[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <div class="knc-menu-nav"> <div id="menuNav" class="kmn-wrapper"> <div class="kmnw-content"> <div class="kc-item kc-email"></div> </div> </div> </div> <div class="w640 fr clear"> <div class="media"><img title="專家如何看待企業債券發行相關新規的可行性？" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/650/203337114487263232/2023/3/5/photo1678027723284-16780277244372003186473.png" alt="專家如何看待企業債券發行相關新規的可行性？" /></div> <h2 class="sapo">評估新規定對公司債券發行的影響，FiinRatings 總經理 Nguyen Quang Thuan 先生發表了一些評論。</h2> <div data-check-position="body_start"></div> <div id="contentdetail" class="contentdetail fl"> <div id="mainContent"> <b>公司債券發行新規</b> 近日，政府剛剛發布了第08/2023/ND-CP號法令，對規範私人公司債券發行和交易的法令中的多項條款進行了修改、補充和停止實施。公司債券進入國際市場。本規定自簽署公佈之日（2023年3月5日）起施行。 一是允許企業以其他資產支付到期債券本息。具體而言，對於在國內市場發行的債券，發行企業如不能按時足額支付越南盾債券本息，企業可以用自有債券協商以其他資產支付。 但是，本規定基於三個原則（一）符合民法及相關法律的規定。(2) 必須經債券持有人批准。（三）企業依法對用於支付債券本息的資產的法律地位負全部責任。 二是允許延長最長不超過2年的債券期限。但是，如果債券持有人不同意更改債券的條款和條件，發行人有責任進行談判以確保投資者的利益。 三是將對專業證券投資者、每期債券配發時間和債券發行人徵信評級結果的要求推遲至2023年12月31日。 <b>新規定有什麼影響？</b> 在評估這些新規定的影響時，FiinRatings 總經理 Nguyen Quang Thuan 先生髮表了一些評論。 首先，關於投資者接受以房地產等其他資產償還債券債務的規定。事實上，這個計劃之前已經被一些投資者實施過。但這一規定也具有法制化作用，為進一步推進企業債券呆賬處置工作提供了法律依據。 其次，企業可以協商將債券期限延長至2年。這也是一個很好的解決方案，但只有在有明確的專門法規時才真正有效。 相應地，將壞賬轉移至未來是銀行業的合理做法，但對於個人投資者持有的企業債券，或許還需要更多的引導和監管機制。這避免了讓投資者陷入困境的時間更長，但仍然一無所獲。 <div id="admzone480458" class="wp100 fl mgt10"> <div id="zone-480458"> <div id="share-jtgyri8j"> <div id="placement-jzjm4ebj"> <div id="banner-480458-jzjm4ebw"> <div id="slot-1-480458-jzjm4ebw"> <div id="ssppagebid_401"> <div id="sspbid_201015" class="banner0" data-ssp="sspbid_201015" data-admssprqid="99c41dc6-7c99-4b01-9009-7211ae2b1c7b142-64055dda" data-location="101" data-width="undefined" data-height="undefined"><iframe id="ads-place-201015" width="0" height="0" scrolling="no" data-mce-fragment="1"></iframe></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> 三是暫緩定義專業個人投資者，暫緩信用評級要求至2023年12月31日。 由於這項規定被暫停到今年年底，Thuan先生感到非常遺憾，因為這是有助於市場信息透明度和恢復信心回歸的因素。由於機構投資者的要求以及一些企業的主動性和透明度，FiinRatings 仍然維持其信用評級。 特別是，如果發行的債券質量更好、透明度更高，幫助個人投資者獲得回報，這一監管也將產生積極影響。 Thuan 先生還預計，一些個人投資者擁有“很少”的證券資金（<20 億），但大量儲蓄可以再次參與。然而，要計算的問題是，債券利率必須足夠高，才能獲得比當前儲蓄利率更具吸引力的風險溢價。在不久的將來，該法規還支持尚未滿足當前兩年期公司債券要求的投資者。 最後，固定每次發債的約定時間，對實際發行提高成功率有積極作用，因為有更多的時間安排資金。 Thuan先生表示，這些規定將在未來一段時間內減輕公司債券市場的一些壓力。然而，要徹底解開這個結，還需要更多的解決辦法。 具體而言，FiinRatings 董事預計，國家銀行 (SBV) 不會再降低銀行發行的公司債券的債務組別，這對公司債券和房地產信貸也將是利好消息。 此外，Thuan先生還期望該項目的合法性將被取消，以促進銀行的再融資、重組/延長2年如上、新動員/重新發行公司債券、轉讓、併購... 400萬億房地產企業債正在“軟著陸”。 這限制了對銀行業和金融股票市場的進一步交叉影響，並可能對 2023 年和 2024 年的經濟增長目標產生影響。 “這也是未來股市的利好消息之一。但是，要徹底解決債券問題，還需要更多類似上述的解決方案，尤其是國家銀行的共識。” </div> </div> </div> [/ihc-hide-content]
