生豬價格持續快速上漲，對不少畜牧企業的庫存產生了正面影響。預計生豬價格仍將維持在高位基數，是2024-2026年產業企業淨利的主要成長動力。
在豬肉價格上漲的趨勢下， DBC（Dabaco Vietnam Group）、BAF（BaF Vietnam Agriculture）、HAG（Hoang Anh Gia Lai） 等畜牧股紛紛上漲。尤其是， BAF股價在 2 月 11 日的交易中繼續創下每股 29,200 越南盾的新高。
豬價上漲…
2月12日生豬價格南北延續快速上漲，中部地區維持穩定。目前，全國生豬價格在68,000-73,000越南盾/公斤之間波動。
根據同奈省畜牧協會介紹，生豬價格上漲是由於2024年底非洲豬瘟疫情影響了生豬養殖。此外，春節期間的高需求也導致了春節後的短缺。通常春節過後，消費需求減少，豬肉價格也會下降，但今年卻上漲了。目前，當地貿易商的採購價格為72,000-73,000越南盾/公斤。原因是供應量不足。
在豬肉價格上漲的趨勢下，牲畜存欄量呈現旺盛態勢。
事實上，生豬價格高企將為大型畜牧企業提高利潤創造有利條件，進而對牲畜價格產生正向影響。
進入2022-2023年，飼料價格高企，生豬售價波動較大，養豬產業面臨許多挑戰；到 2024 年，整個產業的價格和生產成本將呈現正向波動。生豬價格呈現大幅上漲趨勢，特別是進入年中以後。
豬肉價格上漲、飼料價格下降是帶動上市公司利潤上升的主因。
一個典型的例子是Dabaco越南集團。超額完成了營收目標的53%和利潤計畫的5%，該企業在2024年重回千億利潤水準。至2024年底，該集團將實現稅後未分配利潤近7720億越南盾。
或像BaF越南農業，2024年第四季獲利1090億越南盾（2023年同期虧損超過290億），該業務2024年的利潤較2023年增長了11倍。該公司稅後利潤達3,240億越南盾，較2023年成長969％。
另一家業務營運強勁成長的企業是 Masan MeatLife JSC ( MML )。在連續2年虧損數千億之後，2024年，公司正式獲利。
根據合併財務報告，得益於MEATDeli冷凍肉和加工肉類部門的成長，Masan MeatLife在第四季度取得了許多積極成果，從而從虧損5400億越南盾轉為2024年盈利250億越南盾。
同時，2024 年，越南畜牧業公司（Vissan，代碼：VSN）淨收入下降 6% 至 3,1370 億越南盾。由於營運成本控制良好，稅後利潤小漲3%，至1,110億越南盾。
光是第四季度，該公司淨營收就成長了1%，稅後利潤成長了10%。
和發集團（ HPG ） 農業部門去年的收入為 7,0810 億越南盾，較去年同期成長 12%。稅後利潤達到10380億越南盾，比2023年增長5倍。
…並將維持在較高水平
根據美國農業部（USDA）的最新數據，越南是豬肉消費量排名第四的國家，預計2024年人均豬肉消費量約為37公斤/人，2024-2026年期間複合年增長率約為3.8%。
聯合國糧食及農業組織（OECD-FAO）也表示，2025年至2033年期間，牛肉蛋白質消費需求將普遍下降並被禽肉取代，而低收入和中低收入國家對豬肉蛋白質消費的需求仍將略有增加。
預計2025年越南豬肉消費量將達390萬噸左右，年增3.3%，2030年將達470萬噸，年均成長率為3.1%。
MB證券（MBS）分析師認為，豬肉價格上漲週期是2024-2026年產業企業淨利的主要成長動力。因此，生豬價格將在2025年中期之前維持在高位，然後隨著供應的逐步穩定，在2026年略有下降並保持穩定。
另一方面，隨著2025年1月1日開始施行的《畜牧法》，畜牧養殖結構正逐步由家庭小規模向企業化轉變，預計將對行業「大佬們」產生正面影響。
具體來說，根據畜牧法新規定，自2025年1月1日起，城鎮、鄉鎮、居住區內不允許開展畜牧養殖的區域內的畜牧養殖場將強制搬遷。 《畜牧法》也規定了牲畜單位和飼養密度的概念。這些都是符合國際慣例的新概念，旨在提高畜牧業活動的質量，最大限度地降低疾病爆發的風險和對周圍環境的影響。
越南外貿銀行證券（VCBS）預測，兩家畜牧企業將受益於此「大規模搬遷」：BAF Vietnam Agriculture和Dabaco Vietnam Group。
透過擴大畜群規模和優化養殖流程， BAF可實現長期成長。
VCBS預測，2025年， BAF 的淨收入將達到近8.7兆越南盾，稅後利潤將達到3,040億越南盾，比2024年分別成長9%和13%。
至於Dabaco，除了整體積極的發展外，疫苗部門將於2025年初實現商業化，預計未來將對公司的收入做出積極貢獻。雖然相較於業務規模而言並未帶來高額收入，但疫苗板塊的利潤率高達47%左右，將為集團創造穩定的獲利來源。
此外，Dabaco也將繼續完成未完成的項目，增加2026年和2027年竣工的3個新農場的養豬規模。
VCBS預測，2025年，Dabaco的營收和利潤將達到21,1070億越南盾和8,660億越南盾，分別成長9％和17％。
