經歷了今年前兩個季度的紅色之後，2024年第三季電力產業的畫卷色彩更加鮮豔。許多水力發電企業受益於厄爾尼娜天氣變化後的水文條件。同時，由於多種原因，火電集團利潤也突然大幅成長。
根據VietstockFinance統計，在公佈2024年第三季財務報表的47家電力工業企業中，有32家企業利潤成長，其中6家企業扭虧為盈。只有8家企業利潤下降，7家企業虧損。
火勢驚人
|
火力發電集團2024年第三季經營業績
|
火力發電集團第三季業績令人意外，部分單位獲利大幅成長，甚至數倍成長。與POW一樣，淨利為3,960億越南盾，比同期高出近5倍。然而，由於燃油價格大幅上漲，POW的毛利實際上出現了倒退。企業利潤豐厚的原因在於財政收入超過4110億越南盾，是同期的3倍，主要是由於匯率差異的擴大和銀行存款的利潤。
| 得益於匯率優勢，POW 2024年第三季獲利豐厚 | ||
QTP（廣寧熱電）利潤也大幅成長，淨利達760億越南盾，是同期的6.5倍。部分原因是控制好熱損失有助於提高毛利。另一方面，與POW一樣，QTP也減少了匯率損失，使財務成本變為負數。
PGV（EVNGENCO3）是從匯率中受益最大的單位之一，從同期虧損4620億越南盾轉為獲利4910億越南盾，也是火力發電集團中利潤最高的單位。事實上， PGV期內營收下降幅度相當大——高達 22%，導致毛利不足同期的 50%。然而，由於匯率損失大幅減少，財務成本回到負數（-1460億越南盾），幫助企業扭轉了利潤流。
| PGV因匯率差異挽回累計虧損 | ||
同時，NT2也從虧損1,240億越南盾轉為獲利440億越南盾，但主要原因是毛利增加。成本不會波動太大。
相反，BTP、PPC、NBP和HND集團均報告虧損。其中，僅PPC（帕萊熱電）一家因失去成員單位分紅而下跌，導致財務收入倒退75%。其餘機組遭受淨虧損的主要原因是發電量下降和動員率低。
暴風雨過後，水力發電被綠色覆蓋
|
2024年第三季水電經營業績
|
隨著三季初厄爾尼諾現象結束並轉入拉尼娜現象，水電集團有望受益。事實上，第三季業績顯示大部分業務實現了獲利成長，為水力發電集團亮起了綠燈。解釋性文件的共同點是「有利的水文條件」。
AVC（A Vuong水力發電廠）的季度利潤創一年多來最高，淨利達1,240億越南盾，是同期的2.5倍。水電因其價格便宜而成為優先動員的群體。有利的天氣帶來了大量的水，幫助AVC售電量大幅成長，創造了上述業績。
| 由於有利的水文條件， AVC實現了一年多來最好的季度利潤 | ||
同樣的原因，海航（華納水力發電廠）的獲利能力也很高。 2024年第三季度，該水電企業淨利為1850億越南盾，年增75%，也是2022年第二季以來利潤最高的季度。
TBC（Thac Ba水力發電廠）實現利潤850億越南盾，是同期的8倍。CHP（中央水電）利潤同期成長兩倍，達到550億越南盾。兩者的理由相同，都是“有利水文”，有助於增加發電量。
水電也是REE利潤成長的原因，淨利達4,800億越南盾，較去年同期成長7%。其中，第三季REE商業發電總量達27億度數，成長4%。 REE表示， TBC和VSH （Vinh Son – Song Hinh）等水力發電集團成員的利潤增加，有助於企業受益。
| 得益於水電，REE第三季利潤增加 | ||
然而，就VSH而言，儘管利潤比同期高出3倍（達到780億越南盾），但並非來自電力業務。事實上， VSH期內營收僅小幅成長，顯示這家水力發電巨頭尚未真正復甦。債務重組後財務成本大幅下降以及存款合約帶來的額外收入抵消了企業的影響。
並非所有名稱都受益於水文學。DNH（Da Nhim – Ham Thuan – Da Mi 水力發電廠）第三季利潤減少 12%，至 2,820 億越南盾，原因是水流量低於同期，導致發電量下降。SBH（宋巴哈水力發電廠）也有同樣的原因，利潤減少43%，至1,250億越南盾。
再生電力差異化明顯
再生電力集團具有相當強的差異化。太陽能、水電強勢單位獲利成長良好，風電進入低谷期。
例如，TTA淨利達到950億越南盾，是同期的2.3倍。在投資組合中，TTA擁有2座水力發電廠（總容量超過56MW）和1座太陽能發電廠（容量高達62MW）。
HDG（Ha Do Group）利潤也成長了 63%，達到 1,380 億越南盾。雖然是房地產業務，但Ha Do的大部分收入來自電力業務。第三季度，電力部門營收4,450億越南盾，成長24%；毛利3100億越南盾，成長46%。然而， HDG的電力組合包括水電、風電和太陽能。
PC1季度也表現出色，其中電力部門營收成長18%，達到4,480億越南盾；售電毛利潤成長21%，達到2,330億越南盾。與HDG一樣，PC1同時投資水力發電和風電，利潤增加的原因來自於水力發電。
BGE（BCG能源）從虧損510億越南盾轉為獲利1580億越南盾；部分原因是屋頂太陽能發電領域新客戶的額外收入；另一部分是由於還清了去年底以來的全部債券債務，並減少了匯率差異，有助於財務成本進一步上升。
同時，GEG（嘉萊電力）報告淨虧損270億越南盾（同期利潤140億越南盾）。該企業解釋，淡季風電收入減少，但電價仍以工貿部臨時電價計算（相當於發電上限電價的50%）上述風力發電廠的價格架構），導致收入不反映現實。此外，銀娛3個風電項目（TPĐ1、TPĐ2、VPL）在債務結構中佔比較高，財務成本較高，造成虧損。
