6月底，整個系統的未償還信貸餘額總額較2023年底突然增加了6%，儘管今年前2個月出現了負增長，但到5月底仍然增長非常快。僅6月份信貸成長就大幅成長，顯示信貸成長很可能繼續集中在企業領域。商業銀行正式發布的財務報告將提供大量有關信貸流動前景的有用資訊。
信貸 截至5月底，信貸較2023年底增加2.41%（相當於增加超過326.8兆越南盾）。截至6月底，整個系統的未償還信貸餘額總額達到約1430億越南盾，比2023年底增長6%。同期相比成長約45%。下圖顯示了2022-2024年12個月的累積信貸注入水準
從供給面看信貸成長
根據國家銀行關於信貸機構利率動態的最新統計，貸款利率維持在較低水平，貸款利率為7.3-9.5%/年，而2023年底為8.0-10.1%/年。企業信貸仍成為這段時間信貸成長的主要動力，尤其是家庭信貸復甦仍面臨許多困難。儘管利率已降至有吸引力的區域，但在經濟形勢嚴峻的情況下，這一時期的家庭仍處於勒緊褲腰帶管理支出的時期，因此企業部門的信貸對銀行的有吸引力的利率很敏感。
銀行之間的信貸狀況也有很大差異。 2024年第一季財報數據顯示，7家銀行信貸負成長，這7家銀行的未償債務規模相當於27家上市商業銀行未償債務總規模的20%。截至5月中旬的信貸增速更新數據顯示，相較於第一季末，信貸增速明顯改善，但部分銀行金融集團信貸投放能力仍很弱。不少銀行整體信貸成長率較低，6家銀行較2023年底負成長。
國有銀行仍保持謹慎增長態勢，截至5月底增速最低的是越南商業銀行，專門向信貸增長良好的企業提供貸款，而且該群體正在成為該行業的主要增長動力。LPB （10.6%）、Techcombank（9.94%）、HDBank（8.28%）等房地產和建築貸款比例較高的銀行與行業平均水平相比增長突出。同時，零售信貸並沒有記錄到太多正面訊號。VIB或Sacombank等零售貸款導向銀行的成長仍然非常低。ACB的信貸成長是銀行的亮點，去年前5個月保持了穩定成長，開始從零售貸款轉向對大型企業的貸款，並針對各個行業進行策略導向。
同時，統計預測部（SBV）表示，到2024年第三季初，商業貸款需求正成長。 2024年第三季信貸成長趨勢的調查也顯示信貸機構的情緒更加樂觀。特別是，信貸機構繼續計劃降低貸款利率，以支持個人和企業獲得信貸、投資擴大生產和業務。基於較低的貸款利率，預計2024年第三季全系統信貸餘額平均成長3.7%，2024年成長14.1%，較預測的13.6%調整為成長0.47%。
信貸流量來自信貸需求
正如我們對經濟成長感到驚訝一樣，6 月份信貸成長大幅成長。然而，與實體經濟活動不同的是，儘管信貸資本流已經被支付，但監控和評估資本流實際流向何處卻非常重要。信貸就像我們人類的命脈，也就是說，轉移的速度也會取決於經濟的吸收能力，而不僅僅是想在短時間內加快速度。
我們可以暫時將信貸成長與個人成長和企業成長分開。為使信貸成長維持2023年近14%的目標信貸成長速度，大部分成長將主要來自業務集團。有了優惠的利率政策和程序，銀行將更容易促進企業信貸成長。未來幾個月的加速成長也很有可能來自於該業務集團。不過，2024年前6個月與2023年的不同之處在於，與前一年以房地產業務為主相比，工業、建築、材料等產業的貢獻更高。
根據上市公司財務報表，原物料業債務增幅最高，高達14.5兆越南盾，該產業主要平衡短期和長期債務來源的使用。同時，房地產業的債務成長也位居第二，規模超過13.3兆越南盾。值得注意的是，房地產行業的債務主要是短期貸款，而工業企業幾乎都有額外的長期貸款。房地產企業的部分信貸資金也可用於償還到期債券，導致該類企業的債務成長遠低於實際發放金額。
在上個月的信貸趨勢調查中，「批發和零售」； “導出和導入”； “鋼和其他金屬”； 「加工製造業」是多家信貸機構評選的2024年及2025年最大信貸成長動力的4個經濟部門。這也反映出，在許多宏觀因素顯示出從私人投資到外國直接投資的良好前景的情況下，銀行在擴大對工業等生產性部門的貸款方面採取了更加開放的心態。同時，房地產企業投資貸款的信用風險具有較高的潛在信用風險，這也解釋了房地產行業貸款大多以短期動產貸款的形式。
此外，服務民生的消費貸款信貸成長率在5月底比上年末突然強勁成長10%。在消費需求疲弱的背景下，該領域信貸成長率出乎意料的快速成長也是值得關注的一點。根據統計部門預測，2024年剩餘幾個月，人們對消費貸款（主要是購屋貸款）的需求將會改善。統計顯示，2024年第一季購買土地使用權的未償債務也較上季和同期大幅成長，分別成長13.6%和16.4%。事實上，最近我們也看到，人們接到條件非常優惠的無抵押消費貸款套餐電話的頻率也增加了很多，信貸也可能部分從這個管道增加。我們還需要注意的一個更令人擔憂的點是，為了滿足6%的信貸成長速度，商業銀行很有可能使用了透過質押儲蓄帳戶來成長信貸的伎倆。屆時，儲蓄存款將被質押用於貸款，然後錢將被送回銀行進行下一輪。隨著銀行二季報數據即將出爐，銀行對抵押資產（即儲蓄帳簿）價值的重新評估將能夠證實上述猜測的適當性。
經濟成長和信貸成長強勁復甦是正面跡象。然而，在快速成長的數字背後，始終存在著需要牢記的限制。不基於實體經濟活動的信貸成長需要由國家央行密切監控，以確保系統的長期穩定性。
