2023年12月6日，馬山集團股份公司（Masan，HOSE：MSN）宣布，管理總資產約1,800億美元的全球領先私募投資基金貝恩資本同意增資500億美元。參與馬山集團股權投資，投資金額較2023年1月宣布的2億美元增加至2.5億美元。
交易條款與雙方原協議一致。此股權交易的收益將用於改善財務指標並降低 Masan 資產負債表的槓桿率。
儘管金融市場出現短期波動，但貝恩資本加大投資規模是對馬三長期策略與前景的堅定信心。這從 Masan 2023 年第三季穩健的業務表現中可見一斑。
具體來說，Masan的零售消費業務的營業利潤（「EBIT」或「息稅前利潤」）在2023年前9個月同比增長45.5%，在2023年第三季度同比增長47.3%。此外，自由現金流（「FCF」）持續改善，由於管理改善，2023年第三季自由現金流達到22,020億越南盾，較2022年第三季的1,250億越南盾大幅成長。管理。
凱度消費者指數的數據顯示，2023年第三季度，在越南，快速消費品市場較去年同期僅錄得城市4個重點城市成長6%，農村地區成長7%。同時，以 LFL 計算，2023 年第三季 Masan Consumer Holdings 的營收年增 9%，EBITDA 成長 20%。管理層預計，Masan Consumer Holdings 的營業利潤將在 2023 年第四季繼續實現兩位數成長。
經過一段時間的門市模式創新和營運效率提升的努力，11月，WinCommerce的門市日收入有所改善，LFL增長逐漸接近於零。正數（之前在2023年第一季度，下降了10%） %同期）。這是幫助管理層自信地在今年 12 月實現 LFL 正成長的驅動力，也是 WinCommerce 整體獲利能力的積極催化劑。
本交易是以可轉換股息優先股（「可轉換股息優先股」或「CDPS」）形式發行的股權投資，發行價格為85,000越南盾/股，可按1:1的比例轉換為普通股。每份CDPS自發行日起5年內固定股利率為0%。從第6年起，每個CDPS的固定股利率高達10%/年。授權董事會決定具體的固定分紅比例和支付時間。除了固定股息外，每個 CDPS 還將收到相當於每股普通股股息（如果有）的股息。自發行日起第10年，已發行的CDPS將被迫轉換為Masan集團的普通股。
此外，這是一項股權投資交易，沒有對沖結構或借入 MSN 股票導致 MSN 股票在發行日向市場出售。此次投資的結構旨在確保MSN現有股東的利益。貝恩資本與 MSN 現有股東完美契合併擁有相同的願景
Jefferies Singapore Limited 和 UBS AG 新加坡分行擔任 Masan Group 的財務顧問。該交易尚需獲得監管部門批准和內部批准決定。
至此，自第一筆交易以來的兩個月內，貝恩資本已向 Masan 注入了總計 2.5 億美元的資金。Masan預計交易將在未來幾個月內完成，並將繼續尋求其他策略股權解決方案，包括減少非核心業務的比例，以增加流動性，並持續實現淨負債與EBITDA比率低於3.5倍。
