[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <h2 class="sapo" data-field="sapo"><span dir="auto">Vietcap 評估，2025-2026 年支付和公路建設活動將蓬勃發展，為該企業開闢巨大的成長空間。</span></h2> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/9/18/avatar1758213215620-1758213216523818417761.jpg" alt="" data-role="cover" /></div> <div id="ContentFirstFull" class="clearfix news-content contentdetail" data-field="body" data-role="content"> <div class="maincontent"> <b><span dir="auto">巨大的成長空間</span></b> <span dir="auto">越南證券公司（代碼：VCI）在最新的更新報告中評估，預計今年剩餘時間的支出和公路建設活動將會更加強勁。這將支持 </span><b><span dir="auto">Petrolimex Petrochemical Corporation（代碼：PLC） </span></b><span dir="auto">下半年的瀝青產量。</span> <span dir="auto">今年前8個月，建設部已撥付40.8兆越南盾，完成年度計畫的49%。越南工商銀行預測，全年撥付額度僅能達到41%至42%，這意味著近60%的資金將轉移到2026年。撥付緩慢將導致工作量轉移到下一年，從而導致2026年建築業和瀝青需求保持在高位。</span> <span dir="auto">此外， </span><b><span dir="auto">高速公路建設 </span></b><span dir="auto">也是PLC的成長動力。截至2025年8月，越南已投入2,476公里高速公路，較年初新增656公里（佔年度計畫的56%）。 Vietcap估計，2025年竣工的高速公路總里程可能達到991公里（佔年度計畫的84%），屆時全國高速公路總里程將達到約2,800公里。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><img class="" title="證券公司預測，得益於高速公路建設帶來的巨大收益，該公司今年獲利可望成長200%—圖1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/18/screenshot-2025-09-18-151651-1758213217465-17582132177291155927018.png" alt="證券公司預測，得益於高速公路建設帶來的巨大收益，該公司今年獲利可望成長200%—圖1。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/18/screenshot-2025-09-18-151651-1758213217465-17582132177291155927018.png" /></div></figure> <span dir="auto">項目建設勢頭也在增強，許多新項目預計將在 2026 年達到頂峰。建設部已列出 18 個將於 2025 年開工的項目，其中 9 個已於 8 月前開工，其餘項目預計將於 2025 年第四季開工。其中包括將於 2026-2027 年進入建設階段的大型高速公路和隧道工程。</span> <span dir="auto">同時，政府總理於2025年8月批准了新的國家重點項目清單，其中包括大梅—北幹、北幹—高平、廣義—昆嵩、金甌—達梅等高速公路的新建項目，以及和樂—和平、胡志明市—忠實—美順等現有路線的擴建項目。這些工作量確保了2026年各項工作的連續性和加速性。</span> <div class="h-show-pc"> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> <div class="h-show-mobile"> <div class=""> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> </div> <b><span dir="auto">2025年淨利或較去年同期成長近200%</span></b> <span dir="auto">Vietcap 預測，2025-2029 年期間，PLC 的瀝青銷售產量將達到 160 萬噸（與 2020-2024 年期間的總產量相比增長 25%）。</span> <span dir="auto">光是2025年，Vietcap分析團隊預測母公司的稅後利潤就將達到1,260億越南盾，較去年同期成長193％。</span> <span dir="auto">Vietcap預測，2026年，獲利將持續成長至2,520億越南盾，增幅接近100%，主要受惠於瀝青業務的成長。隨著越南公共投資的增加，預計銷量將成長10%，而得益於伊朗瀝青市場競爭的減弱以及低油價環境，利潤率將提升2.2個百分點。</span> <span dir="auto">這使得 PLC 能夠從較低的投入成本中受益，同時專注於為關鍵基礎設施項目提供更高價值的產品，從而帶來更高的利潤率。</span> <span dir="auto">就全球瀝青價格而言，2025年前8個月，新加坡和伊朗瀝青之間的價差已縮小至76美元/噸（年減48%）。由於</span><a class="s-datacafef" href="https://cafef.vn/du-lieu/hastc/plc-tong-cong-ty-hoa-dau-petrolimexctcp.chn" target="_blank" rel="noopener"><span dir="auto">PLC</span></a><span dir="auto">嚴重依賴新加坡作為其主要進口來源，這一趨勢改善了其相對於伊朗進口瀝青的相對成本優勢。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><img class="" title="證券公司預測，得益於高速公路建設帶來的巨大收益，該公司今年獲利可望成長200%—圖2。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/18/screenshot-2025-09-18-152946-1758213218339-1758213218594916597980.png" alt="證券公司預測，得益於高速公路建設帶來的巨大收益，該公司今年獲利可望成長200%—圖2。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/18/screenshot-2025-09-18-152946-1758213218339-1758213218594916597980.png" /></div></figure> <span dir="auto">隨著基礎設施需求預計從 2025 年起增加，Vietcap 認為，隨著與伊朗供應商的競爭差距縮小，PLC 完全有能力利用這一成本優勢，增加市場份額並恢復利潤率。</span> </div> <div id="admzonel1epqex5" class="pushed"> <div id="zone-l1epqex5"> <div id="share-l1epqexm"> <div id="placement-l1epzotx"> <div id="banner-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="slot-1-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="ssppagebid_12134"> <div id="sspbid_2026120" class="banner0" data-ssp="sspbid_2026120" data-admssprqid="0117bpn0gsq6001" data-location="5" data-width="undefined" data-height="undefined"></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> [/ihc-hide-content]
