[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] 推薦：<strong>正面</strong> 1年目標價： <strong>40,800越南盾/股</strong> 增幅： <strong>+20.7%</strong> 目前價格（截至2023年11月21日）： <strong>33,800越南盾/股</strong> 2023 年第三季度，PLX 錄得稅前利潤 1.18 兆越南盾（總資本成長 277%，較上一季成長 14.6%）。 2023年前9個月累計，EBT達3.08兆越南盾（毛利成長402%），完成公司全年計畫的95%。 PLX石油消費量維持良好，為260萬立方公尺，運能成長3.2%，其中零售通路達170萬立方公尺（運力成長4.9%）。石油部門的利潤與上一季持平，為 4,830 億越南盾，但與 2022 年第三季的 1,990 億越南盾的虧損相比顯著改善。不過，我們注意到，由於油價調整<strong>，母公司在本季提列了7,770億越南盾的庫存撥備成本</strong>，如果油價穩定，這筆金額可能會在未來幾季逆轉。 另一方面，PLX 已完成從 PGB 的撤資，因此 2023 年第三季的財務收入為 6,450 億越南盾，主要來自該交易，符合我們的預期。 <strong>我們將2023 年收入和EBT 預測從282 兆越南盾和4.84 兆越南盾調整為276 兆越南盾（銷售額下降9.2%）和4.58 兆越南盾（分別成長102%）。%svck） 。</strong> 2024年，我們預計，儘管石油消費可能達到4%的自然成長率，但由於不再有從PGB撤資中獲得的額外收入，2023年稅前利潤可能下降至4.4兆越盾，較高峰下降4.3 %。 。我們預計，如果油價保持穩定，PLX 的核心業務活動利潤率將在第四季度有所改善，因為如果油價保持穩定，該公司能夠部分扭轉第三季預留的庫存撥備成本。 我們維持對 PLX 股票的<strong>正面</strong>推薦，但由於市場估值較低，基於 16 倍目標本益比（先前為 18 倍），將 1 年目標價下調至<strong>40,800 越南盾/股</strong>（原為45,000 越南盾/股） 。與 2022 年第四季和 2023 年建立的高基數相比，第四季和 2024 年利潤成長放緩可能會給股票帶來壓力。然而，更具吸引力的估值、穩定的石油消費以及扭轉庫存撥備成本的能力將是近期支撐股價的因素。 <a href="https://vnstockwinner.com/wp-content/uploads/2023/11/PLX_2023.11.21_SSIResearch-1.pdf">PLX_2023.11.21_SSIResearch (1)</a> [/ihc-hide-content]
