由於缺乏新的優質商品,越南股市很難吸引長期現金流,尤其是來自外國投資者的現金流。
11月11日,UPCoM迎來了另一家新秀—— 亞洲材料股份公司(AIG) , 該公司估值近11萬億越南盾,是Vinamilk、TH True等一系列知名品牌集團的合作夥伴。營養食品、雀巢、Masan、Duc Viet、Dabaco、Acecook、Vifon…
然而,這只是上市多年企業「乾旱沙漠」中的一滴水。根據統計,今年前9個月,證券交易所的企業數量只增加了6家,其中大部分是小型企業,給人留下的印象並不深刻。
僅就HoSE而言,從2024年初至今,只有6家新上市企業:Viettel Post (VTP)、Nam A Bank (NAB)、Hua Na Hydropower (HNA)、Quy Nhon Port (QNP)、Moc Chau Milk (MCM )、清功證券(TCI)。這些並不是真正的新名字,因為它們之前都曾在 UPCoM 上交易過。
新優質商品的缺乏已經持續多年。自2017年以來,在證券交易所上市的企業數量持續減少。投資者的選擇越來越有限。
除了缺乏新業務在證券交易所上市之外,證券交易所的股票競價活動也十分慘淡。根據HoSE和HNX統計,截至目前,自年初以來僅進行了4次股票拍賣。透過拍賣出售的股票總價值略高於2000億越南盾,創歷史新低。
如果沒有新商品,越南股市很難吸引資金,尤其是外國投資者。從今年年初到現在,外國投資者在HoSE上淨賣出了近80兆越南盾,這是24年多來的最高紀錄。儘管升級的前景變得越來越清晰,但持續的淨拋售並沒有顯示出逆轉的跡象。
過去,外國投資者通常會購買大量越南股票,主要是在新企業上市「大規模」浪潮期間。國家股改、撤資活動蓬勃開展,典型民營企業不斷湧現,創造出許多優質大片,吸引外資。
近年來,這些活動明顯變得乏味。上市後可能成為轟動一時的名字的名單並不長。真正感興趣的股權化名單上的國有企業屈指可數,例如 Agribank、Vinacomin – TKV、Mobifone、VNPT、SJC、Vinafood1…而且上市之路仍然暢通。私人團體除了Thaco、Doji、TH Group、TC Group等少數案例外,也缺乏大牌。
撤資和股權化活動中遺留的問題很難一朝一夕解決。同時,許多具有較大影響力、有能力吸引投資者的知名民營企業對上市籌集資金的興趣並不大。這使得「新優質貨」的問題變得更加困難,限制了股市吸引長期資金的能力。
根據貨幣政策,股票市場的現金流越來越具有投機性。交易主要集中在熟悉的名字,缺乏擴散性。這是儘管升級故事寄予厚望,但越南指數多年來一直在 1,200 點大關徘徊的重要原因。
長期投資機會不多,倒賣有潛在風險。投資者從股票賺錢越來越困難,尤其是非專業人士(市場上的大多數群體)。對股票「厭煩」的心理在所難免,尤其是在近期黃金、房地產等其他投資管道受到關注的情況下。這導致股市流動性變得稀缺。
整體而言,由於宏觀經濟穩定、上市企業成長潛力大、投資人參與空間大,越南股市的長期前景仍被認為相對樂觀。然而,要將這些前景變成實際成果,還有許多挑戰,其中最重要的瓶頸是為股市創造新商品。