2025年，零售業預計仍將是個強勁復甦的產業。因此，零售類股將會因需求增加、消費者支出改善和經濟整體復甦而回升。
2024年零售業強勁復甦，不少「大佬」利潤成長數倍。
2024年的「光明」前景…
比較典型的是，富潤珠寶股份公司（PNJ）在2024年黃金市場持續「發熱」的背景下盈利達到峰值，具體為，2024年總營收達到37.823萬億越南盾，比上年增長14%；稅後利潤達21150億越南盾，成長7%以上。
馬山集團 ( MSN ) 也取得了積極的經營業績，這得益於零售消費領域（包括 Masan Consumer、WinCommerce、Masan MEATLife 和 Phuc Long Heritage）的兩位數增長，以及 HC Starck (HCS) 成功轉讓給三菱綜合材料。
具體而言，2024年，馬山公司將營收831.78億越南盾，比2023年成長6%；稅後利潤達42720億越南盾，成長2.3倍；淨利達19,990億越南盾，成長4.8倍。利潤成長主要來自於毛利率提高及財務收入貢獻較大（超過4兆越南盾，較去年同期成長68%）。
2025年，零售業預計仍將是個強勁復甦的產業。
在電子產品零售領域，2024年，數位世界集團（Digiworld，代碼：DGW）報告稱，母公司總收入達到20,6530億越南盾，較去年同期成長17%；全年稅後利潤達4,420億越南盾，較2023年成長30%。
光是2024年第四季，該公司總營收就達到5,3810億越南盾，較去年同期成長22%；稅後利潤達1400億越南盾，年增200％。
兩家「競爭對手」行動世界投資公司（MWG ）和FPT數位零售公司（FPT Retail，代號：FRT）也取得了令人矚目的復甦。
2024年，Mobile World 淨收入達 134,3,410 億越南盾，較去年同期成長 14%；稅後利潤37,330億元，較同期低基數成長22倍。
FPT Retail去年實現營收40,1040億越南盾，較去年同期成長26%；稅前利潤達5,270億越南盾，比計畫高出4倍多，與2023年虧損近3,000億越南盾相比有大幅改善。
……以及對 2025 年的期望
根據 Mordor Intelligence 的數據，預計 2024 年至 2029 年期間越南零售和消費服務業的複合年增長率 (CAGR) 為 12.1%；零售業仍有很大的成長空間。
2025年，預計零售業將繼續成為伴隨經濟復甦而強勁復甦的產業。
越南花旗銀行資本資源部企業客戶主管黃春忠先生表示，越南經濟正在強勁復甦，成長亮點頗多。尤其是40歲以下人口占70-80%的年輕人口結構，是拉動國內消費的因素。
花旗銀行代表強調，消費支出是支撐經濟成長的主要因素。目前，越南人口超過1億，預計2024年人均GDP約4,700美元，2025年可能達到5,000美元。
Tien Phong Securities (TPS) 的專家指出了 2025 年影響零售業的三大趨勢：永續業務、客戶體驗和新產品開發。
從長遠來看，越南的消費前景相當樂觀，預計到 2029 年將增加到 4,880.8 億美元，2024 年至 2029 年期間的複合年增長率 (CAGR) 為 12.05%。
短期內，受通膨影響，以及在消費者對經濟的信心尚未完全恢復的情況下增加儲蓄的趨勢，越南2024年的消費將相當緩慢。預計從2025年起消費將逐步改善。
「2025年越南消費者的主要趨勢是除了必需品和服裝之外，還會優先購買必需品和保健品。 TPS 表示：“這對於提供消費品和保健產品的企業來說是一個制定適當產品策略的機會。”
FPT Retail、Mobile World、Digiworld、Masan、Phu Nhuan Gemstones 等零售企業預計在消費市場進入繁榮期時取得強勢突破。
VPBank 證券股份公司（VPBankS）數位業務總監 Nguyen Viet Duc 先生表示：“由於需求增加、消費支出改善和經濟總體復甦，零售類股將會回升。”
2025年，MBS證券對MWG股票給予正面評價，主要原因有二：消費電子產品消費需求可能恢復到新冠疫情前的正常水平，幫助Mobile World和Dien May Xanh的淨利潤同期增長21%，Bach Hoa Xanh繼續成功進軍中部地區，2025年淨利潤約為6000億越南盾。
此外，分析部門發現，目前PNJ估值頗具吸引力，本益比為25~13倍，低於3年平均本益比16.6倍，且2025年同期淨利可望成長16%。
FPT 證券(FPTS) 建議買進DGW股票，目標價為每股 47,900 越南盾，較目前水準上漲 23%。
據FPTS稱，在2024-2029年期間，Digiworld的筆記型電腦和平板電腦收入預計將以4.2%/年的低複合年增長率增長，但由於使用AI集成筆記型電腦的趨勢和該公司在分銷高端產品方面的實力，該收入仍高於行業整體增長率。同時，手機收入預計以每年13.1%的複合年增長率成長。
