總結
越南經濟正在改善，但復甦並不強勁
世界經濟：
- 市場對於聯準會在 2024 年 3 月初降息的可能性似乎過於樂觀，機率超過 50%。
- 我們預期聯準會首次降息將在2024 年中期進行，並可能延續到2025 年，2024 年降息100 個基點(bps)。我們的觀點基於上述：聯準會主席鮑威爾的謹慎態度，低於目標的通膨預測美國服務業 PMI 略有回升。此外，市場近期上調GDP預測顯示GDP成長預期有所改善，進一步強化了我們的謹慎看法。
- 同樣，我們繼續維持歐洲央行（ECB）利率已見頂的觀點。歐洲央行有能力降息，以應對通膨率下降和歐洲共同貨幣區（EU）消費者信心持續低迷的情況。市場預期也與我們的預測一致。
越南經濟
- 過去三個月越南出口正成長，11月份較去年同期成長6.7%。然而，我們認為出口已經復甦，但復甦力度並不強勁，因為 11 月製造業 PMI 指數為 47.3，為 7 月以來的最低水準。
- 在2024年初開始實施全球最低稅率的背景下，越南政府透過計劃設立投資支持基金，繼續為外國直接投資（FDI）創造有利條件。FDI顯著增長，註冊FDI資本增加了今年前11個月增長8.8 %，儘管有9個月增速為負。
- 財政部預計，預算赤字佔國內生產毛額的比例約為4%，低於原計畫的4.4%，預計12月撥付的發展投資支出為278兆越盾。
- 由於政策支援和國際旅遊活動的復甦，需求端持續呈現良好成長。
- 2023年平均通膨率預計將達3.3%，遠低於政府目標。
- 我們預計美元兌越南盾匯率將在今年 12 月穩定，並在 2024 年下降，屆時資本流將來自國際遊客、FDI 和美元貶值。預計越南盾利率在不久的將來將繼續保持在低水平，至少到 2024 年下半年。
