15年的歷史數據顯示，越南股市3月的走勢通常非常積極，共有12檔股票上漲。
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積極進展
回顧過去15年，VN-Index季增了12倍。除2020年以外，由於受到新冠肺炎疫情的影響，VN-Index下降了24.9%。最近一次的是在2021年3月，VN-Index與2021年2月相比上漲了2%； 2022 年 3 月季增 0.1%； 2023年3月成長3.9%，2024年3月成長2.5%。
根據SSI證券公司分析中心（SSI Research）的預測，3月份越南股市將繼續上漲，儘管可能有短期調整的風險。 VN 指數自 2025 年 2 月最後一周以來突破了 1,300 點大關，並自 2022 年 5 月中旬創下了新高。當月匹配交易量也大幅增加。 HOSE 平均匹配流動性增加至 14.3 兆越南盾/交易日，為 6 個月以來的最高水準。
目前四個季度的本益比和一年的本益比分別為 14 倍和 10.3 倍。這一估值明顯低於 2020-2024 年期間的先前挑戰。
因此，SSI Research 預計 VN 指數的短期上漲趨勢將在未來一段時間內持續，目標達到 1,320 – 1,330 點的阻力區。若成功，VN 指數將繼續上漲，挑戰 1,360 點區域。短期回檔風險在 1,288 – 1,290 點區域附近得到支撐。這是一個重要的平衡區域，對指數的趨勢反轉有決定作用。
另外，目前市場有多方面的支撐，如：貨幣政策方向繼續傾向支持經濟；美國對越南徵收關稅的風險確實存在，但比其他國家低得多。
市場的長期走勢將集中在政府從 2024 年底開始實施的改革。現金流方面，市場預計2025年外資流入前景將更為光明，這項預期來自於新《證券法》的實施、政府修訂的第155/2020/ND-CP號法令等墊腳石政策。
股票選擇權增加利潤
SSI Research 認為，在當前市場流動性改善的時期，交易策略應重點關注銀行、證券、房地產等現金流吸引力強的行業，以及建築和建築材料、零售等受益於政府成長促進導向的行業。
目前投資人情緒較為樂觀，因此股市現金流較前期持續增加。現金流參與度全面增強，尤其銀行、鋼鐵、房地產、食品飲料等大盤股產業表現突出，成為大盤上漲的主要動力。
但當貿易戰緊張局勢升級蔓延時，投資人需注意調整風險； 2025年第一季業績季報美元波動及獲利回吐壓力。
SSI Research 三月推薦股票名單包括 FRT、VNM、KBC、MBB。 SSI Research 表示，由於消費疲軟和技術產品領域的價格競爭，FRT 在 2023 年遭受了重大損失，但 2025 年其利潤將繼續改善。由於競爭壓力的緩解，FRT的利潤在2024年大幅提高。由於電話替代需求、龍洲藥房繼續獲得更多市場份額以及疫苗中心繼續擴大其業務網絡，利潤增長趨勢將在2025年持續。
對於 VNM 而言，預計 2025 年國內牛奶消費市場在城市和農村都將繼續成長。因此，國外市場連續第6季實現正成長，重點加強與世界領先乳製品品牌合作夥伴的合作，擴大出口組合。
投資 VNM 時，定期股息是一項優勢。預計該乳製品公司仍將以每股 3,850 越南盾的價格派發股息，相當於股息殖利率 6.1%。
至於 KBC 股份，京北城市發展集團預計將開始租賃/出售 Trang Due 3 工業園區和 Trang Cat 市區，這兩個項目最近已獲得投資批准，從而成為未來幾年利潤增長的一個因素。具體而言，SSI Research 預計 KBC 將於 2025 年在 Trang Due 3 工業園區租賃 30 公頃土地，預計租金為 150 美元/平方米/租期。
此外，SSI Research也看好MBB和HHV的成長勢頭，這兩檔股票的目標價分別為25,900越南盾/股（+7.5%）和15,000越南盾/股（+17%）。
