[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <div class="knc-menu-nav"> <div id="menuNav" class="kmn-wrapper"> <div class="kmnw-content"> <div class="kc-item kc-facebook"></div> <div class="kc-item kc-email"></div> </div> </div> </div> <div class="w640 fr clear"> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="證券經紀總收入連跌三季後再度成長，利潤率強勁提升" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/7/27/avatar1753647134300-175364713547875213070.png" alt="證券經紀總收入連跌三季後再度成長，利潤率強勁提升" data-role="cover" /></div> <h2 class="sapo" data-role="sapo"><span>總經紀收入較上一季成長約41%，為近6個季度以來的最高水準。</span></h2> <div data-check-position="body_start"></div> <div class="contentdetail"> <div id="mainContent" class="detail-cmain ss"> <div class="detail-content afcbc-body" data-role="content"> <div class="tindnd clearfix" data-marked-zoneid="cafef_detail_relatednewsbox"> <div id="listNewsInContent" class="clearfix"></div> </div> <span>2025年第二季度，證券公司經紀業務恢復成長。證券公司經紀業務總收入強勁復甦，打破了連續三個季度環比下降的局面，達到約3.8兆越南盾。這一數字環比成長約41%，創下近六個季度以來的最高水準。</span> <span>事實上，第二季度是越南股市一年半以來最活躍的時期。越南證券交易所（HOSE）場內平均訂單撮合流動性約為每筆20兆越南盾，甚至出現了數十億美元的交易量。在此背景下，證券公司的經紀業務也強勁成長。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/7/27/image-1753647138102-17536471385452067515666.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="證券經紀總收入連跌3季後回升，利潤率大幅改善 - 圖1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/7/27/image-1753647138102-17536471385452067515666.png" alt="證券經紀總收入連跌3季後回升，利潤率大幅改善 - 圖1。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/7/27/image-1753647138102-17536471385452067515666.png" /></a></div></figure> <span>不僅營收成長，券商經紀業務利潤率普遍提升至19%，遠超過去年第一季的11%。自今年第一季創下多年來新低後，該業務利潤率已回升至近五個季度以來的最高水平。</span> <span>因此，證券公司每從經紀業務獲得5越南盾的收入，就能獲得近1越南盾的利潤。毛利率每季都在提高，這表明證券公司在該領域的成本管理能力正在逐步提升。這一結果部分源自於科技取代人工經紀人的趨勢，這種趨勢在許多證券公司越來越流行。</span> <b><span>蛋糕膨脹了，但沒有均勻分割。</span></b> <span>多數證券公司收入較上一季有所增長，但增速存在差異，且並非所有證券公司上一季度都提升了這一重要業務板塊的盈利能力。</span> <span>第二季度，VPS 繼續在三大證券交易所的經紀市場份額中保持領先，但在 HOSE、HNX 和 UPCOM 等所有「陣線」的經紀市場份額均持續萎縮。第二季度，VPS 的市佔率萎縮至 15.36%，為過去 10 個季度以來的最低水準。</span> <div id="admzone480458" class="pushed"> <div id="zone-480458" class="pushed"> <div id="share-jtgyri8j"> <div id="placement-jzjm4dn1"> <div id="banner-480458-jzjm4dna"> <div id="slot-1-480458-jzjm4dna"> <div id="ssppagebid_400"> <div id="iplayzone_508751_201014" class="banner0" data-ssp="sspbid_201014" data-admssprqid="0116qniu1j66g0b" data-location="5" data-width="640" data-height="360"> <div id="admExpand_3742140313"> <div id="admFixPosotion_3742140313"> <div id="admFixAbsolute_3742140313"> <div id="admVideoNew_3742140313"> <div id="admVideoNewContainer_3742140313"> <div id="admVideoContainer_3742140313"> <div id="admEffectAdv_3742140313"> <div id="BgOpacity_3742140313"></div> </div> <div id="video-tag-id-itvc_3742140313" class="video-tag-id-itvc_3742140313-dimensions AdsTestPlayer-itvc AdsTestPlayer-pc AdsTestPlayer-full-width AdsTestPlayer default-skin player-user-inactive" lang="zh-tw" tabindex="-1" role="region" aria-label="影片播放器"> <div class="AdsTestPlayer-area-control"> <div id="context-stats" class=" has-started paused user-inactive" tabindex="-1" role="region" aria-label="影片播放器"> <div id="video-tag-id-itvc_3742140313-overlay" class=" AdsTestPlayer-overlay clear"> <div class="overlay-ad"></div> </div> <div class=" control-bar"></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> <div class="h-show-mobile"> <div class=""> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> </div> <span>因此，VPS 繼續蟬聯第二季度經紀業務收入“冠軍”，收入達 7480 億越南盾，環比增長 29%，但同比下降 16%。該證券公司第二季的經紀業務毛利達 1,240 億越南盾，較去年同期略有成長。</span> <span>緊隨其後的是，SSI的經紀業務收入也實現了高成長，季增55%，達到4,840億越南盾。 SSI第二季度的經紀業務毛利達1,320億越南盾。</span> <span>同時，VNDirect 經紀業務第二季營收超過 2,180 億越南盾，較去年同期成長 20%，較上季成長 62%。然而，營業費用也增至 1,360 億越南盾，導致毛利率從 46% 降至 38%。 VNDirect 經紀業務毛利與 2024 年同期相比略有成長，達到近 830 億越南盾。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/7/27/image1-1753647139210-1753647139410674668425.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="證券經紀總收入連跌3季後回升，利潤率大幅改善 - 照片2。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/7/27/image1-1753647139210-1753647139410674668425.png" alt="證券經紀總收入連跌3季後回升，利潤率大幅改善 - 照片2。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/7/27/image1-1753647139210-1753647139410674668425.png" /></a></div></figure> <span>TCBS在經紀業務方面仍然有效，該業務在第二季度的收入僅達到2010億，但毛利約為1250億，相當於62％的利潤率，明顯優於2024年第二季度的51％。相反，KBSV，元大等一些公司在第二季的經紀業務中仍然出現毛虧損。</span> <span>事實上，經紀業務的毛利率很大程度上取決於各家券商的發展定位。有的公司重客戶品質而非數量，有的公司則注重投資圈的覆蓋。許多公司仍在「養活」強大的經紀團隊，而有些公司則不再依賴經紀人「賴以生存」。</span> <span>儘管策略各異，但不可否認的是，經紀業務在證券公司的營運中仍扮演著非常重要的角色。優質客戶群帶來的收益可能遠高於常規交易手續費收入，尤其是在推廣保證金借貸業務方面。此外，龐大的客戶群也有助於證券公司更輕鬆地向投資者推出產品，例如資產管理、債券投資、基金憑證或其他產品。</span> <p data-end="1192" data-start="961"></p> </div> </div> </div> </div> [/ihc-hide-content]
