在許多曾經領跑市場的民營企業出現成長放緩的同時，國營企業特別是國營銀行、航空、電信等產業的企業資本化卻不斷增強。
根據統計，截至 2025 年 2 月 6 日，整個證券交易所擁有約 18 家資本超過 100,0000 億越南盾（約 40 億美元）的企業，其中包括 8 家國有企業 (SOE)。值得注意的是，前四位的企業均為國營企業：越南外貿股份公司 ( VCB )、越南電信全球公司 ( VGI )、越南創新與發展銀行 ( BID ) 和越南機場公司 ( ACV )。
國營企業成長強勁
越南外貿銀行是一家國有銀行，自 2022 年初以來一直在資本化方面領先股市，並一直保持這一地位至今。越南外貿銀行也是越南證券史上第一個市值突破 5 兆美元的銀行，於 2023 年 7 月創下新高。儘管進行了一些調整，但該銀行在市值高達 520 兆越南盾的競爭中仍然遠遠落後於第一名。
證券交易所市值最大的四家公司均為國營企業。
2024年，Viettel Global 的VGI股價持續成長，一度達到歷史最高水平，資本化也因此大幅成長。目前，儘管經過調整期後排名有所縮小，但 Viettel Global 仍以 278,0000 億越南盾的資本價值位居第二，而 BIDV 和ACV緊隨其後，分別為 275,0000 億越南盾和 270,000 億越南盾。
此外，許多其他國有企業也在名單上，例如越南工商銀行（CTG）、越南天然氣集團（GAS）、越南橡膠工業集團（GVR）以及最近的越南國際企業集團（MVN）。這家越南港航業「巨頭」的股價今年以來一路飆升，創下88,000越南盾/股的歷史新高。 VIMC 的市值也創下了超過 106,0000 億越南盾（約 40 億美元）的記錄，較 2025 年初增長了 60%。
除了上文提到的數十兆市值企業「俱樂部」外，近期不少國企也強勢突圍，如：TOS、KSV、PHP……，股價不斷創下歷史新高。
一些國有資本比例較低的科技股，如 TTN (+48.59%)、CTR (+65.66%)、FOX (+50.17%) 等，其價格漲幅也高於 VN 指數。
航運集團中的其他國有股如 VTO（+51.92%）、VOS（+51%）等也錄得非常好的價格成長。
能源股板塊中，國營資本佔80.52%的越南石油公司（OIL）自2024年初以來上漲了54%以上。
謹慎投資
回溯歷史，2020-2021年期間，許多民營企業甚至主導了越南股市，典型的是「著名三巨頭」Vingroup（VIC）、Vinhomes（VHM）和Vincom Retail（VRE）。
目前，「文氏家族」企業（包括VEFAC）總資本僅約381兆越南盾，佔總市值的5.5%。這數字甚至遠低於越南外貿銀行一家的資本總額。
可見，市場總是在運動的，無論是民營或國營企業，如果利用好支持政策、公共投資和雄厚的資金基礎，就很容易提升自己的地位。
國有企業在經濟中佔有重要地位，在許多其它經濟成分沒有參與的產業和領域的關鍵環節和階段發揮作用。
國家資本投資於企業，是指國家財政或國家管理的基金中的資本金，投資於企業的。因此，國營企業的活動和交易，不僅要遵守《企業法》的一般法律和專門法律，還必須遵守《企業生產經營用國有資本管理和使用法》的具體規定。
由於經濟的重要因素，國企股票對於投資人的選擇也維持了比較安全的心態。因此，自 2024 年初以來，不難看出，儘管整體市場發展難以預測且不利，但許多國有企業股票的價格仍出現了令人矚目的上漲。
另一方面，由於整個市場難以預測且潛在風險，由於第 140/2020/ND-CP 號法令，投資者傾向於「追逐」具有吸引人的股息收益率/股價的國有企業股票。
因此，國家持有公司註冊資本或有表決權股份總數50％以上的企業，在向出資人分配利潤、彌補以前年度虧損、扣除獎勵及福利基金、扣除發展投資基金（最高可達30％）後，剩餘的利潤將以股息和現金利潤的形式分配給股東。對於股息，州資本部分的現金利潤將支付入州預算。
然而，在 2024 年 6 月 15 日舉行的總理與國有企業合作會議上，除了積極的方面之外，政府首腦還表示，一些國有企業的資本和資產的開發與所分配的任務不相稱；國營企業生產經營活動整體受到客觀環境和國際情勢的諸多不利影響，有的企業出現虧損，有的企業集團、公司沒有完成計畫目標。
在關於促進成長、控制通貨膨脹和穩定宏觀經濟的關鍵任務和解決方案的第 93/NQ-CP 號決議（2024 年 6 月 18 日）中，總理還要求 SCIC 指導國有企業和集團繼續創新治理，提高生產經營效率，有效利用國家資本進行發展投資。因此，推動結構調整，有效管理資源，提升經營績效，成為今後一個時期國營企業、集團的重要目標。
因此，評估國企業成績改善的程度可能需要更多時間，投資人仍應謹慎考慮投資此類股票。
