VPBank 證券股份公司 (VPBankS) 評估認為，隨著經濟狀況的好轉，銀行業的 P/B（衡量股價與公司帳面價值相比的指數）當前股票的交易價格相當有吸引力。
表現優於越南指數
在談到2024年底產業前景的新報告中銀行業的股價走勢時，VPBankS表示，與VN-Index相比，目前12/27銀行的交易表現更為優越，且大多數銀行都是私人銀行，只有CTG是一家國有銀行。
從年初至今，LPB 的價格增長翻了一番，原因是上半年的信貸增長和業務業績與歷史相比相當出色，而且還因反映 LienvietPost 的撤資而更名。
來源：VPS 統計
除此之外還有TCB的股息故事，但它已反映在價格上。MBB、HDB、ACB、CTG價格漲幅穩定，反映2024年上半年營運表現位居市場前列。
目前，銀行業的市淨率在10年水準1.55倍左右，相當於COVID-19大流行開始時的下降，而近期壞帳的增加已經影響到整個系統的健康狀況。
然而，VPBankS 認為，隨著經濟情勢更加光明，目前的市淨率處於相當有吸引力的水平。
股息支付：銀行風險較低的標誌
談到銀行派息的故事，VPBankS表示，今年財務潛力較好的銀行有能力派息，併計劃更定期派息，例如ACB、MBB、HDB、TPB、VIB、VPB。
今年整體來看，銀行規模成長仍需要資金，因此仍以股票形式派息，只有VPB僅以現金方式派息。如果計算股息殖利率，目前收益率最高的銀行有2家：VIB為5.9%，VPB為5.4%，高於大型銀行的存款利率。
資料來源：VPBankS 統計
VPBankS 評估，定期支付現金股利可以提高銀行的估值，因為這是金融穩定和獲利能力的訊號。當使用剩餘收入 (RI) 估值方法時，這種效應也會影響估值。
VPBankS 表示：“定期股息保單是銀行風險較低的標誌，因此需要比其他銀行更低的平均資本成本。”
儘管股息會減少留存收益並減少股本，但它們會增加剩餘收入的價值，從而提高每股估值，儘管支付股息都會影響成長所需的資本。
信貸成長目標可實現
今年前6個月的信貸成長達到6.1%，相當於政府計畫15%的41%。信貸成長較高的銀行是LPB、TCB等批發銀行和ACB、HDB等南部地區實力較強的零售銀行。
VPBankS認為，在下半年消費季、生產經營預期以及聯準會降息預期的支撐下，公司預計今年14.83%的信貸成長目標能夠實現。
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截至6月末，整個銀行業稅前利潤達1,481,710億越盾，較去年同期成長16%。只有13/27的銀行完成2024年稅前利潤計畫50%或以上。
「我們仍然預計，在FDI、進出口、房地產和消費的信貸激勵以及存款利率仍處於較低水平的情況下，整個銀行業年底的稅前利潤仍將達到預測水平。級別，支持NIM”，VPBankS提到。
關於淨利差，VPBankS也指出，貸款利率持續下降後，銀行業的經營環境變得更加競爭激烈，導致20/27的銀行在6個月內降低了淨利差。
VPBankS仍預計，到2024年底，全產業淨利差水準將達到3.75%，相當於2023年第三季的水準。同時，預計國有銀行將更積極地推動零售信貸，因為如果這些銀行不及時參與零售市場，其市場份額可能會更快被私人銀行奪走。
報告顯示，全產業ROE呈現小幅回升趨勢，由第一季的16.8%升至第二季的16.9%。第二季全產業ROA持平，為1.5%。TCB、MBB、ACB、HDB、LPB、VIB等大型私人銀行均擁有較高的ROE和ROA 。
此外，有些規模雖不具備競爭優勢，但投資效果較好、近期業績成長良好的銀行，如MSB、NAB等，ROA和ROE也躋身前十名。
VPBankS認為，2024年我們預期ROE和ROA將恢復，獲利增幅較前一年更高，資本增加較近年放緩。
