在國內水泥消費停滯不前的背景下，許多水泥企業取得了積極的經營業績，但也有許多企業仍在苦苦掙扎於虧損之中。
許多企業都在提高利潤。
在獲利成長的企業中，產業巨頭當屬VICEM河田水泥股份公司（HoSE：HT1），該公司2025年第三季淨收入超過18,660億越南盾，較2024年同期成長14%。銷售成本成長低於營收成長速度，僅10%，推動毛利接近2,410億越南盾，較去年同期成長49%。扣除各項費用後，HT1第三季稅後利潤接近860億越南盾，較去年同期成長280%。
該公司解釋說，原因是第三季水泥消耗量較去年同期成長了18.1%。加之原料價格下降和生產成本控制力道加大，利潤率顯著提高。
截至2025年前9個月，HT1的淨收入累計超過53,840億越南盾，較去年同期成長7%。稅後利潤接近1890億越南盾，較去年同期成長331%。憑藉這一業績，該公司已完成約75%的收入目標，並超額完成3%的利潤目標。
VICEM Hoang Mai水泥股份公司（HNX：HOM）也實現了強勁成長，淨收入達到3,770億越南盾，較去年同期成長近6%。稅後利潤超過80億越南盾，去年同期虧損超過110億越南盾。這是該公司自2022年第三季以來13季中最高的獲利。
這項正面成果主要歸功於熟料售價較同期上漲135億越南盾，以及利用樹皮、木屑和普通固體廢棄物等原料取代部分煤粉，提高了生產效率和利用率，分別使利潤增加了57億越南盾和70億越南盾。此外，新實施的廢棄物處理活動也貢獻了37億越南盾的收入。
九個月後， HOM的淨收入達到12,190億越南盾，年增1%。稅後利潤達160億越南盾，去年同期虧損超過510億越南盾。與2025年計畫相比，該公司已實現78%的收入目標和超過7%的利潤目標。
同樣，VICEM But Son水泥股份公司（HNX：BTS）也取得了積極的經營業績，淨利潤達100億越南盾，這是在連續10個季度虧損後，連續第二個季度實現盈利。
具體而言， BTS第三季淨收入近5,220億越南盾，較去年同期下降18%。然而，由於銷售成本大幅下降，該公司毛利近400億越南盾，較上年同期成長3.6倍。
儘管支出已大幅削減，但仍居高不下，導致公司淨虧損超過80億越南盾。然而，由於廢棄物處理業務帶來的超過180億越南盾的其他利潤，公司扭轉了頹勢，實現淨利潤超過100億越南盾。這是該公司在連續10個季度虧損後，連續第二季實現盈利。
今年前9個月， BTS的淨收入接近18,080億越南盾，略減2%。該公司仍淨虧損超過60億越南盾，但與2024年同期近1220億越南盾的虧損相比，這一結果有了顯著改善。
另一家公司，賽山水泥股份公司（UpCOM：SCJ）也取得了正面的業績，營收年增21%，達到3,130億越南盾。稅後利潤超過50億越南盾，是2024年同期的兩倍多。
前9個月，賽山水泥的營業收入超過9,000億越南盾；淨利為77億越南盾，較去年同期成長50%。利潤成長主要歸功於營運成本的大幅下降，但同時，主營業務的效率下降，毛利率僅10%。
許多企業都面臨虧損困境。
除了部分企業業績良好外，水泥業第三季仍有不少企業陷入虧損。其中，虧損最嚴重的當屬同奈建材屋頂股份公司（UpCOM：DCT），虧損近210億越南盾。這也是該公司連續第14季虧損。主要原因是高利率以及逾期利息。
今年前 9 個月， DCT的淨收入累計超過 1860 億越南盾，比上年同期增長 223%，但該公司仍虧損超過 510 億越南盾，上年同期虧損 650 億越南盾，截至 9 月 30 日累計虧損近 9,200 億越南盾，淨資產為越南盾。
同樣，VICEM海雲水泥股份公司（胡志明市證券交易所代碼：HVX）雖然營收年增6%，超過1,160億越南盾，但仍出現近90億越南盾的淨虧損。這也是該公司連續第十個季度虧損。
企業解釋說，造成水泥需求低迷、許多新的土木工程開工緩慢，同時由於庫存量大、產能過剩，中部地區的價格競爭日益激烈。
2025年前9個月，HVX的營收年增25%，超過3,260億越南盾。但稅後利潤虧損超過320億越南盾，導致截至9月底的累計虧損超過1,280億越南盾。
另一家公司富壽水泥股份公司（UpCOM：PTE）也連續第18季虧損，虧損額超過70億越南盾。具體而言，富壽水泥第三季營收年減4%，至近350億越南盾。稅後淨利超過70億越南盾。
今年前9個月，公司營收較去年同期成長3%，達到近1,140億越南盾，但稅後虧損超過310億越南盾。截至第三季末，公司累計虧損超過4,780億越南盾，淨資產為負3,490億越南盾。
企業表示，過去9個月對該產業來說是極為艱難的時期，因為消費需求急劇下降，而原物料價格和生產成本仍居高不下。
第四季復甦的前景來自公共投資和房地產。
據越南水泥協會（VNCA）稱，國內水泥市場在經歷了數月的活躍期後，已進入調整期。與上月相比，水泥產量和消費量均略有下降，這反映出在年底投資週期到來之前，市場需要進行必要的「休息」。專家評估認為，基本需求基礎依然穩定，房地產市場正逐步復甦，公共投資撥付政策正為2025年第四季更永續的復甦鋪路。
2025年前9個月，水泥產業總產量近8,882萬噸，超過全年計畫產量的70%。這一數字表明該行業具有良好的抗市場波動能力。
9月國內水泥消費量約556萬噸，季減7%。儘管降幅不大，但仍遠高於去年同期水平，顯示實際需求並未減弱。
值得注意的是，市場結構正在明顯轉變。先前消費主要集中在北方，而如今南方市場已佔總銷售額的40%，這得益於一系列基礎設施和民用房地產項目的重啟。中部市場競爭依然激烈，而北方市場則因城市計畫的擴張而保持穩定。
越南水泥協會（VNCA）評估認為，水泥市場競爭依然激烈，許多品牌紛紛推出低價和大幅折扣的新產品。然而，9月底發布的第179/CD-TTg號官方通函為建材市場注入了強勁動力。包括隆城機場、西部高速公路、河內環城公路4號線、胡志明市環城公路3號線在內的多個項目均被要求加快撥款，為年底建材消費創造了巨大機會
