63 是近期調整後 VN-Index 損失的點數。這個數字與該指數近4個月連續上漲過程中的漲幅相比並不算太大。然而，對於許多投資者來說，這種下跌感覺比平時更加劇烈。為什麼會這樣？
首先是驚喜。大多數投資者都明白，市場肯定不可能永遠不休息地上漲，但很少有人對如此突然、高速的回調做好準備。在之前的上漲趨勢中，市場只出現了幾次短暫的突破，並窄幅小幅下跌。
事實上，儘管近4個月努力上漲，但大部分時間市場都是在質疑聲中上漲的。在波動階段，不少投資者仍持謹慎態度，謹慎支出。這從市場交易節奏緩慢可見一斑，4-5 月期間 HoSE 的平均匹配流動性僅為 10 萬億越南盾/會話左右。
市場持續上漲，人氣逐漸好轉，投資者的資金投入越來越有信心。然而，不幸的是，許多股票的漲幅非常強勁，尤其是那些名字熟悉的投機代碼，往往會吸引投資者的注意。這就導致使用槓桿“揭開紗布”的需求強烈增加。
許多慢吞吞的投資者不想錯過利用保證金“棄牌”的更大膽的浪潮。市場交易也較為活躍，6-7月流動性逐漸推高至15000-16萬億元左右。投資者的興奮甚至使得8月初以來多個交易日的撮合金額突破了10億美元的門檻。
然而，保證金是一把“雙刃劍”，在股票上漲時幫助購買力迅速擴大，但也使投資者的賬戶減少回調。股票上漲50-70%後下跌10-15%在證券交易所是很正常的，但在某些情況下，這會給投資者帶來巨大的失望感。
對於接近波浪底部的早期買家來說，沒有保證金或槓桿率較低，調整隻是減少了賬戶中的利潤金額。但對於喜歡冒險、喜歡高速的投資者來說，賬戶幾乎一直處於“滿保證金”狀態，近期的下跌可以吹走之前的大部分盈利，甚至出現資金負值。高價。
惡性循環，周而復始
頂部“全額保證金”或底部削減的情況在證券交易所並不罕見，甚至流行，因為心理因素對投資者尤其是個人的行為影響很大。
高度的興奮讓投資者感覺市場將升至更高的峰值。過去，每次利好信息“泵”出來，都不斷強化市場將繼續上漲的認知，但現實往往並不像他們想像的那麼好。如果投資者足夠警覺，當見頂跡像出現時，獲利了結以保護業績，那就太好了。
然而，在氣氛還很活躍的時候，一個人很難站起來離開聚會，股票投資者也是如此。當你進來晚了，你還沒有賺到多少利潤時，就不容易決定離開遊戲了。投資者往往傾向於利用股票上漲時擴大的購買力來“衝”，而不是通過獲利了結來保護業績，並總是認為自己會在聚會結束之前趕上。
關於市場頂部也很容易注意到的一件事是新一類投資者的出現，其中大多數是業餘投資者。一旦市場上漲一定程度，投資者開設的新賬戶數量往往會猛增。當媒體和社交網絡談論太多時，大多數投資者都知道“股票浪潮”。這也是後來者風險逐漸加大的時期。
