[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <h2 class="sapo" data-field="sapo"><span dir="auto">根據東協證券委員會計算，模仿富時新興市場指數的ETF可以為越南股市配置超過6.8億美元的資金。</span></h2> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/9/15/avatar1757947858505-1757947859807285154344.jpg" alt="" data-role="cover" /></div> <div id="ContentFirstFull" class="clearfix news-content contentdetail" data-field="body" data-role="content"> <div class="maincontent"> <b><span dir="auto">升級“大門”敞開</span></b> <span dir="auto">越南股市剛剛經歷了四個月的爆發性交易，無論是點數還是流動性。隨著時間逐漸進入今年的最後幾個月，股市升級的故事預計將成為支撐市場指數成長的催化劑。</span> <span dir="auto">富時羅素會在2025年10月的評估中上調越南市場的評級嗎？哪些股票會從中受益？除了評等調高之外，還有哪些因素會在2025年第四季為投資人創造機會？</span> <i><span dir="auto">在東協證券舉辦的以「 2025年第四季投資策略：關注市場升級 </span></i><span dir="auto">」 為主題的Talkshow上 ，</span><b><span dir="auto"> 東協證券股份公司分析部副主任阮仲廷三 </span></b><span dir="auto">先生 就越南股市升級的預期發表了具體評論。</span> <p data-end="768" data-start="464"><span dir="auto">譚先生表示，越南自2018年起已正式被列入升級觀察名單。然而，直到2024年底，隨著68號文的發布，非預融資機制的瓶頸得以消除 </span><b><span dir="auto">， </span></b><span dir="auto">升級前景才真正顯著改善。</span></p> <p data-end="1280" data-start="770"><span dir="auto">不僅如此，2025年一系列基礎設施與政策的推進，也持續增強了投資人對韓國市場升級可能性的信心。 2025年5月，韓國證券交易所（KRX）系統正式投入營運。最近，2025年8月，韓國推出了旨在消除外資流通障礙的第25號通函，這在國際組織對韓國市場升級的評估中成為一大亮點。</span></p> <p data-end="1468" data-start="1282"><span dir="auto">鑑於這樣的結構性變化，Tam 先生認為，富時指數很有可能在 2025 年 10 月的審查期間決定升級越南股市。</span></p> <p data-end="1880" data-start="1470"><span dir="auto">不過，他也指出，即使升級成功，也不會立即影響ETF的資金流。模擬富時指數的ETF通常在升級完成後約一年才開始支付，預計從2026年開始。同時，主動型基金可能會基於對越南市場前景的積極評估，逐步提前支付。</span></p> <b><span dir="auto">15隻股票預計將被“獵殺”</span></b> <p data-end="365" data-start="194"><span dir="auto">在討論升級的具體影響時，東協安全委員會專家表示，需要分別看待兩大類外資流動：ETF和主動型基金。</span></p> <p data-end="859" data-start="367"><span dir="auto">透過ETF組合，可以非常清楚估算現金流的分配情況。根據東協證券交易委員會的計算，在第一階段（預計2026年底），模擬富時新興市場指數的ETF可以為越南股市配置超過6.8億美元的資金。</span></p> <p data-end="859" data-start="367"><span dir="auto">「</span><i><span dir="auto">這只是一個起始數字。隨著市場的持續成長，ETF的配置比例預計還會進一步增加。</span></i><span dir="auto">」該專家表示。</span></p> <figure class="VCSortableInPreviewMode"> <div><img id="#img_179131720726495232" title="東協證券交易委員會專家列出了升級過程正式啟動後預計將受到「追捧」的 15 隻股票 - 照片 1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/15/anh55-1757947858449-17579478598191808977669.png" alt="東協證券交易委員會專家列出了升級過程正式啟動後預計將受到「追捧」的 15 隻股票 - 照片 1。" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/15/anh55-1757947858449-17579478598191808977669.png" data-author="" /></div> <figcaption class="PhotoCMS_Caption"> <p class="NLPlaceholderShow" data-placeholder="Nhập chú thích ảnh"></p> </figcaption></figure> <div id="admzone500998"> <div id="zone-500998"> <div id="share-jtgyrif3"> <div id="placement-568127"> <div id="banner-500998-568134"> <div id="slot-1-500998-568134"> <div id="ssppagebid_1852"> <div id="nativezone_514148_4072" class="banner0" data-ssp="sspbid_4072" data-admssprqid="0117aqthvq9sg02" data-location="5" data-width="580" data-height="225"></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> <div class="h-show-mobile"> <div class=""> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> </div> <p data-end="1231" data-start="861"><span dir="auto">然而，更有希望的是主動式基金。與ETF不同，這類基金的投資策略更加靈活，通常根據自身對成長潛力的評估進行投資。隨著越南市場的改善，譚先生認為，未來幾年主動型基金的資金流入規模預計將達到數十億美元。</span></p> <p data-end="1628" data-start="1233"><span dir="auto">此評等上調的影響不僅限於資本流動，也將為特定類別的股票帶來許多估值重估的機會。首先，由於外國客戶的大幅成長，證券類股票預計將直接受益。此外，隨著資金流入的增加，這類股票的估值也有可能被重新評估，並朝著正面的方向發展。</span></p> <p data-end="1973" data-start="1630"><span dir="auto">此外，另一類需要關注的特殊股票是那些可能被納入富時指數籃子的股票，這些股票將被ETF優先配置。根據ASEANSC的預測，一旦升級過程正式啟動，VIC、FPT、MSN、VNM等約15檔潛力股將有大幅機會吸引強勁的資本流入。</span></p> <figure class="VCSortableInPreviewMode"> <div><img id="#img_179131720918282240" title="東協安全委員會專家列出了升級過程正式啟動後預計將受到「追捧」的 15 隻股票 - 照片 2。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/15/anh-3-1757947858449-17579478600791340514340.png" alt="東協安全委員會專家列出了升級過程正式啟動後預計將受到「追捧」的 15 隻股票 - 照片 2。" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/15/anh-3-1757947858449-17579478600791340514340.png" data-author="" /></div> <figcaption class="PhotoCMS_Caption"> <p class="NLPlaceholderShow" data-placeholder="Nhập chú thích ảnh"><span dir="auto">資料來源：東協證券</span></p> </figcaption></figure> <p data-end="2346" data-start="1975"><span dir="auto">最後，Tam 先生表示，2025 年第四季股市的另一個潛在驅動力是越南加密資產市場的試點實施。</span></p> <b><span dir="auto">新的成長動力 </span></b> <p data-end="446" data-start="206"><span dir="auto">談到數位資產的故事， </span><b><span dir="auto">Art Investor 首席投資長 (CIO) Vu Duc Nam </span></b><span dir="auto">先生 表示，越南需要接觸新的經濟領域——數位資產和加密貨幣在其中發揮關鍵作用。</span></p> <p data-end="833" data-start="448"><span dir="auto">南先生認為，如果下一週期的GDP成長目標是10%，那麼只依賴傳統經濟部門是不夠的。製造業、出口、房地產或農業等核心產業將難以維持如此高的成長率。</span></p> <p data-end="1156" data-start="835"><span dir="auto">事實上，儘管缺乏官方的法律框架，越南的加密貨幣交易規模仍然非常龐大。國際平台的統計數據顯示，越南人是世界上加密貨幣交易量最高的國家之一。</span></p> <p data-end="1576" data-start="1158"><span dir="auto">因此，數位資產和加密貨幣的合法化不僅出於管理目的，也是使目前在「灰色」區域進行的投資和交易活動合法化並在越南法律框架內受到保護的重要一步。由此，正式的法律走廊將為一系列與數位資產相關的產品、服務和支援技術的開發鋪平道路。</span></p> <p data-end="2055" data-start="1578"><span dir="auto">南先生也表示，在政府發展數位經濟的策略中，一些傳統金融業正率先涉足該領域。具體而言，銀行業和證券業預計將成為部署數位資產相關產品的先行者。</span></p> <p data-end="2055" data-start="1578"><span dir="auto">市場甚至開始熱議不久的將來可能出現數位黃金交易所的消息。</span></p> <p data-end="2285" data-start="2057"><span dir="auto">「</span><i><span dir="auto">這將是經濟發展思維的重大轉變。而金融業，尤其是銀行業和證券業，將引領這一趨勢，並直接受益於這一進程</span></i><span dir="auto">。」南先生指出。</span></p> </div> <div id="admzonel1epqex5" class="pushed"> <div id="zone-l1epqex5"> <div id="share-l1epqexm"> <div id="placement-l1epzotx"> <div id="banner-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="slot-1-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="ssppagebid_12134"></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> <div class="source pop-source"> <div class="link-source-wrapper is-web clearfix"></div> </div> </div> [/ihc-hide-content]
