儘管有鑑於一些短期風險，外國基金仍對市場中長期前景保持強烈正面的看法，基於以下基本面： 截至 2024 年 3 月末，估值 Vn-Index P/B 仍為1.8倍的低水平，比5年平均低一個標準差…
Lumen Vietnam Fund（LVF）剛剛公佈了3月份的投資業績，基金成長率為2.29%，使該基金的投資業績從年初成長至9.32%。即便如此，與越南全股指數 (VNAS) 的成長相比，該基金的表現仍然較差，越南全股指數 (VNAS) 本月成長了 2.93%，2024 年迄今成長了 11.48%。
LVF 3月份的表現得益於其核心策略配置為中小型股；成功挑選特定產業的股票，例如消費品、資訊科技和工業。
消費領域復甦最為強勁，3 月成長 9.40%。經過一段時間的急劇下降後，該組迄今已成長了 18.2%，而 VNAS 同期成長了 11.48%。過去一年來消費需求低迷的負面訊息似乎得到了充分體現。相反，市場現在預計在不久的將來會出現顯著復甦。儘管需求恢復進程依然緩慢，但企業提高效率、適應新情勢的初步改革努力可望帶來正面成果。
3月份，資訊科技產業持續表現優異，獲利水準達6.3%，強勁成長動能至今已達18.7%。由於新合約的簽署，該行業的中長期樂觀前景持續存在。這一成長趨勢在公佈今年前兩個月的業績後變得更加令人信服，稅後利潤成長維持在20%以上。
在政府正在實施具體解決方案以提高越南電信和能源領域基礎設施品質的背景下，工業部門也為基金表現做出了重大貢獻，今年迄今成長了 12.6%。
推動市場近期成長的關鍵因素符合該基金對整體經濟復甦的評估，上市公司利潤成長自2023年4月第一季以來顯著改善，以及金融市場的大量流動性。
目前，隨著 VN 指數接近 1,300 點門檻，LVF 有一些觀察需要注意：
從估值來看，本益比已接近長期平均。該基金認為，市場被低估的時期已經結束。投資者預計經濟將進入復甦和成長時期。當第一季業績公佈時，以及股東大會季期間分享的資訊時，投資者將有機會回顧對2024年各行業和公司全年復甦的預期。因此，基金預計股票組之間存在差異在市場上。由於部分個股大幅上漲以充分反映中短期獲利前景，該指數將失去成長動力。
隨著銀行和黑市匯率不斷創出新高，匯率風險正在顯現。 2024年前3個月平均成長率為2.1%，超過歷史平均。隨著中央匯率在24,000越南盾左右波動，預計25,000越南盾的水平可能會導致國家銀行實施收緊貨幣政策的措施來控制匯率，例如外匯幹預或加息，如果實施的話，力度將會加大。
長期股市估值仍具有吸引力。
在認識到一些短期風險的同時，該基金基於以下基本面對中長期市場保持強烈積極的前景： 截至 2024 年 3 月末，估值 P/B Vn-Index 仍處於 1.8 的低位次，比5 年平均水平低一個標準差；未來幾年，股票預計將成為越南的首選投資管道，吸引國內投資者增加現金投入。
強勁的整體經濟狀況持續改善，政府努力引導經濟朝著有希望的成長方向發展。值得注意的進展包括： 國家證監會（SSC）公佈最新的通知草案後，在將股票市場升級為新興市場方面取得重大進展。重點包括： 取消交易前要求，允許經紀商接受外國機構投資者的買入訂單，而無需客戶帳戶100%充滿現金。
規定了現金短缺或交易失敗時的處理程序，並要求經紀人對其交易帳戶中的股票負責。
改善經紀人和信託銀行之間的付款義務；透過要求以英文發布資訊來改善資訊揭露。
政府加速推出《土地法》的措施遠遠超出市場預期，顯示房地產產業復甦速度快於預期的潛力。房地產市場復甦的溢出效應預計將蔓延到其他產業，特別是消費品產業。
