越南股票估值處於過去 10 年來的最低水平，低於 COVID-19 大流行期間。與此相反，上市公司利潤預計將穩定成長。
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Nguyen Hoai Thu 女士在 10 月 8 日舉行的 2024 年投資者會議的框架內進行了分享。
從年初至今，越南指數持續波動，曾超過5次嘗試突破1,300點關口，但都以失敗告終。
這一發展也挑戰了許多投資者的耐心。目前，越南指數錨定於 1,271.98 點。
股票估值較低，但企業獲利品質明顯提升
VinaCapital證券投資部門總經理Nguyen Hoai Thu女士分享了她對越南股市的看法，並引用了許多值得注意的數據。
因此，預計 2025 年越南股票的本益比估值水準（市價與收入之比）將達到 10 倍。兩家公司的股價與帳面價值（P/B）相比也非常低。 「這是極不合理的，」圖女士說。
與印尼、馬來西亞、菲律賓和泰國等區域競爭對手相比，越南股市估值最低。同時，低於過去十年的平均水平，低於COVID-19時期。
值得注意的是，在此背景下，預計上市企業核心利潤將穩定成長。
去年，由於企業債券和房地產危機的影響，該數字為負0.2%，但預計2024年-2025年-2026年將成長約11.5%、23.2%和20%。
上述利潤水準大幅提升，高於中國、印度、泰國、菲律賓、馬來西亞、東協、印尼的平均水準。
如果去年部分產業群體利潤負成長，今年則全部成長12-105%或以上，包括：工業園區、航空、公用事業、醫療保健、保險、石油和天然氣、銀行、科技、港口和物流、證券、消費、建築材料、房地產。
甚至盈利品質也顯著改善。今年和未來兩年的預測股本回報率（ROE）分別為14%、15.6%和16.5%。
比 COVID-19 時期和企業債券危機更積極，回到了大流行前。
與亞洲其他市場相比，越南企業的上述ROE水平相當不錯。僅次於印度，高於台灣、印尼、菲律賓、新加坡、中國香港、韓國、中國、馬來西亞和日本。
同時，（非金融集團的）淨債務/股本處於安全閾值，低於 10 年前。銀行資產品質有所改善。
宏觀經濟向好，警惕潛在風險
對於股票投資者來說，評估宏觀經濟情勢是重要的要點之一，從中發展出適當的策略。 VinaCapital投資基金專家預測越南宏觀經濟前景樂觀。
具體來說，今年GDP預估成長6.5%。下一個驅動力是穩定的美元-越南盾匯率，每年波動不超過2%。由於石油和食品價格下跌，將通貨膨脹控制在 4% 以下。
房地產市場也逐步復甦，2024年前第三季成交額年增30%。
更不用說，由於來自韓國、台灣和中國的遊客數量，進入越南的遊客數量在五年內急劇增加。
此外，多項政策也不斷完善，促進成長。通常，透過《信貸機構法》（提高制度透明度，更好地與《房地產商業法》和《土地法》同步）。
或取消100%的交易前保證金要求，旨在建立中央清算系統（CCP），改善外國投資者的市場准入，促進股市升級。
儘管今年以來外國投資者淨賣出超過26億美元，但這是全球的大趨勢。
外國投資者在許多市場淨撤資，當存款利率達到5.5%/年時，又回到美國，這樣比較安全。不過，長期來看，外國投資者仍在關注並等待重新進入越南股市的機會。
股票專家表示，除了優勢之外，投資人還需要注意一些潛在的外部風險。
值得注意的是，美國經濟成長放緩。中國出口大量商品並在世界市場上低價出售，給越南帶來壓力。同時，也存在地緣政治風險。
國內風險包括國內消費依然疲軟，房地產市場可望復甦但仍需進一步觀察。
通膨上升可能會影響貨幣政策。越南股市升級的延遲可能會讓投資人感到失望。
根據記錄，在股市充滿波動的同時，除了損失慘重的投資者外，還有不少獲利豐厚的人，尤其是操作開放式基金的“鯊魚”，前三季度實現利潤超過34% 2024年，高於VN-Index的增幅。
