國泰君安證券(越南)總經理表示,預計VN-Index的遠期本益比為12.48倍,低於10年平均本益比15.25倍。此外,市場也將受益於KRX系統的運作以及政府和部會提升市場排名的努力。一旦升級成功,可為越南市場帶來超過280億美元的淨資本流入。
目前正是股東大會季最令人興奮的時刻。 2023年和2024年第一季的業務圖景也逐漸清晰。國泰君安證券股份有限公司(越南)總經理黃波先生在VTV8《金融街》脫口秀節目中評論說,今年經濟正在逐步復甦,企業經營活動也逐漸改善。許多企業大膽提出了發展生產經營活動和利潤的策略,包括增加資本來改善和擴大經營活動,從而為股東帶來最大的利益。
編輯Mui Khanh Ly:您如何評價今年越南的經濟前景?
黃波先生,國泰君安證券股份有限公司(越南)總經理
經濟將於 2023 年下半年復甦,商業活動預計將在 2024 年第一季加強。我認為有六個關鍵因素支撐了經濟和企業的復甦。
首先,一個非常重要的因素是政府和管理機構的努力,2023年有許多支持經濟的措施,例如增值稅降低2%;促進公共投資,解決房地產市場、企業債券市場困難。
其次,越南也是2023年首批降息的國家之一,我們預計2024年將維持低利率環境以支持經濟。
第三個因素是增加公共投資資本的支出,到2023年達到580兆越南盾,並繼續成為政府在2024年的重點,目標是支出760兆越南盾,年增31%。這將成為經濟發展的主要動力。
第四,除了政府的政策支持外,吸引FDI資本流動也帶來了積極成效,2024年第一季度,FDI註冊資本總額超過61.7億美元,同比增長138億美元。
第五個因素是消費。隨著經濟強勁成長和貿易順差,國內消費已成為越南經濟的主要貢獻者之一。我們預期越南消費年比可能成長10-11%,高於8.6%的10年平均成長率。
第六個因素是出口復甦。 2024年一季度,商品出口收入年增17%,貿易順差達5年新高80.8億美元。
因此,我們認為越南的經濟和商業活動將在2024年有所改善。
根據貴公司的評估,哪個產業組的業務績效改善最多?
我們將以下行業評估為業務成果改善最多的行業。首先是銀行。 ,資產報酬率提升。
其次是證券業。去年年底,證券業以2023年第四季36%的淨利增速位居行業之首,體現了投資者對新韓幣系統的積極預期,一個市場的故事。交投活躍。今年前3個月,證券業股票上漲13.54%,與銀行業一起確立了市場的龍頭地位。
第三是資訊科技和基礎資源產業,這些產業2023年第四季淨利年增率分別為6%和29%。同時,今年前3個月股價漲幅指數分別為16.21%及7.54%。我們評估資訊科技產業始終是革命性的新趨勢。
基礎資源產業,不少鋼企也公佈了2024年的營收和利潤計劃,預計2023年第二季探底後將恢復強勁成長,並在年底回歸正面訊號。
今年股東大會季,不少企業信心十足地提出了更高的利潤計劃,擴大了生產經營活動。您認為這適合經濟背景嗎?
我們評估今年越南股市許多公司的業績將比去年大幅成長。
越南經濟被認為是世界經濟的亮點,2024年GDP成長率預計將達到6%。越南政府仍有很大空間實施支持經濟的政策。特別是,促進公共投資資本的支付將產生外溢效應,幫助其他經濟領域成長。低利率環境促進私人消費和投資。隨著出口的復甦,得益於增值稅減稅支持計畫的實施,預計2024年國內市場需求也將強勁成長。
另一個亮點是越南已成為FDI資本流動的活躍目的地。因此,企業計劃擴大生產經營活動,並為2024年設定更高的利潤目標,完全符合越南當前的經濟背景。
綜合經濟情勢分析,您認為股市將呈現什麼樣的趨勢?
正如我上面分析的那樣,越南企業在證券交易所的經營業績預計將在2024年有所改善。據預測,2024年HOSE業務EPS預計將比去年同期成長48.66%。在基本情境下,我們預期 VN-Index 的利潤在同一時期將成長 17.5%。
估值方面,我們預期 VN-Index 的遠期本益比為 12.48 倍,低於 10 年平均本益比 15.25 倍。此外,市場也將受益於KRX系統的運作以及政府和部會提升市場排名的努力。一旦升級成功,將為越南資本市場帶來超過280億美元的淨資本流入。
除了正面因素外,我們認為越南經濟仍面臨美國和歐盟經濟成長下滑、美國通膨率3月再次出現上升跡像等風險,導緻聯準會升息。這可能會對美元和越南盾之間的匯率造成更大壓力,影響新興市場的流動性。
因此,今年股市可能會面臨一些波動。投資者應將此視為市場下跌時以較低價格投資的機會。我們也可以根據基本面和股票估值,選擇一些2024年收入和獲利更有前景的板塊。
您認為哪個產業群體復甦最為強勁?
我們評估許多行業群體將在2024年恢復成長。我們預期銀行信貸成長率和淨利差都將改善,信貸成長可達到14%-14.5%。此外,房地產行業和整體經濟的復甦將有利於銀行體系降低壞帳率、改善資產品質。
其次,在證券業,KRX系統的上線有助於增加市場流動性,進而幫助證券公司增加交易手續費收入。低利率環境將促進融資融券交易。市場升級前景以及聯準會2024年三度降息的計畫將有助於外資流動逐步回歸市場。作為一家在越南經營的證券公司,我們對公司2024年的業務前景也非常樂觀。
三是工業園區房地產業(Industrial park realestate)。近兩年來,在整個市場低迷的背景下,工業園區房地產產業成為投資亮點。我們預計,2024年工業園區房地產產業將延續強勁成長動能。能源,有助於增加租用工業園區土地來部署工廠的需求。
最後是建築和建材業。該行業的主要驅動力來自公共投資資本支出的增加。前幾年的投資障礙已經消除,合約簽訂進程加快,新土地和岩礦的許可也已落實。由於重點基建工程的大量需求,預計2024年建築材料價格將上漲。鋼鐵、瀝青和建築石材製造公司預計將直接受益於此趨勢…
從公司角度來看,您將如何為越南股市的整體發展做出貢獻?
作為中國香港歷史悠久的大型國際金融集團國泰君安國際的成員,國泰君安(越南)繼承了在全球(尤其是中國和香港)廣泛的合作夥伴和客戶網絡的堅實基礎。在越南投資的國際客戶和創造跨國合作機會方面帶來了優勢。我們評估越南市場發展潛力巨大,未來10年將是證券業的黃金發展期。把握這項機遇,公司將發揮自身優勢,拓展業務,加強投資銀行業務,協助眾多外商直接投資企業在越南投資;加強與母公司的跨境合作,提高外資比。 2023年,本公司宣布稅前利潤較2022年成長47%,同時超年度計畫28%。我們將2024年確定為關鍵之年,是國泰君安(越南)中長期發展的轉捩點。董事會已批准增發股份以增加資本和擴大業務運營的計劃。
2024年,公司擬以1:1的配股比例向社會公開發行普通股6,935萬股,發行方案已獲股東大會批准。資金使用計畫方面,本次發行募集資金的75%用於補充融資融券資金;本次發行募集資金的10%-15%將用於擴大衍生性商品開發;剩餘的10%-15%將增加資本以支持投資銀行活動。