在市場處於1年高點的背景下，投資策略可能需要調整，讓投資組合更安全。
值得關注的產業群有工業區、證券、銀行、紡織等。照片：DTCK。
專注於成長型企業
最近股市的平均市盈率估值在16倍左右，比起2023年初，已經不再便宜，不少個股群體甚至變得昂貴。儘管外國投資者已轉向淨拋售，但在利率趨於下降以支持經濟成長的背景下，由於現金流的回歸，市場達到了短期高峰。
越南KB證券公司業務中心總監Nguyen Duc Nhan先生表示，股票市場的本益比估值在16倍左右是可以接受的水平。
「事實上，當市場運作高於教科書（理論）估值里程碑時，上升趨勢將很有吸引力，投資者將很容易賺錢，並且會有許多投資者參與。估值越高，現金流越強，因為股市的預期總是沒有高峰。」Nhan 先生說。
不過，Nhan先生建議，無論市場估值水平如何，投資者仍應關注收入和利潤雙增長的企業。
VN-Index自2023年5月開始一直呈上升趨勢，近期雖有一些起伏，但仍達到約17%的漲幅，在1年高點區域波動，從1,220點至1,250點。截至9月14日交易日收在1,223.81點，該指數較2023年初漲幅超過20%，較2022年11月中旬的短期底部漲幅超過30%。同時，2023年第一季企業經營績效年減，第二季則基本持平。因此，整體市場估值變得比以前貴，如果從基本面因素來看，尋找投資機會會更加困難。
在長期選擇安全股票的估值方面，投資人可以選擇具有成長前景的企業股票，因為遠期本益比（預計未來12個月）會下降，創造股價上漲的機會；股本回報率（ROE）增加但本益比和市價淨值比估值並未增加的股票；具有投資故事的股票，例如被外國投資者淨買入、受益於公共投資或改善績效。
投資者需要仔細分析目標個股，因為與以往不同，許多行業的股價因利率政策下調和經濟復甦前景的預期而大幅上漲，而當前時期，投資者需要仔細分析目標個股。 ，現金流優先考慮第三季度業績預測為正面的股票，以及與公司資產相比被低估的股票。
有些產業群還有成長空間
Nhan先生承認，市場仍處於長期上升趨勢週期，因此調整是累積股票的機會。
越南指數在 2023 年 8 月 22 日調整至 1,149 點後強勁反彈。這是一次非常有意義的復甦，有助於增強投資者心理。此外，引領市場復甦的是FPT、GMD、VNM、VCB、BID、SSI、VCI、PVS、PVD、GAS、BSR、TNG、BMP…等龍頭股，這與波浪不同。先前的上漲是房地產集團利用政府的政策效應帶動的。
對於從現在到2023年底有成長空間的產業群，金氏集團投資股份公司總經理Nguyen Thanh Trung先生表示，工業園區群目前是個不錯的選擇。由於世界上許多大公司和企業一直在越南投資建設供應鏈，這種趨勢在未來一段時間內可能會繼續強勁，特別是在越南和美國剛剛將外交關係提升為全面戰略夥伴關係的情況下。一些有趣的股票有 SZC、KBC、IDC。
其次是庫存組，雖然價格大幅上漲，但仍有可能繼續上漲。該行業群體擁有國家銀行低利率政策的支持因素以及預計今年稍後投入運營的新交易系統（KRX）的預期。隨著近期市場現金流強勁，可以預測券商2023年最後兩季的經營業績較2022年同期成長，尤其是VCI、SSI、HCM、CTS等龍頭代碼。
三是銀行業集團。儘管不再處於高速成長階段，經濟面臨困難導致信貸成長低迷和壞帳增加，但部分股票仍有上漲空間，因為其估值仍具有吸引力。同時，銀行業獲利穩定，如果用P/B估值法，很多股票的價格很低，低於帳面價值。一些值得投資的潛在股票是 TCB、STB。
四是紡織產業群。近期，該產業因主要出口市場需求下降而遭遇困難，但利潤有見底跡象，隨著宏觀數據顯示，近期可望恢復，出口額恢復成長。值得注意的股票有 GIL、TNG。
從謹慎的角度來看，西貢-河內保險股份公司投資總監Nguyen Huu Binh先生表示，許多投資者是根據預期和政策進行投資，而不是根據企業的實際情況進行投資，具體有多少好處目前還沒有具體的數據。數字。例如，股市價格大幅上漲主要得益於KRX系統的預期，但它是如何應用的以及何時運作？
因此，應用基於正向假設的估值模型可能會產生很大的誤差。或像國家銀行發布的第10/2023/TT-NHNN號通知推遲執行第06/2023/TT-NHNN號通知中禁止在某些領域（特別是房地產）放貸的一些規定，讓投資者興奮不已，但在06號通知生效前從2023年9月1日起，市場仍有許多瓶頸，特別是與投資者的流動性有關。
「現階段投資人信心仍是股市成長的支柱，但這並不真正可持續。就我個人而言，我認為許多股票都很昂貴，甚至某些估值標準比 2021 年底和 2022 年初市場價格達到高峰時還要貴，」Binh 先生說。
事實上，現金流經常會根據對未來的預期而變化，因此有些股票遠遠領先商業因素。因此，投資者應適當配置投資於各組基本長期股和成長股以獲得短期利潤，不僅是能夠維持業績的企業股票，業務向好，而且是公司股價在恢復後的狀態。一段艱難的時期。
