[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <div class="knc-menu-nav"> <div id="menuNav" class="kmn-wrapper"> <div class="kmnw-content"> <div class="kc-item kc-email"></div> </div> </div> </div> <div class="w640 fr clear"> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="摩根大通預測越南股市指數將達到 2,200 點，並列出 22 隻在升級後將吸引大量資金的股票" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/10/12/avatar1760283234326-17602832345931495196675.jpg" alt="摩根大通預測越南股市指數將達到 2,200 點，並列出 22 隻在升級後將吸引大量資金的股票" data-role="cover" /></div> <h2 class="sapo" data-role="sapo"><span dir="auto">摩根大通將未來12個月越南指數目標上調至基準情境下的2000點和樂觀情境下的2,200點，相當於較目前水準上漲20-30%。</span></h2> <div data-check-position="body_start"></div> <div class="contentdetail"> <div id="mainContent" class="detail-cmain ss"> <div class="detail-content afcbc-body" data-role="content"> <span dir="auto">在富時羅素正式確認將越南從前沿市場升級為二級新興市場後，全球最大的投資銀行之一摩根大通對越南股市做出了積極評價。</span> <span dir="auto">此升級計畫於2026年9月生效，並於2026年3月進行初步審查，以評估越南遵守市場准入標準和交易基礎設施改革的情況。摩根大通的報告稱，此次升級將為越南帶來大量被動資本流入。</span> <span dir="auto">根據摩根大通估計，全球指數基金可在越南股市投資約13億美元，相當於富時新興市場全盤指數0.34%的權重。以當前市值計算，約有22隻越南股票可納入該指數。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-160800-1760283235618-17602832359391562242114.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="摩根大通預測 VN 指數將達到 2,200 點，並列出了 22 隻升級後將吸引大量資金的股票 - 照片 1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-160800-1760283235618-17602832359391562242114.png" alt="摩根大通預測 VN 指數將達到 2,200 點，並列出了 22 隻升級後將吸引大量資金的股票 - 照片 1。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-160800-1760283235618-17602832359391562242114.png" /></a></div></figure> <span dir="auto">在此基礎上，摩根大通將未來12個月越南股市指數目標上調至基準情境下的2,000點和樂觀情境下的2,200點，相當於較目前水準上漲20-30%。穩固的宏觀基礎和企業獲利成長是支撐市場向好走勢的兩個關鍵因素。</span> <span dir="auto">根據摩根大通預測，越南2025年第三季的GDP年增8.2%，而2026年至2027年期間，上市企業的獲利預計年均成長20%。此外，如果依照MSCI標準升級的過程順利進行，市場還可以從本益比重估中獲得額外10%的增幅。</span> <span dir="auto">摩根大通認為，越南指數目前的估值仍處於合理區間。預計未來12個月該指數的預期本益比為15-16.5倍，高於東協平均水平，但仍低於2018年和2021年的兩個歷史峰值。這反映了越南經濟的長期成長預期以及越南企業獲利能力的不斷提升。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-161627-1760283236804-17602832371651918987307.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="摩根大通預測 VN 指數將達到 2,200 點，並列出了 22 隻升級後將吸引大量資金的股票 - 照片 2。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-161627-1760283236804-17602832371651918987307.png" alt="摩根大通預測 VN 指數將達到 2,200 點，並列出了 22 隻升級後將吸引大量資金的股票 - 照片 2。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-161627-1760283236804-17602832371651918987307.png" /></a></div></figure> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-161634-1760283238160-1760283238610743698872.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="摩根大通預測越南指數將達到 2,200 點，並列舉了 22 隻升級後將吸引大量資金的股票 - 照片 3。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-161634-1760283238160-1760283238610743698872.png" alt="摩根大通預測越南指數將達到 2,200 點，並列舉了 22 隻升級後將吸引大量資金的股票 - 照片 3。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-161634-1760283238160-1760283238610743698872.png" /></a></div></figure> <span dir="auto">此外，摩根大通報告也強調了體制改革和市場基礎設施在維持成長動能方面的作用。越南財政部預計在2027年第一季部署中央清算所（CCP）模式，同時擴大日內交易和股票借貸等產品。</span> <i></i><span dir="auto">摩根大通的報告稱：<i> “這些改革不僅有助於越南滿足富時指數的要求，而且為2030年被MSCI升級為新興市場地位的長期目標奠定了基礎 。”</i></span> <b><span dir="auto">邊際基金重組與大型融資交易的撤資壓力</span></b> <span dir="auto">除了對越南股市前景的積極評估外，摩根大通的報告還指出了未來一段時間市場面臨的一些短期風險。在越南正式加入新興市場籃子之前，前沿基金對投資組合進行重組，可能會造成暫時的資本撤出壓力。</span> <span dir="auto">此外，越南盾可能因寬鬆的貨幣政策而面臨貶值壓力，而目前市場上未償還的保證金貸款處於高位，使得市場對短期波動更為敏感。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-162454-1760283239088-1760283240194110844107.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="摩根大通預測越南指數將達到 2,200 點，並列舉了 22 隻升級後將吸引大量資金的股票 - 照片 4。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-162454-1760283239088-1760283240194110844107.png" alt="摩根大通預測越南指數將達到 2,200 點，並列舉了 22 隻升級後將吸引大量資金的股票 - 照片 4。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-162454-1760283239088-1760283240194110844107.png" /></a></div></figure> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-162502-1760283240760-1760283240970301586048.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="摩根大通預測越南指數將達到 2,200 點，並列舉了 22 隻升級後將吸引大量資金的股票 - 照片 5。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-162502-1760283240760-1760283240970301586048.png" alt="摩根大通預測越南指數將達到 2,200 點，並列舉了 22 隻升級後將吸引大量資金的股票 - 照片 5。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/12/screenshot-2025-10-12-at-162502-1760283240760-1760283240970301586048.png" /></a></div></figure> <span dir="auto">第四季的季節性疲軟也對現金流構成了暫時的阻礙。此外，摩根大通認為，TCBS、VPS、VPBankS或MBS等大型券商正在同時增資，這可能會抽乾基礎市場的流動性。</span> <i><span dir="auto">摩根大通的報告強調：“儘管向全球券商開放市場將有助於擴大准入並吸引國際資本流動，但競爭加劇可能會給國內證券公司帶來短期壓力，尤其是在該行業股票自年初以來已上漲約 50% 的情況下 </span></i><span dir="auto">。”</span> <span dir="auto">總體而言，摩根大通評估越南正處於強勁轉型時期，經濟和股市均具備足夠的因素推動其邁向新的發展水平。富時羅素確認上調越南評級，被視為新一輪成長週期的開端訊號。</span> <i><span dir="auto">報告指出： 「如果越南繼續保持改革步伐，穩定匯率，並增強全球投資者的信心，那麼越南股市指數2200點的目標將不再遙不可及。」 </span></i><span dir="auto">利潤成長、體制改革和升級預期將成為中長期提振越南市場的三大重要支柱。</span> </div> </div> </div> </div> [/ihc-hide-content]
