[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <div class="knc-menu-nav"> <div id="menuNav" class="kmn-wrapper"> <div class="kmnw-content"> <div class="kc-item kc-facebook"></div> <div class="kc-item kc-email"></div> </div> </div> </div> <div class="w640 fr clear"> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="市場升級：越南藍籌股進軍全球市場" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/9/25/avatar1758759061569-17587590619421616778843.png" alt="市場升級：越南藍籌股進軍全球市場" data-role="cover" /></div> <h2 class="sapo" data-role="sapo"><span dir="auto">越南股市的升級競爭已進入白熱化階段。除了吸引更多外資之外，越南股市更需要的是一套新的治理標準──為越南藍籌股走向全球市場奠定基礎。</span></h2> <div data-check-position="body_start"></div> <div class="contentdetail"> <div id="mainContent" class="detail-cmain ss"> <div class="detail-content afcbc-body" data-role="content"> <div class="tindnd clearfix" data-marked-zoneid="cafef_detail_relatednewsbox"> <div id="listNewsInContent" class="clearfix"></div> </div> <span dir="auto">管理機構已經並正在實施消除外商投資障礙的技術方案。然而，解決技術壁壘只是必要條件。充分條件，即升級成功的決定性因素，在於構成市場「細胞」－上市公司－的內在品質。</span> <span dir="auto">越南外貿股份銀行是越南領先的商業銀行，歷史悠久，在金融領域發揮先鋒作用。近年來，越南外貿股份銀行不僅獲利穩定成長，在應用巴塞爾協議II風險管理標準、提高財務報告透明度和遵守經合組織（OECD）公司治理原則方面發揮了帶頭作用。</span> <span dir="auto">FPT 也是現代治理趨勢的典型代表。 FPT 從一家本土科技公司發展成為一家業務遍及 30 多個國家的全球性企業。 FPT 定期發布永續發展報告，推行 ESG 治理，並致力於打造獨立的董事會。正因如此，FPT 的股票始終位列大型基金的優先投資組合，反映了其對成長前景和營運透明度的信心。</span> <span dir="auto">從上述案例可以看出，越南股市正逐步見證藍籌股概念的「進化」。如果說過去藍籌股只是被簡單理解為擁有領先市場份額的大型企業，那麼如今，要被歸類為新一代藍籌股，企業必須展現出規範的管理能力、資訊透明度以及對永續發展原則的承諾。</span> <span dir="auto">在此趨勢下，HDBank——一家將HDB股票納入VN30貨幣籃子的銀行——也成為典型案例，顯示這不僅是龍頭企業的必經之路，也是企業的長期發展策略。</span> <b><span dir="auto">「0%董事長」模式：塑造新一代藍籌股的治理轉捩點</span></b> <span dir="auto">2022年4月29日，HDBank董事會任命韓國資深金融專家金炳鎬先生為董事長，值得注意的是，金炳鎬先生並未持有任何HDB股份。這體現了「0%董事長」模式—經合組織(OECD)推薦的先進做法，旨在將所有權利益與監管角色完全分離。當董事長不受股東利益影響時，治理決策將更客觀透明。</span> <span dir="auto">同時，選擇曾任韓國韓亞銀行CEO的專家，也體現了HDBank積極「引進」國際知識體系與營運經驗，實現管理跨越式發展。</span> <span dir="auto">當 HDBank 於 2025 年 7 月根據東協公司治理評分卡 (ACGS) 榮獲越南公司治理評分最高的 5 家上市企業獎時，這項策略的正確性很快就得到了證明。</span> <span dir="auto">連續三年多，HDBank 在董事長 0% 的領導下，創造了每年超過 25% 的複合成長鏈。</span> <b><span dir="auto">卓越的成長和現代化的管理</span></b> <div class="h-show-mobile"> <div class=""> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> </div> <span dir="auto">2021年是金炳浩先生上任前的最後一個財年，HDBank的稅前利潤（PBT）達到8.07兆越南盾。 2022年，PBT飆升28.2%，達到10.268兆越南盾。這是該行利潤首次突破10兆越南盾大關。這一成長動能並未放緩，在2023年持續維持高位，PBT達到13.017兆越南盾（成長26.8%），2024年將達到15.85兆越南盾（成長21.8%）。</span> <span dir="auto">2025年前6個月，HDBank實現稅前利潤8.71兆越南盾，年增18%，為再創紀錄的一年奠定了堅實的基礎。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode"> <div><a class="detail-img-lightbox" title=" " href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/25/image21-1758759061373-17587590619251497328685.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img id="#img_180832935382917120" class="lightbox-content" title="市場升級：越南藍籌股走向全球市場 - 照片 1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/25/image21-1758759061373-17587590619251497328685.png" alt="市場升級：越南藍籌股走向全球市場 - 照片 1。" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/9/25/image21-1758759061373-17587590619251497328685.png" data-author="" /></a></div> <figcaption class="PhotoCMS_Caption"> <p class="NLPlaceholderShow" data-placeholder="Nhập chú thích ảnh"></p> </figcaption></figure> <span dir="auto">治理品質的體現在於其風險管控能力和營運效率。 HDBank的營運效率持續維持業界領先，股本回報率（ROE）高達26.5%，資產回報率（ROA）高達2.2%。國家銀行規定的壞帳率繼續控制在1.94%的低水準。資本充足率（CAR）超過13%（根據巴塞爾協議II標準）。其他安全指標也得到保證，與行業相比處於良好水平。</span> <span dir="auto">值得注意的是，HDBank的未償還貸款超過517,000億越南盾，比年初增長18.2％，幾乎是行業平均水平（增長9.9％）的兩倍，重點針對基礎設施，生產，消費等優先領域，是低風險的經濟增長動力。</span> <span dir="auto">該銀行積極按照政府和國家銀行的指示實施重大項目，如社會住房開發貸款和年輕客戶購房貸款、基礎設施和數位技術信貸方案、價值鏈、農村和高科技農業貸款、綠色信貸等。</span> <span dir="auto">這些數據在 2022 年至今的動盪經濟週期中得以維持，這是獨立治理模式的直接結果，該模式的決策基於數據分析和根據國際標準的長期策略。</span> <b><span dir="auto">越南藍籌股和市場升級的關鍵</span></b> <span dir="auto">此前，第一代藍籌股的誕生往往與國有企業或一些大型民營企業的股份制改革有關，這些企業以資產規模和市場份額著稱。但如今，資本流動，尤其是國際資本流動的要求，已不再僅僅關注規模，更注重治理品質、透明度和ESG標準。 HDBank正是這「藍籌2.0」的代表。</span> <span dir="auto">國際投資基金在配置新興市場資金時，需確保資金安全、營運規則透明、少數股東權益得到保障。這種信任不能僅僅透過法律文件來建立，而必須透過上市公司本身的行動來體現。</span> <span dir="auto">評估升級的重要標準之一是向外國投資者開放所有權空間的程度。這仍然是越南市場的一個“瓶頸”，尤其是在銀行業等特定領域。對HDBank而言，積極參與政府和國家銀行賦予的銀行體系重組任務，為其開闢了一個特殊的機會：成為可以考慮將外資持股空間擴大至49%的商業銀行之一。如果實現這一目標，HDBank不僅將鞏固其在國內的地位，還將為市場樹立積極的先例，滿足對外國投資者開放和吸引力的要求。</span> <span dir="auto">升級之旅是一場遊戲，政府和管理機構建立基礎設施和法律等「硬體」。但信任、透明度和品質等「軟體」必須由企業創造。 HDBank 的故事，從「0%」的董事長職位開始，並以驕人的財務數據證明，投資於國際標準的治理並非成本，而是對整個渴望走向海洋的市場未來最有效的戰略投資。</span> </div> </div> </div> </div> [/ihc-hide-content]
