[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" <div class="knc-menu-nav"> <div id="menuNav" class="kmn-wrapper"> <div class="kmnw-content"> <div class="kc-item kc-facebook"></div> <div class="kc-item kc-email"></div> </div> </div> </div> <div class="w640 fr clear"> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="專家觀點：「屏息」等待升級訊息，VN指數或將進入新一輪大幅波動階段" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/10/5/avatar1759655662664-17596556635041414809121.jpg" alt="專家觀點：「屏息」等待升級訊息，VN指數或將進入新一輪大幅波動階段" data-role="cover" /></div> <h2 class="sapo" data-role="sapo"><span dir="auto">Pinetree 專家預計越南股市升級為市場級別的可能性很高，但即使在這種情況下，當現金流回歸時，VN 指數也只會強勁上漲並超越峰值。</span></h2> <div class="contentdetail"> <div id="mainContent" class="detail-cmain ss"> <div class="detail-content afcbc-body" data-role="content"> <div class="tindnd clearfix" data-marked-zoneid="cafef_detail_relatednewsbox"> <div id="listNewsInContent" class="clearfix"></div> </div> <span dir="auto">本季度，VN-Index 的交易週波動較大，開盤時在 1,660 區域附近承受巨大壓力。</span> <span dir="auto">過去一周的亮點是一些大盤股的需求，而拋售壓力主要來自房地產和公共投資等大幅上漲的股票。外國投資者持續強勁拋售，總淨拋售額超過7兆美元。截至週末，越南指數下跌0.90%，至1,645.82點，突破1,600點的心理支撐。</span> <span dir="auto">多數專家認為，市場正處於等待新資訊重新評估的時期，建議投資人密切關注市場動態。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><a class="detail-img-lightbox" title="" href="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/5/vnindexind-46-1759655664457-17596556648221289540341.png" target="_blank" rel="noopener" data-fancybox="img-lightbox"><img class="lightbox-content" title="專家觀點：「屏息」等待升級訊息，VN指數或將進入新一輪強勁波動階段－圖1。" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/5/vnindexind-46-1759655664457-17596556648221289540341.png" alt="專家觀點：「屏息」等待升級訊息，VN指數或將進入新一輪強勁波動階段－圖1。" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/5/vnindexind-46-1759655664457-17596556648221289540341.png" /></a></div></figure> <b><span dir="auto">市場的反彈不會完全取決於升級結果。</span></b> <b><span dir="auto">Pinetree 證券分析師 Nguyen Tan Phong 先生 </span></b><span dir="auto">表示 ， 越南指數已連續一個多月橫盤整理，流動性枯竭，表明在富時指數於 10 月 8 日宣布越南股市升級結果之前，投資者情緒謹慎。</span> <span dir="auto">市場正經歷一段極不愉快的「綠皮紅心」時期，大多數持股投資人帳戶都在虧損，而VN指數仍由少數幾隻股票支撐，尤其是VIC。上週，光是VIC就為指數籃子貢獻了超過12點。如果忽略VIC以及VRE、GEE或LPB等少數幾隻股票，VN指數至少必須回到1620-1630點區間，而不是現在的1645點。儘管在上週三和週四的兩個交易日中，STB、MBB或TCB等少數銀行股出現了現金流回流的跡象，其他銀行股也開始觸及支撐位，但週末的交易日幾乎抹去了這一成就。</span> <span dir="auto">展望未來走勢，Phong先生認為，VN指數將繼續橫盤整理，但震盪幅度將逐漸收窄，直至下週三（10月8日）上午富時指數公佈市場上調結果。 VIC、VRE或LPB仍將是下週初引領市場趨勢的股票。</span> <span dir="auto">從第4天開始，VN指數可能會進入新一輪強勁波動階段，但具體方向將取決於上調結果。如果市場未上調，這可能對市場構成負面訊號，並可能導致數月內出現中期回調，但這種可能性相當低。</span> <span dir="auto">Pinetree專家預計，越南股市升級為市場的可能性很高，但即使在這種情況下，只有當現金流強勁回流銀行集團並蔓延至其他集團時，越南指數才會強勁上漲並突破峰值。否則，越南指數仍可能在第三季業績報告季公佈前出現回檔。</span> <span dir="auto">外國投資者每天持續拋售超過1兆越南盾的事實也值得關注。馮先生表示，外資正逐漸流入中國市場，而包括越南在內的該地區其他國家則呈現淨流出。美元匯率持續超過峰值，也相當熱門。儘管國家銀行在期貨交易中拋售美元，但這只是權宜之計。如果這種情況持續下去，將對市場產生負面訊號。</span> <div id="admzone480458" class="pushed"> <div id="zone-480458" class="pushed"> <div id="share-jtgyri8j"> <div id="placement-jzjm4dn1"> <div id="banner-480458-jzjm4dna"> <div id="slot-1-480458-jzjm4dna"> <div id="ssppagebid_400"></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> <div class="h-show-pc"> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> <div class="h-show-mobile"> <div class=""> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> </div> <span dir="auto">此外，下週，國家統計局將公佈9月國內宏觀經濟數據，這也將對VN指數的短期走勢產生一定影響。</span> <b><span dir="auto">投資者密切關注市場發展並重視投資組合風險管理。</span></b> <b><span dir="auto">VCBS證券 </span></b><span dir="auto">分析部 表示， 上週市場流動性持續回落至20日均線下方，顯示出投資人的謹慎情緒。</span> <span dir="auto">儘管越南指數仍在1620-1680區間波動，但一個多月以來，該指數已形成鋸齒形下跌趨勢。過去一周，調整壓力主要來自房地產和公共投資集團，此前一段時間該板塊大幅上漲，而現金流逐漸集中於Vingroup（VIC、VHM、VRE）等大盤股和銀行集團。</span> <span dir="auto">VCBS建議投資人密切關注下週市場發展，並在等待越南股市升級結果以及2025年第三季上市公司業績的同時，注意投資組合風險管理。此外，投資者還可以考慮在最近幾個交易日仍保持支撐區或從吸籌基數上漲的股票中進行探索性支出，其中值得注意的行業集團是銀行和證券。</span> <b><span dir="auto">市場需要強勁的勢頭和流動性的強勁改善，只有這樣我們才能期待 VN 指數會突破。</span></b> <b><span dir="auto">SHS證券 </span></b><span dir="auto">認為，如果越南指數無法守住1660點附近的近期短期支撐位，其短期走勢將相對較弱。市場需要強勁的動能和流動性的強勁改善，由此我們預期主要指數將超越已形成一個多月的累積趨勢。</span> <span dir="auto">SHS表示，經過一段時間的強勁成長，並在第三季末，越南指數突破了2022年的歷史高點。市場正進入累積階段，投資人將在年底重新評估基本面因素、季度宏觀經濟資訊、最新的經營業績和成長前景；並等待市場升級評估結果公佈後再做出新的投資決策。</span> <span dir="auto">SHS建議投資人維持合理的持股比例，投資目標鎖定基本面良好、策略性產業龍頭、經濟成長性突出的股票。</span> </div> </div> </div> </div> [/ihc-hide-content]
