[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="reg,2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <div class="sc-fbYMXx dxaNWl"> <div class="sc-fXqpFg gmhWgz"><strong>假設中國和美國等越南化學品出口市場的需求將下降至2023年底，基礎化工企業的淨利潤將下降。</strong></div> </div> <div class="sc-gGvHcT frxmVL"> VNDirect 剛剛發布了一份基礎化學行業的分析報告，聲明“開始下跌”。 <strong>艱難的開始</strong> 在2022年取得驕人成績後，2023年前2.5個月化工產品出口出現放緩跡象，其中基礎化學品出口額在2023年前2.5個月僅達9.3億美元，2023年同比下降10.9% - 由於全球需求疲軟。2023年前2.5個月，化學品出口額在越南出口總額中排名第12位 。VNDirect認為，由於高通脹預期，中國和美國等越南化學品出口市場的需求將進一步下降，直至2023年底和衰退風險。 <img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230329/images/loi-nhuan-doanh-nghiep-nganh-hoa-chat-ngay-thang-tuoi-dep-da-qua.png" alt="" /> <strong>黃磷：半導體產量下滑導致全球需求減弱</strong> 經濟低迷導致2023年電子和半導體需求下降。世界半導體貿易統計預測，2023年全球半導體市場將萎縮4%至5570億美元，這是全球最大代工芯片製造商台灣芯片製造商台積電預測第一季度收入將同比下降 5%，這是自 2019 年以來的首次。 此外，台灣芯片製造商台積電 - 全球最大的代工芯片製造商 - 預測第一季度收入將同比下降 5%，並且他們將削減年度投資，因為主要供應商蘋果公司預測需求將因全球經濟放緩而下降。台積電錶示，其 2023 年的固定資產投資成本將從 2022 年的 363 億美元降至 32-360 億美元。 <img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230329/images/loi-nhuan-doanh-nghiep-nganh-hoa-chat-ngay-thang-tuoi-dep-da-qua-hinh-2.png" alt="" /> 因此，VNDirect 認為，2023 年對作為半導體生產原料的黃磷的需求將減少。VNDirect 預測，由於半導體需求疲軟，2023 年黃磷的價格將達到 4,500-5,000 美元。因此，VNDirect認為DGC、PAP、CSV、HVT等黃磷生產商受到需求疲軟的影響。 <strong>燒鹼：中國重新開放後面臨許多挑戰</strong> 國內燒鹼價格高度依賴中國，因為中國出口約佔越南燒鹼需求的 40%。受2023年中國燒鹼廠恢復運營和鋁需求疲軟影響，中國燒鹼價格自12/22以來下跌27%。 此外，重新開放中國經濟將改善越南燒鹼的供應。因此，VNDirect預測2023年燒鹼價格將達到700-800美元/噸左右（同比下降15%）。由於價格合同通常提前3個月簽訂，VNDirect認為CSV、HVT等燒鹼企業2023年前6個月 淨利潤較2022年下半年有所下降。 <img src="https://static.fireant.vn/Upload/20230329/images/loi-nhuan-doanh-nghiep-nganh-hoa-chat-ngay-thang-tuoi-dep-da-qua-hinh-3.png" alt="" /> <strong>2023 年可能會增加電費</strong> 電力成本占基礎化學品總成本的20-30%。VNDirect 認為，越南的電力行業將在 2022 年至 30 年期間錄得快速的電力消耗增長，在此期間預計 GDP 增長將很高。 根據 PDP8 草案中的高負荷情景，2023-30 年電力需求將以 9.2% 的高複合增長率增長。因此，VNDirect 認為，由於 1) 電力成本增加和 2) 平均售價降低，2023 年化工業務的毛利率將下降。總體而言，VNDirect預測2023年基礎化工業務的毛利率將同比下降4-6個百分點。 在此背景下，VNDirect仍然看好德江化學股份公司（DGC） 。) 儘管由於肥料和半導體需求疲軟，預計 2023 年的經營業績不佳，DGC的收入和淨利潤分別同比下降 24.4% 和 35.1%。 </div> [/ihc-hide-content]
