[ihc-hide-content ihc_mb_type="show" ihc_mb_who="2,4,5" ihc_mb_template="1" ] <h2 class="sapo" data-field="sapo"><span dir="auto">專家認為，若上調，越南指數可望在短期內突破歷史高點，這得益於強勁的國內現金流和資金的積極參與。</span></h2> <div class="media VCSortableInPreviewMode"><img title="" src="https://cafefcdn.com/thumb_w/640/203337114487263232/2025/10/6/avatar1759765953397-1759765953892792611822.png" alt="" data-role="cover" /></div> <div id="ContentFirstFull" class="clearfix news-content contentdetail" data-field="body" data-role="content"> <div class="maincontent"> <span dir="auto">越南股市在長期停滯後，剛剛迎來罕見的突破。越南股市指數上漲近50點，漲幅超過3%，盤面綠燈閃爍。強勁的漲幅不僅打消了人們對越南股市可能重探1600點底部的擔憂，也為越南股市突破1700點高點創造了機會。</span> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><img id="#img_182944540514484224" title="「升級浪潮」會出現嗎？ ——圖1" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/6/vnindex2025-10-0622-19-121-1759765953324-1759765953796213788154.png" alt="「升級浪潮」會出現嗎？ ——圖1" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/6/vnindex2025-10-0622-19-121-1759765953324-1759765953796213788154.png" data-author="" /></div></figure> <span dir="auto">不僅龍頭股，不少中小型股也出現亮眼的漲幅，顯示資金流不僅集中在「火車頭」身上，還蔓延到了整個市場。這種共識性上漲，讓人感覺市場正在進入一波新的浪潮，而非「快進快出」。</span> <span dir="auto">這種繁榮並非偶然。國內外投資者都在押注越南股市有可能在10月8日上午的公告中被富時羅素上調評級。如果這項預測成真，這將是越南股市十多年等待後的歷史性里程碑，開啟新的一頁。</span> <b><span dir="auto">若升級，VN-Index 可能很快就會超越歷史峰值</span></b> <span dir="auto">FIDT 副總裁裴文輝先生表示，如果富時羅素指數在此期間升級，這可能成為越南經濟開啟新成長週期的象徵。</span> <span dir="auto">這個升級故事並不僅僅停留在預計將有數十億美元的外資湧入，還肯定了越南金融機構的地位和質量，標誌著越南在向現代市場經濟邁出的征程中邁出了重要一步，其中私營部門發揮著核心作用。</span> <p data-end="987" data-start="452"><span dir="auto">當前情況進一步強化了這一信念，因為越南的目標是到 2025 年實現 GDP 增長 8% 以上，並在 2026-2030 年期間實現兩位數增長，重點是體制改革、資本市場發展和吸引私人投資。</span></p> <figure class="VCSortableInPreviewMode noCaption"> <div><img id="#img_182944539479617536" title="「升級浪潮」會出現嗎？ ——圖2" src="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/6/image20-1759765953324-1759765953797525092999.png" alt="「升級浪潮」會出現嗎？ ——圖2" width="" height="" data-original="https://cafefcdn.com/203337114487263232/2025/10/6/image20-1759765953324-1759765953797525092999.png" data-author="" /></div></figure> <p data-end="987" data-start="452"><span dir="auto">若上調，越南指數預計在短期內突破歷史高點，這得益於國內現金流和主動型基金的強勁參與。中長期來看，全球ETF的被動資本流入預計將在6-12個月內逐步到位，為市場提供可持續的支撐。</span></p> <div class="h-show-pc"> <div class="c-banner"> <div class="c-banner-item is-custom-size"> <div class="c-banner-item__inner"> <div class="c-banner-item__box"></div> </div> </div> </div> </div> <p data-end="1455" data-start="989"><span dir="auto">相反，如果不上調，市場可能因長期累積的預期而面臨短期調整壓力，引發強烈的心理反應。然而，由於宏觀基礎穩定、匯率降溫、低利率、GDP成長超預期，深度下跌的風險並不大。如果出現調整，可以被視為必要的「降溫」步驟，有助於市場鞏固價格水平，並為下一階段的成長奠定基礎。</span></p> <p data-end="1669" data-is-last-node="" data-is-only-node="" data-start="1457"><span dir="auto">不過，Huy先生表示，目前，越南有相當堅實的基礎相信富時羅素將升級市場，因為大多數關鍵標準都已得到滿足，而且國際投資者信心正在強勁恢復。</span></p> <b><span dir="auto">是否存在「升級浪潮」？</span></b> <span dir="auto">儘管市場交易活躍，但專家表示，從技術角度來看，流動性僅達到約30兆越南盾，仍遠低於8月的活躍時期（45兆至50兆越南盾）。這表明大資金（聰明錢）尚未真正進入市場。</span> <p data-end="742" data-start="326"><span dir="auto">然而，FIDT專家認為，由於穩固的宏觀基礎，現金流趨勢預計至少在未來6個月內將維持。目前，政府在貨幣和財政方面均維持強勢寬鬆政策，以支持經濟成長。尤其是，儲蓄利率持續維持在5%左右的低位，導致閒置資金傾向轉向股市——預計股市將帶來更具吸引力的收益率。</span></p> <p data-end="1088" data-start="744"><span dir="auto">這段期間現金流的可持續性將取決於兩個主要催化劑：（1）市場升級結果；（2）企業即將發布的第三季業績報告。這將是決定現金流是否從短期投機轉向基於內在價值的投資的關鍵時刻。</span></p> <p data-end="1467" data-start="1090"><span dir="auto">歷史觀察表明，卡達或中國等市場的「升級浪潮」通常在官方公告發布前3至6個月形成，並在資訊確認後達到頂峰。然而，將此模型應用於越南股市需要謹慎，因為當前市場的結構和運作特徵截然不同。</span></p> <p data-end="1998" data-start="1469"><span dir="auto">首先值得關注的是現金流因素。自2023年底以來，外國投資者一直是淨賣家，持股比例降至15.4%的歷史低點（根據Fiinpro的數據，截至2025年10月6日），這反映出投資者的謹慎態度以及對外部升級預期缺乏共識。</span></p> <p data-end="1998" data-start="1469"><span dir="auto">相較之下，近期市場反彈主要受到國內現金流的推動，並得到寬鬆的宏觀經濟政策和政府強有力的體制改革（如第 68 號決議、促進投資和改善市場信心的措施）的支持。</span></p> <p data-end="2410" data-is-last-node="" data-is-only-node="" data-start="2000"><span dir="auto">因此，越南股市的主要趨勢被認為是來自經濟的內在力量和國內支持政策，而非完全依賴外部因素。在此背景下，升級故事發揮了積極的催化劑作用，有助於吸引更多優質資本流入，但並非決定當前成長浪潮「見頂」或「見底」的核心驅動力。</span></p> </div> <div id="admzonel1epqex5" class="pushed"> <div id="zone-l1epqex5"> <div id="share-l1epqexm"> <div id="placement-l1epzotx"> <div id="banner-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="slot-1-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="ssppagebid_12134"></div> </div> </div> </div> </div> </div> <div id="zone-l1epqex5-1759798911980101081"> <div id="share-l1epqexm"> <div id="placement-l1epzotx"> <div id="banner-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="slot-1-l1epqex5-l1epzoum"> <div id="ssppagebid_12134"></div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> </div> [/ihc-hide-content]
