銀行資金大量湧入券商

許多證券公司在低利率背景下推廣銀行貸款，為融資融券和投資活動提供資金。

券商在低利率背景下推廣銀行貸款。照片：Trong Hieu
在流動性過剩和其他領域信貸需求疲軟的背景下，證券公司是銀行的潛在藉款人。

根據Nhadautu.vn對30家大型證券公司的統計，未償還貸款總額達2024,800億越南盾，比年初增加743,960億越南盾（增長58%）。證券公司的債務主要是短期和銀行貸款，只有少數單位借用長期債券。

貸款餘額中領先的是 SSI 證券（代碼：SSI）。截至2023年底，母公司SSI擁有短期貸款431,690億越南盾，較年初增加152,770億越南盾。其中，僅其他貸款為34,950億越南盾，其餘均為年利率低於9.3%（透支）和8.3%（短期貸款）的銀行貸款。向 SSI 提供貸款的三大銀行包括 Vietcombank（92,750 億越南盾）、BIDV（79,000 億越南盾）和 VietinBank（99,890 億越南盾）。

1月17日，該公司董事會批准了Techcombank的一筆貸款，期限為12個月，餘額始終不超過5.8兆越南盾。公司的投資和經營目的並符合銀行規定。

得益於此，SSI獲得了額外資源，將貸款活動從110,570億越南盾增加到151,340億越南盾，投資活動也從337,000億越南盾增加到485,000億越南盾以上（主要集中在貨幣憑證、存款和非上市債券）。

下一個貸款餘額大幅增加的單位是Techcombank Securities (TCBS)。截至2023年底，TCBS的債務總額為190,180億越南盾，比年初增加104,380億越南盾。該公司借入短期債務180,610億越南盾，發行長期債券9,560億越南盾。

年初，TCBS僅在台新國際銀行獲得了價值6.871億越盾的短期美元貸款，但年內卻在匯豐銀行、三井住友銀行、TPBank、 VPBank、Vietcombank、HDBank…該公司表示，美元貸款利率每年為4.85%至12.5%，越南盾每年貸款利率為3.5%至12%。

對於美元貸款，公司透過與電信銀行等商業銀行簽訂外幣交叉貨幣掉期合約和外幣遠期合約來對沖利率風險。

與SSI類似，TCBS也將保證金活動的貸款規模增加了近一倍，從83,620億越南盾增加到162,630億越南盾。可供出售金融資產（AFS）從105,240億越南盾增加到150,610億越南盾。

ACB證券（ACBS）2023年總資產規模從56,500億越南盾大幅增加至117,730億越南盾，增加了一倍多。其中，母行ACB追加註資1兆越南盾，將資本增加至4兆越南盾。部分企業的債務從13,430億越南盾大幅增加至59,230億越南盾，即4.4倍。

Vietcombank、BIDV 和 VietinBank 是 ACBS 的主要債權人。年內，該公司向3個債權人借款近12兆越盾，支付9.3兆越盾，期末未償還餘額為2.8兆越盾。上述銀行的貸款利率相當優惠，每年3.2%至5.8%。

今年，母行ACB將追加註資3兆越南盾，將ACBS的資本增加至7兆越南盾。此外，去年年底，ACBS董事會批准了3家銀行的貸款總額達9兆越南盾，其中包括BIDV（5兆越南盾）、VietinBank（3兆越南盾）和Indovina Bank Limited（1兆越南盾）。越南盾）。目標是為投資活動、買賣有價值的紙張的業務提供資金…

2023年底，ACBS貸款規模將達45,750億越南盾，是年初的兩倍多；投資活動（含FVTPL、HTM）達64,350億越南盾，成長2.3倍。

券商利用低利率和銀行體系流動性過剩的機會大幅增加債務，帶來了一定的成效。許多公司透過貸款活動或投資效率實現收入成長，從而為整體利潤做出貢獻。

2023年第四季財報顯示，有一系列單位報告利潤與第四季度持平，如SSI、KIS、BSC、Kafi……或扭虧為盈，如VIX、 VDSC、KBSV……從全年來看，利潤增長、扭虧為盈的企業數量相比利潤減少的企業來說是壓倒性的。對已公佈2023年第四季財務報表的50家券商統計顯示，只有36%的券商2023年業績差於2022年。