[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <strong>越南石油集團（PLX：HOSE）：下半年利潤持續良好增長</strong> 推薦：<strong>正面</strong> 1年目標價： <strong>45,000越南盾/股</strong> 增加： <strong>+12.5%</strong> 當前價格（截至2023年9月14日）： <strong>40,000越南盾/股</strong> 我們將 PLX 股票的評級從“中性”上調至<strong>“正面”</strong> ，1 年目標價為<strong>45,000 越南盾/股</strong>。我們預計，PGB 的異常利潤以及核心利潤的增長將成為短期內的價格支撐因素。長期來看，附加服務的發展以及非核心業務的剝離將是支撐股價的因素。 2023年第二季度，PLX實現稅前利潤1.03萬億越南盾，遠超2022年第二季度2700億越南盾的虧損。石油和天然氣領域繼續成為複甦的驅動力，稅前利潤從 2022 年第二季度的虧損 6670 億越南盾和 2023 年第一季度的虧損 4020 億越南盾增至 4500 億越南盾。石油消費量保持在 263 萬噸，環比增長 1.8% svck 和 2.3%——這得益於零售渠道的 178 萬噸（svck 增長 12%）。 PLX從年初至今已投入運營40個新站，該公司的目標是在2023年達到80個新站（相當於今年年初COCO站數量的3%左右）。 COCO渠道的利潤率遠高於DODO渠道。航空燃油利潤增長 61%，達到 940 億越南盾。由於航空業的複蘇，2023年前6個月累計EBT達到1320億越南盾，同比增長45%。 我們維持PLX 2023 年營收預測為282 萬億越南盾（同比市場下降7%），並將2023 年EBT 預測從4.47 萬億越南盾（同比增長98%）調整至4.84 萬億越南盾（同比增長114% SVck）。我們預計，得益於良好的庫存和成本控制，PLX 核心業務的利潤率將在下半年有所改善。 2024年，由於PGB撤資帶來的利潤減少，我們預計整體PBT可能較2023年峰值下降6.9%，但2024年石油消費量將增加，自然增長率為4%SVck。 在此下載報告<strong> </strong><a href="https://vnstockwinner.com/wp-content/uploads/2023/09/PLX_2023.09.15_SSIResearch.pdf">PLX_2023.09.15_SSIResearch</a> [/ihc-hide-content]
