們 2024 年預測的 65%，我們認為目前預測有下行風險。
SSI-業務成果報告
- 宣布 2024 年 900 萬的綜合業務業績，稅前利潤達到 3 兆越南盾（年增 35%）。 2024 年 9 月經營活動總收入年增 23.4%，達到 6.3 兆越南盾。我們認為 SSI 的獲利預測有可能上調。
- 2024 年 9 月計入損益（FVTPL）的金融資產利潤持續強勁成長，較去年同期成長 36.7%，經紀營收年增 19.6%。
- SSI 2024 年第三季的未償保證金貸款與第二季相比持平，達到 19.5 兆越南盾，但平均值有所下降。 2024 年 9 月保證金貸款收入達到 1.5 兆越南盾（年增 33.6%），完成我們全年預測的 78%。
VIB-業務成果報告
- 公佈 2024 年前 9 個月 (9M 2024) 的經營業績，營業收入 (TOI) 達到 15.2 兆越南盾（年比 -6.3%），稅前利潤達到 6.6 兆越南盾（年比 -20.7%）。這結果相當於 2024 年第三季稅前利潤達到 2 兆越南盾（季-5.0%；年比-25.5%）。
- 由於營收成長低於預期，VIB 2024 年 900 萬利潤低於我們的預期。我們認為目前的獲利預測有下行風險。
- 2024 年 9 月的信貸成長達到 11.6%，而 2024 年 6 月的信貸成長為 4.6%。 2024 年第三季貸款較上季成長 6.7%。
- 資產品質季減，不良貸款率在 2024 年第三季上升 19 個基點至 3.85%，而我們全年預測為 2.94%。然而，第二組負債比率則是季減81個基點至3.65%。
VRE-業務成果報告
- 公佈2024 年9M 經營業績，淨收入達6.8 兆越南盾（年比-9%）（其中86% 來自零售租賃，11% 來自房地產銷售），少數股東收益後的稅後利潤達到3 兆越南盾（年比-10%）。
- 由於零售租賃毛利率下降（年比-3.1個百分點）和房地產銷售同比下降，2024年9M後的淨利潤同比下降，但部分被財務收入和其他淨利潤所抵消。
- 2024 年 9 個月的收入和扣除股東利益後的稅後利潤分別完成我們全年預測的 74% 和 72%。在 2024 年少數股東收益達到 4.2 兆越南盾（年減 -5%）之後，我們認為 2024 年 NPAT 預測不會有重大變化。
VHM-業務成果報告
- 2024 年第三季業績創歷史新高，核心房地產收入達36 兆越南盾（季-7%，年比+24%），少數股東收益後的稅後利潤達到7.9 兆越南盾（季-28% ，年比-26%） 。
- 2024 年 9 月，VHM 的核心房地產收入達到 69.8 兆越南盾（年比-30%），少數股東收益後的稅後利潤達到 19.6 兆越南盾（年比-39%）。 VHM 的核心房地產收入和 2024 年股東利益 9M 後的 NPAT 分別完成我們全年預測的 58% 和 66%。
- 我們認為 2024 年 NPAT 預測（29.7 兆越南盾；年比 -11%）沒有重大變化，但我們認為 2024 年銷售預測（90.7 兆越南盾；年比 +4%）有可能上調，這主要是由於皇家島項目2024 年900 萬銷售額高於預期。
衍生性商品交易策略：
1.評論：
- VN30F2411 在 1,330 點的價格區間受到買盤壓力。
- 合約收在MA5線上方，顯示下跌動能暫時耗盡，盤中上漲動能逐漸改善。
2.策略：
- 買入（L）：1,339-1,340 點
- 目標（TP）：1,350點
- 停損（SL）：1,334點
