為什麼石油和天然氣產業將在 2025 年取得巨大成功？

許多「P」組石油和天然氣公司公佈了預計獲利結果，其中許多公司報告利潤異常高，有些甚至達到了多年來最高的水平。 

雖然今年還沒結束，但許多石油和天然氣公司最近公佈了 2025 年的業務業績預測，其中有許多正面的方面。

這項結果是在全球油價持續下跌的背景下得出的，2025年全球油價目前為每桶60.12美元，比年初的每桶75美元下跌了20%。這也是自2021年初以來的最低水準。然而，油價波動對國內油氣產業不同細分領域的影響將有所不同。

在石油天然氣供應鏈中，上游企業對油價變化的反應速度通常較慢。目前，越南有兩家上游企業在證券交易所上市：越南石油天然氣鑽探服務公司（PV Drilling，股票代號：PVD ​​）和越南石油天然氣技術服務公司（代號：PVS）。

目前，只有越南石油天然氣鑽探服務公司（PV Drilling – 代碼：PVD ​​）公佈了其預計業績，預計2025年收入約為105000億越南盾，稅後利潤約為8300億越南盾，分別比2024年增長10%和19%。這也是PVD近10年來最高的利潤水準。

這項結果幫助這家在越南鑽井市場佔有最大份額的公司，全年營收超出目標 46%，利潤超出目標 1.5 倍。

PVD表示，2025年，其7座自有鑽井平台中的6座將持續運營，PV Drilling IX鑽井平台目前仍在運往越南的途中，尚未投入市場運作。 PVD自有鑽井平台的營運效率非常高，介於99.5%至近99.8%之間。租賃鑽井平台的效率也與之相近。

事實上，總體而言，預計在 2025-2027 年期間，全球對鑽井平台的需求將保持在較高且相對穩定，在 370-390 台鑽井平台左右波動。

東南亞和遠東地區是越南企業的主要經營區域，預計將對總需求貢獻顯著且穩定的份額（約 40-45 台鑽機），這表明該地區對勘探和開發鑽井的需求依然強勁，並為越南鑽井平台運營商（如PVD）的活動增加提供了動力。

預計未來兩年自升式鑽井平台的總供應量將保持在 450 台左右（很可能是由於新建鑽井平台成本高、建造週期長），而需求持續增長，這將支撐鑽井平台租賃價格走高

越南天然氣公司（PV GAS – 代碼：GAS）——代表中游集團的石油和天然氣行業的“老大哥”——在2025年剛剛經歷了輝煌的一年。公司領導層表示，PV GAS的財務指標將創下公司歷史上的新紀錄。

預計全年營收達到 134 兆越南盾，相當於計畫的 181%，比 2024 年成長 27%。稅前利潤達到 14.5 兆越南盾，超過年度目標 118%，比前一年成長 10%。

去年，PV GAS的液化石油氣/液化天然氣業務產量超過 500 萬噸，創歷史新高，是計畫的 2.65 倍，比 2024 年成長 64%。

其中，國內貿易量接近180萬噸，成長8%；國際貿易量飆升至320萬噸以上，是2024年同期數據的兩倍多。

因此，液化石油氣/液化天然氣業務已成為該公司的主要成長動力，佔合併總收入的 56%，其中國際業務佔收入的 34%，超過了集團為 2030 年設定的目標。

PV GAS的成長表現是在國內天然氣需求（主要用於發電，其次是工業和化肥）預計到 2025 年將達到 95 億立方米，接近 2018 年創下的峰值水平的背景下實現的。

國內主要氣田天然氣儲量不斷下降，加上天然氣需求旺盛，導致供需失衡的局面前所未有。儘管國內天然氣勘探項目正在推進，但預計首批天然氣（來自B區塊）要到2027年才能彌補供應缺口。

另一個替代方案是從 2023 年開始進口液化天然氣，因此，像 Block B 或 Blue Whale 這樣的大型專案的成功以及液化天然氣接收站的部署對於平衡這種供需失衡至關重要。

PV GAS正在引領液化天然氣 (LNG) 的發展，建造進口基礎設施和大型儲氣庫及港口設施（例如 Thi Vai 和 Son My），以實現供應來源多元化。圖片：PV GAS。

平山煉油廠和榕桔煉油廠）——也取得了令人鼓舞的業績，收入達到 1422980 億越南盾，稅前利潤達到 45,410 億越南盾；分別比管理計畫高出 2% 和 262%。

今年，BSR公司原計劃總營收為1146540億越南盾，但該公司表示將力爭實現140000億越南盾的營收目標。今年的稅後利潤目標為7520億越南盾。因此，營運榕桔煉油廠的公司不僅完成了營收計劃，而且遠遠超過了全年的利潤目標。

在公佈業績後，BSR股票在 12 月 19 日收盤時立即飆升至漲停價 15,950 越南盾/股。

今年利潤大幅增加的越南石油天然氣電力公司（PV Power – 代碼：POW）是越南石油天然氣集團旗下的另一家成員公司，該公司擁有許多天然氣和水力發電廠。

根據Vietcap Securities投資者會議的信息，PV Power預計2025年稅後利潤初步將達到2.5萬億越南盾，比去年同期增長2.1倍（不包括數十億美元的仁澤3&4號項目）。預計營收將達到35兆至36兆越南盾，比去年成長約15%至19%，商業發電量將達到186億千瓦時（成長16%）。

2025年，PV Power計畫實現總營收381850億越南盾，稅後利潤4390億越南盾。因此，該公司初步的利潤預期遠高於既定目標。

該公司將2025年的良好業績歸功於燃氣發電廠強勁的獲利能力，這主要得益於合約發電量（Qc）高達90-100%，遠超80%的法定要求。此外，Vung Ang專案的熱損耗降低了3%，貢獻了1000億越南盾的收益。

此外，由於暴雨和風暴，PV Power的水力發電廠創下了歷史最高商業發電量紀錄。

Petrosetco ( PET ) 是 PVN 的子公司，專門從事技術、電器和冷凍產品的分銷。該公司預計 2025 年的營收將達到 2,06,000 億越南盾，實現年度計畫的 101%，比 2024 年成長 8%。

Petrosetco的稅前利潤達到4,020億越南盾，稅後利潤達3,220億越南盾，超出計畫目標32%，較上年增加46%。這也是這家資訊通信技術企業史上最高的利潤水準。