自2023年3月中旬以來，國家銀行在短短三個月內連續四次降低運營利率。 較低的存款利率使得現金流傾向於從銀行儲蓄轉移到包括股票市場在內的其他通路。 這也改善了對經紀服務的需求，促使投資者更大膽地使用保證金，從而新增了證券公司的收入。
此外，當前較低的利率將減輕資本成本負擔，為證券公司提供更多降低保證金貸款利率的空間。
股票公司的融資利率仍然很高
此前，在2022年，經過國家銀行的多次加息調整後，一系列證券公司將平均固定保證金貸款利率提高到每年13.5-14%。然而，在國家銀行調整降息後，利率有所下降，但許多證券公司仍將保證金貸款利率維持在2022年的高水准。
根據20家大型證券公司的記錄，證券公司的保證金貸款利率大多在每年13%-14.5%之間。特別是，保證金貸款利率最高的證券公司是西貢-河內證券公司（SHS），年利率為14.5%。該公司從2022年10月14日起將利率從每年13.5%提高1%，因為國家銀行不斷調整利率 然而，到目前為止，當銀行利率降溫時，這家證券公司仍然保持利率。同樣，從2022年11月7日到現在，VNDrect證券每年保持13.6%的保證金貸款利率（360天圖表）。
大多數證券公司的貸款利率為每年13.5%，包括SSI證券（SSI）、VIEPCAP證券（股票代碼：VCI）、HCMC證券（HSC）、技術貿易證券（TCBS）、VIX證券（股票代碼：VIX）。
Mirae Asset Securities（MAS）、Tien Phong Securities（TPS，股票代碼：ORS）、KB Vietnam Securities（KBSV）和越南投資開發銀行證券（BSC）等證券公司的貸款利率為每年13%。
其他證券公司，如VietCap證券（VCI），也從2023年2月20日起將貸款利率調整至每年14%。 適用於證券交易活動貸款契约的利率水准包括保證金交易和證券銷售預付款。 FPT證券（FTS）為12.6%/年，規定最低金額為30000越南盾/件的保證金貸款費，自T+2日起計算。
亞洲證券（ACB）的貸款利率為14%，越南龍證券（VDSC）為13.32%，MB證券（MBS）為13.69%。 最低的保證金貸款利率是KIS越南證券公司（KIS），為每年10.4%。
融資的收入沒有達到預期
保證金貸款是證券公司的一項重要業務，在前幾年，保證金貸款是許多證券公司的最大收入來源。 保證金貸款的收入始終保持在30%左右。 然而，現時，這一收入來源取決於許多不可預測的因素，如市場走勢、投資者情緒，尤其是下行趨勢中的利率。
據統計，2023年第二季度末證券公司的未償貸款估計為150萬億越南盾，比第一季度末新增27萬億越南盾（11億美元）。其中，未償保證金也比2023年第一季度末新增了約24萬億越南盾，估計為142萬億越南盾。
前10名中的所有股票公司的未償保證金都有所增加。 值得注意的是，在過去的2023年第二季度，市場記錄了另外兩家未償保證金超過10萬億越南盾的證券公司，即VPS和TCBS，以及Mirae Asset和SSI。
2023年第二季度HOSE市場份額最大的10家證券公司的未償保證金貸款
儘管未償貸款呈上升趨勢，但保證金收入尚未顯示出任何改善迹象。
根據2023年第二季度財務報告的匯總數據，貸款活動估計為證券公司帶來了約4萬億越南盾的總收入。 與上一季度末和去年最後一季度相比，這一數位新增了約5000億越南盾。
分析師表示，證券公司貸款業務的利息收入幾乎沒有改善可能有多種原因 首先，未償保證金在第二季度的大部分時間都保持在較低水準，直到本季度末才開始大幅上升。 可能在6月份，隨著流動性大幅增加，上升趨勢更加明顯。 囙此，未償保證金利息的計算時間很短，導致利息收入不大。
第二個因素是，在國家銀行連續降息後，第二季度的利率明顯低於去年最後一季度。 貸款利率雖然緩慢下降，但與前一時期相比也有所降溫。 這有助於降低資本成本，使證券公司有更多的空間降低保證金貸款利率。
然而，考慮到每家證券公司，這一優勢並不明顯，因為此前許多證券公司以高利率從銀行借款。 例如，TCBS是第二季度最具突破性的品牌，貸款利息飆升至近4000億越南盾，相當於去年上半年活動記錄以來的最高水准。
但在另一方面，Mirae Asset在第二季度末的未償貸款方面領先，但收益略低於第一季度，遠低於2022年初的峰值。
