SSI Research表示，儘管國外ETF仍維持淨退出狀態，但許多國內ETF已顯示出更多正面訊號，有助於重新平衡流入越南市場的ETF資金流向。
在最新更新的報告中，SSI 證券評估了 10 月全球投資資金流向，並記錄了主要風險資產的積極狀況。
前總統川普的勝利情景在整個十月盛行，幫助投資者增加了對股票基金的配置，以便在大選後受益。
延續9月下半月的趨勢，股票型基金現金流錄得淨流入850億美元，較9月增長58%，其中突破來自已開發市場，主要來自美國市場。
此外，通膨風險和較高的預算支出能力有助於現金流維持穩定的淨流入債券基金，規模為800億美元，主要來自已開發市場。
整體來看，2024年前10個月 ，金融資產現金流保持正淨流入，其中股票基金規模為5,120億美元，債券基金規模為5,600億美元，貨幣市場基金規模為7,260億美元。
SSI Research表示，分配給風險資產的比例可能會在今年剩餘幾個月內保持不變，屆時季節性因素（股市波動性往往在最後一個時期較低）加上聯準會強力降息舉措利率，特別是在美國大選結果公佈之後。
已開發市場股票基金資金流入蓬勃
從10月投資於股票基金的現金流來看， 流入已開發市場的資金激增（+598億美元），而發展中市場的資金流入則橫盤整理（+256億美元）。
10個月累計，向已開發市場基金支付資金流量3,610億美元，其中美國市場持續吸引現金流（+541億美元，10個月3050億美元）。隨著個人投資者加強支出力度，市場寬度縮小，科技集團重新吸引現金流。
同時，10月份流入發展中市場的資本維持淨流入256億美元，與9月持平，主要得益於中國市場（+277億美元）。擬議中的經濟刺激計劃幫助外國投資者自去年初以來首次重新淨買入中國股票。相反，美元走強和中國的吸引力導致其餘市場出現淨提款，特別是印度（-2.08億美元）錄得18個月以來的首個淨提款月。
該分析小組估計，加上中國的經濟刺激計劃以及對發展中市場吸引力的增加，美國市場的吸引力預計將在大選後至少維持2個月之內，而其他事態發展將不那麼積極。
但值得注意的是，KHTC和KHCN在美國的股票配置比例均高於長期平均水平，美國市場的風險有望扭轉，而亮點將來自新興市場的發展有獨特的故事。流可能會在2025 年很快回歸。
ETF基金連續10個月維持淨回籠
ETF現金流方面，10月ETF基金資金回籠規模持續收窄，淨回籠金額僅為-3000億越南盾，為今年以來的最低水平，反映出ETF基金交易相當平衡。
不過，這仍是連續第10個月淨提款，並將 淨提款值從年初增加至-21.2萬億越南盾 ，相當於2023年底總資產的-28%，使基金總資產ETF 約58.7 萬億越南盾。
其中，回籠資金壓力仍最集中於富邦基金（-2,460億），但該基金回籠資金規模較前5個月明顯下降。相較之下，Xtrackers FTSE Vietnam ETF（-1990億）和SSIAM VNFIN Lead（-1410億）基金均加速淨撤資，VanEck基金本月維持撤資強度，價值-920億越南盾。
相反，DCVFM VNDiamond 基金繼續錄得積極的資本流動趨勢，連續第二個月淨流入，價值增至 +3,680 億越南盾。此外，KIM Growth VN30基金（+820億越南盾）保持正資金流入，而DCVFM VN30基金則在連續兩個月回籠資金後扭轉了+180億越南盾的小幅淨流入。
儘管境外ETF仍維持淨回籠狀態，但 不少國內ETF已顯示出更多正面訊號，有助於重新平衡ETF資金流向越南市場。年會更加積極 ”，報告指出。
預計2025年主動式基金配置更加清晰
與 9 月的正面訊號相反，主動型基金在 10 月加速淨撤資，總額高達 2.7 兆越南盾，來自僅投資於越南的主動型基金或跨國基金集團（泰國的基金集團除外）。上述趨勢也與市場上外國投資者的淨買入/賣出狀況類似，當時外國投資者在 HOSE 的訂單撮合通路上淨賣出了 4.4 兆越南盾。
SSI Research 表示，匯率壓力以及發展中市場吸引力下降是該基金 2024 年 10 月投資越南股市的現金流不那麼積極的原因之一。
11月1日，68號文有關境外機構投資者無需足額資金即可購買股票的規定正式實施，並有少量交易成交。在68號文的支持下，結合《證券法》的修改，SSI預計2025年主動型基金將趨於向越南配置更明確的比例。
