與2024年第二季相比，Hoa Phat集團的淨利潤預計將下降32.5%，因為預計毛利率僅為12%，比上一季下降1.3%，而熱軋捲售價下降幅度比去年同期更大與上一季的原物料價格相比。
根據寶越證券（BVSC）近期報告，和發集團（HPG代碼）2024年第三季淨收入和淨利預計分別達到324,250億越南盾和22,420億越南盾，成長約14% 2023 年同期將成長12 %。
成長動力主要來自第三季鋼鐵產量預計年增12%。其中，建築鋼、鍍鋅鋼、鋼管產量預計分別成長19.5%； 18%和184%，在其他國家對進口熱軋捲相互發出反傾銷令的背景下，由於出口活動困難，僅熱軋捲鋼材產量可能同比略有下降。
此外，農業部門的收入預計將貢獻3.2兆越南盾，年比翻一番，其中生豬部門的產量和售價均大幅增加。
不過，與2024年第二季相比，Hoa Phat的淨利預計將下降32.5%。主要原因是熱軋捲銷售價格降幅大於原物料價格降幅，導致預期毛利率僅12%，較上季下降1.3%。具體而言，熱軋捲銷售價格較上一季下降13%，而原物料價格較2024年第二季下降9-10%。
BVSC表示，2024年第三季度，鋼鐵市場短期內已出現正面跡象。隨著7月大幅減產，中國鋼材價格出現觸底回升跡象，產量較去年下降9%至8,294萬噸，為今年以來的最低水準。這些降價措施將持續到八月份，以支持價格穩定。 8月前10天日產量持續年減約6.8%。
中國7月出口較6月下降10.5%，較去年成長速度放緩至7.1%，創六個月前以來最慢月增幅。
此外，中國政府從2024年起推遲批准使用煤炭的鋼鐵廠，以保護環境並限制新增供應，預計從2024年第四季開始，中國的供應也將收緊。同時，鋼材價格大幅下跌，導致該國多家鋼廠大幅減產。中國的長材庫存目前已達到多年來的最低水準。
這些因素預計將推動越南鋼材價格逐步回升，並對和發集團近期的經營業績產生正面影響。
此外，原料（鐵礦石和焦炭）價格的跌幅超過鋼材成品價格。預計這將有助於提高 Hoa Phat 集團從 2024 年第四季起的利潤率。
BVSC預測，在中國試圖透過推廣使用以鐵屑為主要原料的電爐電爐來減少鋼鐵生產中的碳排放的背景下，焦炭和鐵礦石價格在不久的將來將繼續下跌。該國的目標是到2025年使用電爐生產15%的粗鋼，到2030年將這一比例提高到20%。
資料來源：BVSC
從中期來看，BVSC相信，提升Hoa Phat業績的動力也將來自於Hoa Phat Dung Quat 2鋼鐵生產聯合體項目的投產，該項目最大產能為560萬噸/年，重點關注熱軋捲(HRC)和優質鋼生產線。
預計Dung Quat 2第一期和第二期工程將於2024年底和2025年底投產，為和發公司新增粗鋼產能860萬噸/年，主要產品為熱軋捲。預計Dung Quat 2專案將錄得約70,000-80,000億越南盾的收入（滿載運行後），貢獻Hoa Phat利潤率的25%-30%。
BVSC也預計，工業和貿易部很有可能對從中國和印度進口的熱軋捲鋼材徵收反傾銷稅，這可以支持熱軋捲材製造商與包括Hoa Phat在內的中國進口鋼材進行價格競爭的能力。
綜合上述論點，BVSC預測2024年Hoa Phat的淨收入和淨利將分別達到1,366,350億越南盾和105,110億越南盾，比2023年增長15%和55%。將分別達到1,366,350億越南盾和105,110億越南盾。
