HPG 股票現在已經從去年 10 月底的峰值“蒸發”了 55% 的市場價格，並失去了 2021 年的所有收益。市值也被“吹走”了 140.4 萬億越南盾（約 60 億美元）。在不到一年的時間裡。
股市剛剛以令人失望的方式收盤，當時 VN 指數下跌超過 4% 至 2021 年 2 月 8 日以來近 20 個月的最低水平。在此背景下，Hoa Phat 的 HPG 股票也不可避免地遭到強烈拋售，並以 19,750 盾/股收盤，為 22 個月以來的最低點（基於調整後的價格）。
然而，事實上，HPG 股票上一次定價為 1 倍是在 2020 年 4 月中旬。此後，鋼鐵行業龍頭股因分紅（2020年7月29日、2021年5月31日、2022年6月17日）經歷了多次大起大落和3次調價，但時間從未回到過去。這個價格區域直到最後 3/10 時段。
因此，在近30個月後，投資者可以再次以1倍的價格交易HPG股票，這在幾個月前還沒有多少人敢想。截至目前，這隻股票已經從去年10月底的峰值“蒸發”了55%的市值，失去了2021年的所有收益。市值也因此受到了“打擊”。”140.4億越南盾（~ 60 億美元）在不到 1 年的時間內降至 114.8 萬億越南盾。
HPG股票觸底
HPG 近期的下滑部分源於現金流不再足夠充足以吸收“大量”自由流通股。據統計，Hoa Phat 是證券交易所註冊資本第二大的公司，註冊資本超過 58 萬億盾，相當於流通股數量超過 58 億股。鋼鐵行業龍頭股的自由流通量接近32億股，僅次於VPB（47億股）。
在“國家”股票經常交易活躍的繁榮時期，這對 HPG 來說不是問題。在去年二、三季度的高峰時期，鋼鐵龍頭股曾多次“攜帶”證券交易所的流動性，交易價值高達萬億盾。然而，由於債券相關事件和緊縮的貨幣政策，市場資金有限，但自峰值以來一直未能保持表現。
HPG 的大量自由浮動
此外，基本因素也不再像前期那樣支持和發，也導致 HPG 股票缺乏對獲利回吐壓力的支持。具體而言，在 2021 年第三季度達到頂峰後——這段時期鋼材價格也不斷攀升至前所未有的高度，Hoa Phat 的利潤開始趨於平穩並開始下降。
2022 年第 2 季度可被視為鋼鐵行業 2 年多來最困難的時期之一，Hoa Phat 也不例外。鋼材價格下跌，而投入材料成本仍居高不下，導致主要鋼鐵公司同期淨利潤下降 59% 至約 4 萬億越南盾。
在經歷了一系列的大幅下跌之後，世界螺紋鋼價格現在只有峰值的 1/3。Hoa Phat 在國內市場的建築鋼材價格最近幾周有所上漲，但今年剩餘幾個月的價格上漲潛力可能不大。Hoa Phat 每次僅 100-200 VND/kg 的小幅漲價，部分錶明終端消費者的需求仍在緩慢增長。
世界鋼價大幅下跌
SSI Research 認為，Hoa Phat 在未來幾個季度的利潤可能會在同一時期繼續下降。究其原因，預計國內鋼材需求將受到通脹壓力和房地產市場調控的負面影響。由於鍍鋅板生產商在價格下跌和國內和出口渠道需求放緩的情況下減少庫存餘額，熱軋卷的消費也將受到挑戰。
此外，美元持續升值導致的匯率升值可能會繼續對 Hoa Phat 的利潤構成壓力。僅在第二季度，該集團就損失了 11000 億越南盾的匯率。此外，利率往往會因匯率壓力而上升，這對Hoa Phat等高負債企業也有一定的影響。
截至 2022 年第二季度末，這家領先的鋼鐵公司的債務超過 70 萬億越南盾，幾乎是享有利息的資產的兩倍。Hoa Phat 估計，利率每變化 100 個基點，6 個月期間的綜合淨利潤將增加或減少 124.3 億越南盾。這個數字與和發的利潤相比並不大，但當集團準備投資Dung Quat 2項目時，這個數字仍然可以增加，總投資高達850000億越南盾，其中貸款資金約為35000越南盾。十億越南盾.
2022年5月開工建設的Dung Quat 2項目處於離地間隙階段。第一階段將從 2024 年年中開始運營，第二階段從 2024 年底開始運營。隨著 Dung Quat 2 的建成，和發的總產能將比 2021 年底增加 66%，達到 1460 萬噸/年。
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