物流業務重回高峰期實屬不易

物流企業在經歷了2021年高運價、高運量的昇華期後，又被拉回了“地面”。如今，航運市場的艱難，讓很多企業無論是收入還是利潤都大幅下滑。

海關總署報告稱，2023年前6個月，通過越南海港的貨物總量達到3.627億噸，同比下降2%；其中，集裝箱貨運量1180萬標箱，下降8%。

面對市場波動，企業經營業績存在差異。據VietstockFinance數據顯示，三大交易所（HOSE、HNX、UPCoM）公佈2023年第二季度財務報表的28家物流企業中，利潤增長的企業有12家，利潤下降的企業有11家，利潤下降的企業有3家。轉讓利潤和2家企業虧損轉讓業務。

物流企業主要分為三大類，包括：港口經營、運輸及倉儲支持、水運。

紅色覆蓋運輸和倉儲支持組

運輸及倉儲支撐集團2023年第二季度營收同比同步下降，因貨物產量減少和投入成本高企，導致淨利潤大幅下降。

Container Vietnam（Viconship，HOSE：VSC）是一家罕見的收入增長（增長4％）但淨利潤同期下降79％的單位，僅為200億盾。這也是該企業上市以來的最低季度利潤；主要原因是VSC年初為收購Nam Hai Dinh Vu港而將債務翻倍，導致財務費用（主要是銀行貸款利息費用）突然增加。

另一方面，得益於南海亭武港的出售，Gemadept（HOSE：GMD）從撤資中獲得了超過18,840億盾的利潤，並將其記錄在第二季度的業績中。按營收計算， GMD達16,460億越南盾，較去年同期增長5.7倍，創公司歷史最高季度利潤。

Tan Cang Freight Forwarding Agent ( HOSE : TCL ) 是物流運輸支持集團中唯一一家收入和利潤同比增長分別為 1% 和 3% 的企業，達到 3,750 億越南盾和 460 億越南盾。

最不幸的是 Transimex ( HOSE : TMS )，同期淨利潤“蒸發”85%，降至 260 億越南盾，這是該公司自 2014 年以來的最低季度利潤。

第二季度收入和利潤也雙雙下降的其他公司包括SAFI Transport Agency ( HOSE : SFI )、Hai An Transport and Unloading ( HOSE : HAH )、Vietnam Shipping Agency ( HNX ) : VSA ) 和 Tan Cang – Long平 ICD（軟管：ILB）。

其中，SFI和HAH利潤同樣下降60%，分別達到280億盾和近970億盾。這也是自 2021 年第四季度以來HAH利潤最低的季度。兩家公司均解釋稱，貨物運輸量和海運費減少，租金價格大幅下降，成本增加，導致經營業績不佳。

港口群總體呈上升趨勢

港口運營商利潤增長仍占主導地位，4/7的企業公佈了2023年第二季度財務報表。該集團中最突出的是海洋工程供應和服務公司（Maserco，HNX：MAC），其淨利潤超過150億盾，比同期高出近19倍，是公司歷史上最高的季度利潤。該業績主要是由於公司銷售成本和金融投資利潤減少以及財務撥備轉回所致。

不利的一面是，義靜港 ( HNX：NAP ) 處於領先地位，淨利潤略高於 50 億盾，同比下降 35%，主要是由於貨物成本的增長幅度大於收入的增長。

該集團中利潤下降的兩家企業是Doan Xa Port ( HNX : DXP )、Vegetable Port ( HNX : VGP )，分別下降13%和2%，分別為110億盾和超過70億盾。

水運群體呈增減3位數

利潤增長方面，Petrolimex Waterway Petroleum Transport (Pjtaco, HOSE : PJT ) 和 Vitaco Petroleum Transport (Vitaco, HOSE : VTO ) 分別以 3 位數的增長領跑集團，同期增長 416% 和 263%，淨利潤超過90億盾。

越南遠洋運輸公司（Vosco，HOSE：VOS）利潤下降了三位數，降幅約為 100%，至 10 億盾，與同期的 2690 億盾相比幾乎完全下降。這也是公司自2021年二季度“持虧”以來的最低季度利潤。

水路運輸集團包括2023年第二季度由盈轉虧的兩項業務，包括運輸和貿易服務（HNX：TJC）；運輸和服務 Petrolimex Hai Phong（HNX：PTS）。

TJC的虧損為25億越南盾，而同期的利潤為85億越南盾，因為該期間該公司僅運營1艘Transco Glory船舶（去年第二季度運營了2艘船舶）；同時，運價下降30%，燃油成本和錨泊投入成本居高不下，影響運營。

而PTS同期虧損10億盾，利潤20億盾，由於新造和維修市場仍面臨許多困難，使得來自維修和建造新船領域的收入（所有運營業務）子公司））下降。

同一集團內還有維普科石油運輸公司（Vipco，HOSE：VIP）和MHC股份公司（HOSE：MHC），這兩個單位在第二季度轉移了利潤，但不是來自核心業務，而是來自財務活動。

特別是，MHC獲得了近470億盾的巨額利潤，同期虧損超過590億盾，主要來自證券利潤和股票貶值撥備的轉回。最近幾個季度，MHC更像是一家投資基金，而不是一家運輸企業，其股票投資組合持續維持在400-6000億越南盾。

VIP的利潤超過350億盾，較同期的虧損90億盾有所改善，這得益於存款利息的強勁增長，加上由於全部貸款本金都預付用於項目投資而沒有利息支出。

3家企業提前到達終點

截至今年前2季度末，共有3家物流企業超額完成2023年利潤目標，其中包括MAC、GMD和越南石油運輸公司（PVTrans，HOSE：PVT）。

完成利潤目標50%以上的單位有11家。其中，Superdong-堅江特快列車（HOSE：SKG）完成了股東分配計劃的95%，6個月後淨利潤達690億盾，同比大幅增長91%。

相比之下，TJC和 River Management No. 3（HNX：DS3）在 6 個月內分別損失了超過 40 億盾和近 10 億盾。這使得DS3截至今年年中的累計虧損達到近320億盾。