* PLX 於 2022 年以 700 越南盾/股債券支付現金股息
* 貨幣債券報告：銀行同業拆息保持在較低水平由於流動性過剩
* 市場亮點：房地產股下跌，VN-Index 下跌 1.2%
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技術觀點：預計明天EMA20在1,220點區域的支撐可以幫助越南指數恢復並測試EMA5和EMA10線1,230-1,233點的阻力。如果復蘇疲軟，該指數可能會在當天收盤時或在接下來的交易日再次下跌。如果越南指數收於 1,220 點以下，該指數將調整至 1,200 點（EMA50）或更低至 1,165 點（EMA100）。在更積極的情況下，如果強勁的買盤幫助越南指數收於1,233點上方，該指數將有機會再次測試1,245點的峰值區域。
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新聞
PLX 將於2022 年按700 越南盾/股支付現金股息
*越南石油集團（PLX）宣布將於2022年派發現金股息，股息率為700越南盾/股（收益率1.7%）。除息日為9月21日，預計支付日為10月10日。
* 2023 年，我們預計現金股息將達到每股 1,000 越南盾（收益率 2.5%）。我們預計 2023 年和 2024 年 PLX 扣除少數股東利益後的 NPAT 將分別達到 3.4 萬億越南盾（同比增長 134%）和 4.1 萬億越南盾（同比增長 22%）。
* 我們目前對 PLX 進行 MARKET SUIT 推薦，目標價為 37,800 越南盾/股（相當於 -3.7% 的總預測回報率，包括 2.5% 的股息收益率）。
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當日報告摘要
貨幣債券報告：流動性過剩導致銀行間利率維持低位
2023年前8個月國債淨發行量同比增長2.6倍
* 國家財政部（State Treasury）於2023年8月發行了21.8萬億越南盾政府債券（與上月相比-24.5% – MoM），中標率為92.7%（相比2023年7月為94.5%）。
* 自本季度初以來，國家財政部已發行了 50.6 萬億越南盾政府債券，完成 2023 年第三季度計劃的 46.0%。2023年前8個月，國庫發行國債230.5萬億越南盾，完成全年目標的57.6%。我們預計 52.2 萬億越南盾政府債券將在 2023 年前 8 個月到期，導致淨發行量為 178.3 萬億越南盾，是 2022 年初 8 個月淨發行量的 2.6 倍。債券收益率仍然較低
*
根據符合2023 年 7 月貨幣債券報告中所述的預期2023 年 8 月我們的債券收益率仍處於低位。在一級市場，5年期和10年期國債收益率分別為1.70%（環比-10個基點）和2.36%（環比-4個基點）。與此同時，二級市場上，中短期收益率下降（3年期：1.72%，環比-1個基點，5年期：1.76%，環比-10個基點），而長期收益率小幅上升（7年期：1.72%，環比-1個基點） ：2.23%，環比增加 9 個基點；10 年：2.58%，環比增加 16 個基點）。
* 2023年9月國債收益率可能繼續處於低位，原因如下：
(1) 利率環境依然較低
(2) 由於信貸需求疲軟，銀行體系流動性可能繼續過剩。
(3) 我們預計7.0萬億越盾政府債券將於9月到期，導致再投資需求較高。
然而，公共投資支出往往會在年底前大幅增加，這可能會導致國庫增加政府債券發行量，從而限制債券收益率的下降趨勢。
由於系統流動性過剩，銀行間利率繼續小幅下降
* 由於信貸需求疲軟，銀行系統流動性繼續過剩。這使得整個月銀行同業拆借利率保持在較低水平。截至8月底，銀行間1周利率為0.17%（環比-6個基點）。
* 9 月份銀行同業拆息可能小幅上調，因為近期生產和進出口（8 月份製造業採購經理指數）的改善導致信貸需求可能增加。標普全球出口在 2019 年首次超過 50 點過去6 個月以來，進出口成交額達到了過去12 個月以來的最高水平）。
匯率壓力持續加大
* 8月美元/越南盾匯率上漲1.6%（2023年前8個月為-2.1%），截至8月31日銀行間市場掛牌價為24,085。美元兌越南盾匯率上漲可能是由於以下因素：（1）外幣需求突然增加以及對部分企業需求增加的擔憂；(2) DXY指數回升（8月+1.8%）；(3) 越南盾與銀行間美元利差擴大。
* 越南盾與美元銀行同業間的較大利差可能會繼續對美元/越南盾匯率造成下行壓力。然而，我們仍然預計穩定的外國直接投資流入、高額貨物貿易順差和收窄的服務赤字將繼續支撐匯率。
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市場亮點：房地產股 房地產下跌，越南指數下跌1.2%
由於房地產股下跌影響股市，越南指數今天下跌1.2%。
* VIC (-6.2%) 及其子公司 VHM (-5.9%) 是今天交易中跌幅最大的兩隻股票。
* 其他房地產股包括 NVL (-6.3%)、DIG (-3.9%)、DXG (-2.3%) 和 NLG (-3.4%) 也下跌。
* HPG (-2.1%) 和 FPT (-2.1%) 均連續第二個交易日下跌。
* 包括 CTG (+2.0%) 和 VIB (+3.3%) 在內的銀行代碼是今日交易中漲幅最大的兩隻股票。
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市場信息
| 虛擬網絡接口 | 赫尼 | UP CoM |
||
| 觀點 | 1223.8 | 251.9 | 93.7 | |
| %Δ | -1.2% | -1.7% | -0.6% | |
| – % Δ 1 週 | -1.6% | -1.7% | -1.1% | |
| – ％ 年初至今 | 21.5% | 22.7% | 30.7% | |
| – % 同比 | -1.4% | -9.9% | 3.9% | |
| GTD | ||||
| – 今天（百萬） | 1,146.7 美元 | 119.50 美元 | 44.1 美元 | |
| – 平均1個月（百萬） | 1,008.3 美元 | 102.7 美元 | 46.2 美元 | |
| – 平均1年（百萬） | 598.2 美元 | 60.9 美元 | 29.7 美元 | |
| 國外部門 | ||||
| – 購買（百萬） | 56.6 美元 | 1.8 美元 | 0.8 美元 | |
| – 銷售額（百萬） | 65.4 美元 | 1.2 美元 | 0.4 美元 | |
| – 淨GT（百萬） | -$8.8 | 0.6 美元 | 0.4 美元 | |
| 寬度TT | ||||
| 代碼增加 | 71 | 55 | 107 | |
| 優惠碼 | 276 | 147 | 224 | |
| 不變 | 68 | 132 | 第576章 | |
| 主要指標 | ||||
| 資本化價值（十億） | 208.4 | 14.2 | 47.5 | |
| 市盈率追踪12T | 14.5 | 21.4 | 19.2 | |
| 股息率 | 3.6% | 6.4% | 5.3% | |
| 交易
衍生物 |
價格 | 在
開門 |
GTD
（百萬美元） |
|
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