[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <strong>石油和天然氣鑽探服務公司（PVD：HOSE）：鑽井行業的上升週期</strong> 推薦：<strong>跑贏大市</strong> 1年目標價： <strong>27,000越南盾/股</strong> 增加： <strong>+10.2%</strong> 當前價格（截至 2023 年 8 月 24 日）： <strong>24,500 越南盾/股</strong> <strong>2023年第二季度，PVD受益於全球鑽井市場變暖，因此PVD的利潤從上年和環比的低基數強勁復甦，符合預期。</strong>收入下降 6.7%（因為與去年租賃的 Hakuryu-11 鑽井平台相比，今年沒有租賃鑽井平台），環比增長 15%。 NPAT 環比增長（環比增長 196%），同比增長。<strong>如果剔除合同終止協議中的700億盾非正常利潤，稅後核心利潤將達到940億盾，比上一季度增長113%。</strong> <strong>隨著全球鑽井市場持續升溫，標普全球預測需求將在2024年下半年達到峰值。中東是</strong>主要需求增長市場，其次是東南亞、印度洋和歐洲。東南亞高端360-400 IC自升式鑽井平台（JU）的租金仍然很高（95-130,000美元/天），而其他地區的租金則較低或較高。其他地區根據需要而定。 6 月份全球 JU 鑽機產能為 80%，並且從 2022 年第二季度開始一直保持在這一水平。 <strong>我們調整鑽井週期持續3年的假設（2025年達到峰值，2026年恢復正常）。</strong>從我們的新數據來看，鑽井市場很可能會在2025年達到頂峰，然後從2026年開始逐漸下降。我們之前的假設是基於之前市場的上升階段做出的，鑽井（2013-2015年）持續了大約1.5年。然而，我們調整了對3年鑽井週期的假設（2025年達到峰值，2026年開始恢復正常），從而將2025年的預測推高至舊預測。 PVD是唯一一家受益於這一上升週期的上市公司。 <strong>我們預計母公司(NPATMI) 的NPAT 預計將在2024 年達到7,210 億越南盾（svck 增長37%，比之前的估計下降22%），到2025 年將達到1.4 萬億越南盾（svck 增長91%，同比增長40%） ）由於JU鑽機的租金和運營能力上升以及鑽井工程服務的恢復。</strong> <strong>維持跑贏大市的評級。</strong>我們將 1 年期目標價調整為 27,000 越南盾/股（原為 26,800 越南盾/股），有 10% 的上漲潛力。我們維持對 PVD 股票的操作建議，PVD 股票是我們在上游石油和天然氣行業最喜歡的股票。 <a href="https://vnstockwinner.com/wp-content/uploads/2023/08/PVD_2023.08.25_SSIResearch-1-1.pdf">PVD_2023.08.25_SSIResearch (1) (1)</a> [/ihc-hide-content]
