HPG股票連續13個交易日被外國投資者淨賣出，總淨賣出金額為14,190億越南盾，而HSG股票也連續10個交易日被淨賣出，總淨賣出金額為2,640億越南盾。
鋼鐵業股不再有吸引力？
龍資本基金集團近日宣布，在8月16日盤中出售了Hoa Sen Group Joint Stock Company的317萬股HSG股票。
其中，成員基金DC Developing Markets Strategies Public Limited Company出售了超過234萬股，挪威銀行出售了30萬股，Amersham Industries Limited和Vietnam Enterprise Investments Limited均出售了25萬股，Samsung Vietnam Securities Master Investment Trust也出售了3萬股。
交易完成後，華森外資股東的總持股量從近5,070萬股（相當於股本的8.22%）減少至4,750萬股（相當於股本的7.71%）。
暫以HSG股票8月16日收盤價20,350越南盾/股計算，龍資本從上述交易獲利約645億越南盾。
由此可見，過去兩個月（6月19日至8月16日），龍騰資本淨出售了近1500萬股HSG股票，持股比例從超過6247萬股（持股比例10.14%）降至4750萬股（持股比例）。
外資基金集團拋售HSG股票的背景是，該代碼的市場價格在近2個月（6月19日至8月15日）內下跌超過22%，但最近幾個交易日又出現上漲跡象。
8月21日收盤時， HSG股價止於21,050越南盾/股，並錄得連續4個交易日上漲。不過，8月21日的交易日也是外國投資者連續第10個交易日淨賣出HSG股票，淨賣出總額為2,640億越南盾（1,280萬股）。
HSG股份的情況與鋼鐵業巨頭Hoa Phat的HPG股份類似。
在8月21日的交易中，它是外國投資者淨拋售數量和價值最強勁的股票，其淨拋售量超過1574億越南盾，相當於約600萬股，標誌著連續第13個交易日，鋼碼這是淨拋售由外國投資者集團出售，總價值高達 14,190 億越南盾（5,490 萬單位）。
鋼鐵業仍面臨許多困難
受一系列對該行業不利的資訊影響，例如熱軋捲價格持續跌至三年來的低點，以及歐盟和印度的貿易防禦舉措，鋼鐵業股票持續遭到外國投資者的拋售。
越南銀行證券公司（VCBS）在第三季鋼鐵業最新報告中表示，儘管HPG、NKG、HSG等龍頭企業第二季業績成長良好，但由於與同期較低的基數相比，業績成長非常好。時期。
一季度的市場份額優勢、對出口機會的敏感度以及相當穩定的投入原材料價格都體現在二季度的商品成本上，但目前的優勢和亮點只是暫時的，並不真正可持續。
鋼鐵業未來仍將面臨許多困難。特別是來自歐盟的新政策（2024年7月30日，歐盟對越南熱軋捲鋼材發起反傾銷調查，原因是出口量突然增加可能阻礙營運和出口）。
同時，第二季末原物料價格的快速下跌可能會對三季的庫存價格造成撥備壓力。
截至第二季末，證券交易所的鋼鐵業庫存總額預計約為75兆越南盾，比第一季末減少約7兆越南盾，但這仍是第二大庫存。個季度。
雖然出口通路可能會下降，但 VCBS 預計，隨著越南住宅房地產市場復甦良好，越南南部和南部地區的落地項目數量將保持高位，國內消費將在年底繼續良好復甦。公共投資得到促進。
此外，對來自中國、印度和韓國的熱軋捲和鍍鋅鋼產品實施臨時反傾銷措施預計最快將於2024年10月和2024年11月發布。
VCBS評估認為，該政策的影響是可行的，對熱軋捲產品影響最大，因為HPG增加熱軋捲產能後，國內市場將是主要消費市場，徵收反傾銷稅影響較大。的消費來自進口。
對於鍍鋅鋼產品，VCBS認為該政策的影響不會像2016-2017年期間那麼大，因為從中國和韓國進口的鍍鋅鋼產量比例為30%（與2016年期間的100-110%相比較低） – 2017年）國內消費；中國可以透過向周邊國家轉移出口來完全避稅。
鋼鐵業庫存不如預期樂觀
對於鋼鐵業股票，VCBS評估該行業股票的前景並不像一些投資者預期的那麼樂觀。鋼鐵業股票目前表現出投資回報低、多元化程度高的特徵。
相應地， VGS、TVN、TIS等中小型股憑藉自身的故事（擁有房地產、變現固定資產突然暴利…）取得了令人矚目的漲幅，以不利的價格取代了行業龍頭股。、HSG、NKG。
對於HPG股票，VCBS認為，儘管庫存成本增加導致投入減少，但2024年第三季利潤率可能面臨調整壓力；同時，由於出口市場的保護主義政策，熱軋捲消費預計將更加困難。
從長遠來看，2025年Dung Quat 2大型專案正式投產的機會可以幫助HPG的熱捲產量增加，但銷售能力很大程度取決於熱捲的反傾銷支援。
VCBS認為，鑑於鋼價維持較低價格水平，2024年的預期利潤已反映在股價上。預測2024年ROE為13%，目前市淨率1.53倍，估值較過去不具吸引力。
年初至今PG、 HSG、NKG庫存走勢
同樣，對於HSG，VCBS認為該業務的利潤率可能會受到影響，因為在調整出口鋼材價格的背景下，該行業2024年第三和第四季度的利潤率將收窄。
較大的風險來自HSG在2024年第一季累積的大量庫存，可能需要提列折舊。
VCBS表示，在利潤尚未充分恢復的背景下，復甦預期已明顯反映在HSG股價上。
至於NKG，由於主要出口歐洲市場，營收佔比高達50%，VCBS認為，如果該市場國內生產業快速復甦，可能會出現風險，可能會出現保護主義措施。
此外，NKG國內主要經銷商之一的SMC正處於困難時期，這可能會極大影響2024年NKG國內消費通路的恢復。
不過，NKG對市場需求保持謹慎態度，因此期內庫存變化不大。因此， NKG的存貨跌價風險將低於HSG。
